등록 된 투자 고문되기

목차

• RIA 라이센싱 및 자격
• 연방 및 주 등록
• RIA와 양식 ADV
• RIA와 RR
• 규제 감독을위한 전투
• 결론

개별 투자자에게 독립적 인 재정 고문으로 일하고 자산을 관리하거나 재정 고문을 제공하려는 사람들은 일반적으로 RIA (Registered Investment Advisor)가되어야합니다. RIA가되기위한 길에는 특정 요구 사항이 있습니다.

주요 테이크 아웃

• RIA (Registered Investment Advisor) (재무 문제에 대해 개인에게 조언하고 포트폴리오를 관리하는 재무 전문가)는 특정 법률 및 전문 자격을 충족해야합니다.RIA는 Series 65 시험을 통과해야합니다.RIA는 SEC 또는 주 당국에 등록해야합니다. RIA가되기 위해서는 모든 고객에게도 공개되는 공개 문서가 포함 된 양식 ADV를 제출해야합니다. 일반적으로 RIA는 관리 대상 자산의 일부에 의해 보상을받으며 법적으로 수탁자 자격으로 행동해야합니다. 항상 고객을 위해.

RIA 라이센싱 및 자격

RIA (Registered Investment Advisor)가되기위한 첫 단계는 Series 65 (Uniform Investment Advisor Law) 시험에 합격하는 것입니다. 이 테스트는 미국의 등록 브로커 및 브로커-딜러 회사에 적용되는 규칙을 작성하고 시행하는 자체 규제 민간 기관인 FINRA (Financial Industry Regulatory Authority)에서 관리합니다. 그러나 시험 응시자는 FINRA가 관리하는 대부분의 다른 유가 증권 관련 시험을 위해 중개인 딜러의 후원을받을 필요는 없습니다.

시험 자체는 연방 증권법 및 투자 조언과 관련된 기타 주제를 다룹니다. 140 개의 객관식 문제가 있으며 그 중 10 개는 최종 성적에 포함되지 않는 사전 테스트 문제입니다. 130 점의 문항 중 응시자가 3 시간 시험에 합격하려면 94로 정답해야합니다.

RIA가되기 위해 다른 라이센스 나 지정이 필요하지는 않지만 대부분의 조언자는 CFP® 또는 CFA 지정과 같은 추가 자격 없이는 사업을 시작하기가 다소 어렵다는 점을 명심해야합니다. 실제로, 많은 주에서는 실제로 다음과 같은 명칭을 가진 고문이 Series 65를 포기하도록 허용 할 것입니다. 이러한 명칭에는 다음이 포함됩니다.

• Certified Financial Planner® (CFP®) 차터 드 재무 분석가 (CFA) 차터 드 투자 상담사 (CIC) 차터 드 재무 컨설턴트 (ChFC) 개인 재무 전문가 (PFS)

RIA에 대한 연방 및 주 등록

투자 조언 또는 자산 관리 서비스를 제공하는 것이 귀하가 제공하는 서비스의 핵심이 될 경우, RIA가되기위한 다음 단계는 SEC 또는 사업을하려는 주에 등록하는 것입니다. 그러나 투자 서비스 나 조언을 제공하는 것이 순전히 부수적 인 경우에는이를 수행 할 필요가 없습니다. 이 예외에 해당되는 전문가 목록은 다음과 같습니다.

• 회계사 변호사 엔지니어 교사 뱅커 브로커 딜러 딜러 발행인 미국 정부 증권과 만 독점적으로 일하는 고문 상품 선물 거래위원회에 등록되어 있고 투자 조언을 제공하지 않는 고문 자선 단체 직원

1 억 달러가 넘는 자산을 관리하는 회사 또는 개인은 SEC에 제출해야하지만, 자산 기반이 더 작은 회사는 해당 주에 등록해야합니다. 투자 회사를 대신하여 투자 고문 역할을하는 회사 나 개인도 관리 대상 자산의 수에 관계없이 SEC에 제출해야합니다.

SEC에 등록한 회사는 반드시 주정부에 제출할 필요는 없지만 비즈니스를 수행하는 각 주마다 SEC 등록 통지서를 제출해야합니다. 고문이 주에 고객이 5 명 미만이고 사업장이없는 경우, 대부분의 주에서는 등록 또는 통지를 요구하지 않습니다.

대부분의 회사는 이러한 법인에 법인으로 등록하고 각 직원은 IAR (투자 자문 담당자)로 활동합니다. 기업 등록은 고문의 재정적 책임을 제한 할 수 있지만 RIA가 규칙을 위반하는 경우 법률 또는 규제 조치를 벗어날 수는 없습니다.

RIA와 양식 ADV

등록 절차의 다음 단계는 IAD (Investment Adviser Registration Depository) 계정을 생성하는 것으로, SEC와 주를 대신하여 FINRA가 관리합니다. (이를 필요로하지 않는 일부 주에서는 해당 지역에서만 사업을하는 고문이이 과정을 거치지 않아도됩니다.) 일단 계좌가 개설되면 FINRA는 고문 또는 회사에 CRD 번호와 계정 ID 정보를 제공합니다.. 그런 다음 RIA는 SEC 또는 상태로 Form ADV 및 U4 양식을 제출할 수 있습니다.

양식 ADV는 정부가 RIA 신청을 위해 사용하는 공식 신청서입니다. 첫 번째 섹션 만 승인을 위해 SEC 또는 주 정부에 전자적으로 제출되지만 모든 섹션을 완료해야하는 여러 섹션이 있습니다. 이 양식의 파트 II는 모든 고객에게 배포되는 공개 문서 역할을합니다. 고객에게 제공되는 모든 서비스와 보상 및 수수료, 가능한 이해 상충, 회사의 윤리 강령, 고문의 재정 상태, 교육 배경 및 자격 증명 및 모든 관련 당사자를 명확하게 나열해야합니다.

이 양식은 IARD에 전자적으로 업로드되어 모든 신규 및 잠재 고객에게 제공되어야합니다. 이러한 양식을 준비하고 제출하는 데는 일반적으로 몇 주가 걸리며, SEC는 45 일 이내에 신청서에 응답해야합니다. 일부 주에서는 30 일 이내에 응답 할 수 있지만 두 가지 경우 모두 추가 정보 요청 및 설명이 필요한 질문으로 인해 프로세스가 지연되는 경우가 많습니다. SEC에 등록한 모든 회사는 거래 및 계정 관리에서 영업 및 마케팅 및 내부 징계 절차에 이르기까지 실무의 모든 측면을 다루는 포괄적 인 서면 준수 프로그램을 만들어야합니다.

SEC가 신청서를 승인하면 회사는 RIA로 비즈니스에 참여할 수 있으며 회사의 모든 관련 정보 (예: 현재 관리중인 자산 수)를 업데이트하는 ADV 일정 1에 대한 연간 수정 사항을 제출해야합니다.. 또한 SEC에는 최소 순자산 또는 현금 흐름과 같은 고문에 대한 특정 재무 또는 채권 요구 사항이 없지만 신청 과정에서 고문의 재무 상태를 면밀히 검토합니다. 대부분의 주에서는 RIA가 실제 고객 자금을 보유하고있는 경우 35, 000 달러 이상의 순자산을, 그렇지 않은 경우 10, 000 달러를 요구합니다. 이 요건을 충족하지 못하는 RIA는 보증 유대를 게시해야합니다. (이 요건에 대한 규칙과 등록의 다른 여러 측면은 주마다 다릅니다.)

RIA와 RR

금융 전문가는 RIA가되기로 결정합니다. 개인 투자자, 일반적으로 중개 회사의 직원으로서 유가 증권을 조언, 구매 및 판매하는 등록 된 대표보다 관행을 자유롭게 구성 할 수 있기 때문입니다.

비슷한 이름에도 불구하고 등록 대표 (RR)는 등록 투자 고문과 동일하지 않습니다. RR은 중개를 위해 일하며, 투자 상품을 거래하는 고객의 담당자 역할을합니다. 브로커는 RR입니다.

브로커 브로커 (일명 주식 중개인)를 위해 일하는 등록 된 대표자는 항상 백 오피스 지원 및 규정 준수 감독에 대한 보상으로 수입의 일정 비율을 지불해야합니다.

중개업자는 일반적으로 커미션으로 작업하는 반면, 대부분의 RIA는 관리 대상 자산의 일부 또는 서비스 요금을 일정 또는 시간당 요금으로 고객에게 청구합니다. 또한 많은 RIA는 할인 중개와 같은 다른 회사를 사용하여 기록 보관 및 관리를 단순화하기 위해 사내 계정을 보유하는 대신 고객 자산을 보관합니다.

규제 감독을위한 전투

SEC와 주정부는 RIA를 감독 할 책임이 있지만 FINRA는 지난 몇 년간 의회에 로비 활동을하면서 2012 년에 법안을 통과 시키려고 노력했다. FINRA는 연구 결과에 따르면 SEC는 RIA 산업 자체를 적절히 감독 할 수 없으며, 이를 위해 더 많은 자원이 필요하거나 FINRA와 같은 자체 규제 기관 (SRO)에 대한 RIA의 감독을 중단해야합니다.

실제로 2011 년 SEC 자체가 수행 한 연구에 따르면 정부는 2010 년 관할하에있는 모든 RIA의 10 % 미만 만 검토 할 수있는 능력이있는 것으로 나타났습니다. FINRA는 모든 RIA를 효과적으로 감독하고 검토 할 수있는 리소스가 있다고 주장 정기적으로.

그러나 RIA 공동체는 FINRA가 영토에 침입하는 것을 막기 위해 싸웠습니다. 이 추가 규정을 관리하는 비용은 고문에게 막대한 재정적 부담을주게되며 많은 소규모 회사가 사업을 중단 할 수 있습니다.

많은 RIA는 또한 FINRA를 중개인-딜러 커뮤니티에 크게 편향되어있는 비효율적 인 조직으로보고 있으며, 일부 통계에 따르면 FINRA는 거래 분쟁에서 고객이 많은 돈을 모색 한 중재 사건에서 주요 와이어 하우스를 선호하는 것으로 나타났습니다. 또한 RIA는 항상 고객을 위해 수탁자 자격으로 행동해야하므로 FINRA는 현재 RIA 고객에게 제공되는 보호 수준을 크게 낮추고 있습니다.

중개인 및 유가 증권 라이센스 담당자는 훨씬 낮은 행동 표준 인 적합성 표준 만 충족하면됩니다. 브로커가 수행 한 특정 거래는 그 당시 고객에게 "적합한"상태 여야합니다. 신탁 표준은 고문이 무조건 고객의 최선의 이익을 항상 그리고 모든 상황과 상황에서 자신보다 우선시하도록 요구합니다. FINRA 감독은 고문에 대한이 표준을 종료시킬 수 있습니다.

결론

등록 된 투자 고문은 커미션을 담당하는 업계의 파트너보다 더 큰 자유를 누립니다. 또한 훨씬 더 높은 수준의 행동 표준을 준수해야하며 대부분의 조언자들은 이것이 바뀌지 않아야한다고 강력하게 생각합니다. 물론 RIA가되기 위해 등록하는 사람들은 등록 프로세스 외에 마케팅, 브랜딩 및 위치와 같은 대부분의 새로운 비즈니스 소유자가 직면 한 정상적인 시작 문제와도 싸워야합니다.

SEC 웹 사이트는 RIA가되기위한 추가 정보를 제공합니다.