발표 할 내용 (TBA)은 무엇입니까?
공표 될 TBA는 MFS (Forward-Settling Mortgage-Backed Securities) 거래를 설명하는 용어입니다. Freddie Mac, Fannie Mae 및 Ginnie Mae가 발행 한 패스 스루 증권은 TBA 시장에서 거래되며 TBA라는 용어는 TBA 거래를 수행하기 위해 제공되는 실제 모기지 지원 보안이 거래가 이루어진 시간. 유가 증권은 거래 확정일 48 시간 전에 발표됩니다.
주요 테이크 아웃
- TBA는 모기지 담보 증권의 판매에서 나온 용어로, 세부 사항은 나중에 알려지지 않았습니다.TBA는 거래에 대한 좋은 초기 안내서이지만 거래의 모든 세부 사항이 아니기 때문에 가장 좋습니다 TBA 거래의 뉘앙스를 이해하는 전문가에게 맡겨 짐 TBA는 특성상 때때로 상당한 위험을 초래할 수 있습니다.
TBA 이해
TBA는 특정 날짜에 MBS를 구매 또는 판매하는 계약의 역할을하지만 풀 수, 풀 수 또는 거래에 포함될 정확한 금액에 대한 정보는 포함하지 않습니다. MBS는 모기지 론에 의해 담보되거나 보증되는 채권입니다. 비슷한 특성을 가진 대출이 풀을 형성하기 위해 함께 그룹화되고, 그 풀은 이후 관련 MBS에 대한 담보로 서 판매됩니다.
이자 및 원금 상환은 관련 모기지의 차용자가 지불 한 원금 및이자 상환에 기초한 요율로 투자자에게 발행됩니다. 투자자는 반년이 아닌 월 단위로이자 지급을받습니다.
MBS-TBA 거래의 결제 절차는 채권 시장 협회에서 설정합니다.
이는 TBA 시장에서 MBS 풀이 비교적 상호 교환 가능하다고 가정하기 때문입니다. TBA 프로세스는 다양한 특성을 가진 수천 개의 서로 다른 MBS를 가져와 소수의 계약을 통해 거래함으로써 MBS 시장의 전반적인 유동성을 향상시킵니다. TBA 거래의 구매자와 판매자는 발급자, 만기일, 쿠폰, 가격, 액면가 및 결제 날짜와 같은 매개 변수에 동의합니다.
각 유형의 대행사 패스 스루 보안에는 매월 거래 정산 날짜가 부여됩니다. 거래 상대방은 정해진 정산 날짜 48 시간 전에 오후 3시 (EST)까지 풀 정보를 교환해야합니다. 거래는 백만 달러로 할당됩니다.
특별 고려 사항: TBA 무역 위험
투자의 정산으로 인해 거래 이행과 실제 결제 사이의 기간 동안 거래 상대방 불이행의 위험이 있습니다. 이러한 형태의 불이행과 관련된 위험은 특히 변동성이 큰 시장에서 불이행 당사자가 불이행 당사자의 의도를 알면 유사한 조건으로 거래를 할 수 없다는 것입니다. 모든 기업이 담보 관리 서비스에 즉시 액세스 할 수있는 것은 아니지만 거래에 담보를 할당함으로써 위험을 완화 할 수 있습니다.
2014 년 1 월, TBA 시장의 일일 평균 거래량이 1, 800 억 달러를 넘어 섰을 때, FINRA (Financial Industry Regulatory Authority)는 결제 날짜가 더 긴 TBA 거래의 위험을 낮추기 위해 고안된 마진 요구 사항을 설정했습니다. 이 규칙은 특정 개인이나 기관에만 적용되며 결제 기간이 짧은 거래에는 필요하지 않습니다.
