손에 새는 무엇입니까?
이 조류는 투자자들이 자본 이득과 관련된 내재 된 불확실성 때문에 투자자들이 주식 투자에서 잠재적 자본 이득으로의 배당을 선호한다는 이론이다. 속담을 바탕으로, "손에 든 새는 덤불에 두 마리의 가치가있다"고, 손에 든 새 이론은 투자자들이 미래의 더 높은 자본 이득의 가능성보다 배당 지불의 확실성을 선호한다고 말합니다.
주요 테이크 아웃
- 이 조류 이론은 투자자들이 자본 이득의 불확실성으로 인해 잠재적 인 자본 이익보다 주식 배당을 선호한다고 말한다. 자본 투자 이익은 "손에 든 새가 덤불에 2의 가치가있다"라는 속담의 "덤불에 2 개"를 나타냅니다.
손에 새를 이해
Myron Gordon과 John Lintner는 Modigliani-Miller 배당 부적합성 이론에 대한 대응책으로 조류 이론을 개발했습니다. 배당금 관련성 이론은 투자자가 주식 보유로부터의 수익이 배당에서 발생하는지 아니면 자본 이득에서 발생하는지에 무관심하다는 것을 유지합니다. 조류 이론에 따르면, 배당금이 많은 주식은 투자자가 찾고 결과적으로 더 높은 시장 가격을 요구합니다.
이 조류 이론에 가입 한 투자자들은 배당금이 자본 이익보다 더 확실하다고 생각합니다.
손에 새 대 자본 이득 투자
자본 이득에 대한 투자는 주로 추측에 근거합니다. 투자자는 광범위한 회사, 시장 및 거시 경제 연구를 수행함으로써 자본 이득을 활용할 수 있습니다. 그러나 궁극적으로 주식의 성과는 투자자가 통제 할 수없는 많은 요인에 달려 있습니다.
이러한 이유로, 자본 이득 투자는 격언의 "부시 2"쪽을 나타냅니다. 투자자들은 이러한 이득이 클 가능성이 있기 때문에 자본 이득을 추구하지만 자본 이득이 없거나 부정적 일 수도 있습니다.
DJIA (Dow Jones Industrial Average) 및 Standard & Poor 's (S & P) 500과 같은 광범위한 주식 시장 지수는 장기적으로 연간 평균 수익률이 최대 10 %입니다. 높은 배당금을 찾는 것은 어렵습니다. 유틸리티 및 통신과 같이 악의적으로 높은 배당 산업의 주식도 5 %를 차지하는 경향이 있습니다. 그러나 회사가 예를 들어 5 년 동안 5 %의 배당 수익을 지불했다면 주어진 연도에 수익을받는 것이 자본 이득에서 10 %를 얻는 것보다 더 높습니다.
2001 년과 2008 년 같은 기간 동안 광범위한 주식 시장 지수는 장기적으로 상승 추세에도 불구하고 큰 손실을 기록했습니다. 비슷한시기에 배당 수입은보다 안정적이고 안전합니다. 그러므로, 이보다 안정적인시기는 조류 이론과 관련이 있습니다.
손에 든 새의 단점
전설적인 투자자 인 워런 버핏은 한때 투자가 우려되는 곳에서는 편안한 것이 수익성이 거의 없다고 동의했다. 연간 5 %의 배당금은 거의 보장 된 수익과 보안을 제공합니다. 그러나 장기적으로 순수한 배당 투자자는 순수한 자본 이득 투자자보다 훨씬 적은 돈을 벌고 있습니다. 더욱이 1970 년대 후반과 같은 몇 년 동안 배당 소득은 안전하고 편안하지만 인플레이션에 맞추기에는 불충분했습니다.
손에 새의 예
코카콜라 (KO)는 배당금을 지급하는 주식으로서 조류 이론 기반 투자 전략에 맞는 주식이 될 것입니다. 코카콜라에 따르면이 회사는 1920 년대부터 분기 별 배당금을 지급하기 시작했습니다. 또한, 회사는 지난 56 년 동안 매년 이러한 지불액을 늘 렸습니다.
