목차
- 베니스의 실제 상인
- 최초의 증권 거래소
- 모든 동인도 회사
- 커피와 함께 작은 주식?
- 남해 버블 버스트
- 뉴욕 증권 거래소
- 블록에 새로운 아이
- 미래: 세계 패리티?
사람들이 주식을 말할 때, 보통 뉴욕 증권 거래소 (NYSE) 나 나스닥과 같은 주요 증권 거래소에 상장 된 회사에 대해 이야기합니다. 미국의 많은 주요 회사들이 NYSE에 상장되어 있으며, 투자자가 증권 거래소가 주식 투자 및 거래와 동의어가 아닌 시대를 상상하기 어려울 수 있습니다. 그러나 물론 항상 그런 것은 아닙니다. 우리의 현재 증권 거래소 시스템으로가는 길에는 많은 단계가있었습니다. 첫 번째 증권 거래소가 단일 주식 거래없이 수십 년 동안 번성했다는 사실에 놀랄 수도 있습니다.
, 우리는 베네치아 주에서 영국 커피 숍, 그리고 NYSE와 그 형제들에게 증권 거래소의 진화를 살펴볼 것입니다.
증권 거래소의 역사
베니스의 실제 상인
유럽의 자금 대출 기관은 더 큰 은행이 남긴 중요한 격차를 메웠다. 돈을 빌려주는 사람들은 서로간에 빚을 거래했습니다. 고위험 고이자 대출을 언로드하려는 대출 기관은 다른 대출 기관과 다른 대출로 교환 할 수 있습니다. 이 대출 기관들은 또한 정부 부채 문제를 샀습니다. 비즈니스의 자연스런 발전이 계속되면서 대출 기관은 고객에게 첫 개인 투자자에게 부채 문제를 팔기 시작했습니다.
1300 년대에 베네치아는이 분야의 리더였으며 다른 정부로부터 유가 증권 거래를 시작한 최초의 인물이었습니다. 그들은 중개인과 마찬가지로 판매를위한 다양한 문제에 대한 정보를 가지고 슬레이트를 나르고 고객을 만날 것입니다.
최초의 증권 거래소 — Sans the Stock
벨기에는 앤트워프에서 1531 년까지 증권 거래소를 자랑했습니다. 중개인과 자금 대출 기관은 비즈니스, 정부 및 개인 부채 문제를 다루기 위해 그곳에서 만날 것입니다. 약속 어음과 채권에서만 독점적으로 거래되는 증권 거래소를 생각하는 것은 이상하지만 1500 년대에는 실제 주식이 없었습니다. 주식과 마찬가지로 소득을 창출하는 사업 금융 파트너십의 풍미가 많이 있었지만, 손을 바꾸는 공식 몫은 없었습니다.
모든 동인도 회사
1600 년대에 네덜란드, 영국 및 프랑스 정부는 모두 동인도 회사에 이름으로 헌장을 주었다. 제국주의의 요점은 모든 사람들이 그곳에 사는 사람들을 제외하고 동인도 및 아시아의 이익에 대한 지분을 가지고있는 것처럼 보입니다. 동쪽에서 물건을 가져 오는 해상 항해는 매우 위험했습니다. 바바리 해적 외에도 날씨와 항해의 위험이 더 흔했습니다.
잃어버린 선박이 자신의 재산을 망치는 위험을 줄이기 위해 선박 소유자는 오랫동안 항해를 위해 돈을 투자 할 투자자를 찾고 있습니다.. 이 초기 유한 책임 회사는 종종 한 번만 항해했습니다. 그런 다음 해산되었고 다음 항해를 위해 새로운 것이 만들어졌습니다. 투자자들은 동시에 여러 개의 다른 벤처에 투자함으로써 위험을 퍼뜨려 재난으로 끝나는 모든 사람들과 대결 할 수 있습니다.
동인도 회사가 설립되었을 때 비즈니스 수행 방식이 바뀌 었습니다. 이 회사들은 항해로 항해하는 대신 회사가 수행 한 모든 항해의 모든 수익에 대해 배당금을 지불하는 주식을 발행했습니다. 이들은 최초의 현대 주식 회사였습니다. 이를 통해 회사는 더 많은 주식을 요구하고 더 큰 함대를 만들 수있었습니다. 경쟁을 금지하는 왕실 헌장과 함께 회사의 규모는 투자자들에게 큰 이익을 의미했습니다.
커피와 함께 작은 주식?
다양한 동인도 회사의 주식이 종이로 발행 되었기 때문에 투자자는 다른 투자자에게 종이를 팔 수있었습니다. 불행하게도, 증권 거래소가 존재하지 않았기 때문에 투자자는 거래를 수행하기 위해 중개인을 추적해야합니다. 영국에서는 대부분의 중개인과 투자자가 런던의 여러 커피 숍에서 사업을했습니다. 부채 문제 및 판매 주식은 상점의 문에 작성 및 게시되거나 뉴스 레터로 우송되었습니다.
남해 버블 버스트
영국 동인도 회사는 금융 역사상 가장 큰 경쟁 우위 중 하나 인 정부 지원 독점이었습니다. 투자자들이 큰 배당금을 받고 재산을 위해 주식을 팔기 시작했을 때, 다른 투자자들은 행동에 배고프다. 영국의 신흥 금융 호황이 너무 빨라서 주식 발행에 대한 규칙이나 규정이 없었습니다. South Seas Company (SSC)는 왕과 그 주식으로부터 유사한 헌장을 가지고 등장했으며 수많은 재발행이 상장 되 자마자 팔렸습니다. 첫 배가 항구를 떠나기 전에 SSC는 새로운 투자자 재산을 사용하여 런던 최고의 지역에 봉제 사무소를 열었습니다.
SSC의 성공에 힘 입어 회사가 발행 주식을 제외하고는하지 않았다는 사실을 깨닫고 다른 "사업가"는 자신의 벤처에 새로운 주식을 제공하기 위해 돌진했습니다. 이것들 중 일부는 야채에서 햇빛을 되 찾는 것만큼이나 어리석은 일이었습니다. 더 나은 방법으로는 투자자가 그들이 밝힐 수없는 매우 중요한 사업을 공유한다고 약속하는 회사입니다. 그들은 모두 팔렸다. 우리가 얼마나 멀리 왔는지에 대해 등을 돌리기 전에, 오늘날에도이 맹인 수영장이 여전히 존재한다는 것을 기억하십시오.
불가피하게, SSC가 빈약 한 이익에 대한 배당금을 지불하지 못했을 때 거품이 터져 새로운 주식 문제와 영국 동인도 회사의 차이를 강조했습니다. 이후의 충돌로 정부는 1825 년까지 금지 된 주식 발행을 금지했다.
뉴욕 증권 거래소
런던 최초의 증권 거래소는 공식적으로 뉴욕 증권 거래소보다 19 년 전인 1773 년에 설립되었습니다. 런던 증권 거래소 (LSE)는 주식 제한법에 의해 수갑을받는 반면 뉴욕 증권 거래소는 창립 이래 주식 거래를 개선했다. 그러나 NYSE는 미국 최초의 증권 거래소가 아니 었습니다. 그 영광은 필라델피아 증권 거래소에 갔지만 NYSE는 빠르게 가장 강력했습니다.
뉴욕 증권 거래소는 단추 나무 나무의 가지가 퍼져서 중개인에 의해 형성되어 월가에 집을지었습니다. 거래소의 위치는 무엇보다도 NYSE가 신속하게 달성 한 지배력을 얻었습니다. 그것은 대부분의 은행과 대기업의 국내 거점뿐만 아니라 미국을 오가는 모든 비즈니스 및 무역의 중심이었습니다. 뉴욕 증권 거래소는 상장 요건 및 까다로운 수수료를 설정함으로써 매우 부유 한 기관이되었습니다.
NYSE는 향후 2 세기 동안 심각한 국내 경쟁에 직면했습니다. 국제적 명성은 급성장하는 미국 경제와 함께 상승했으며 곧 세계에서 가장 중요한 증권 거래소였습니다. NYSE도 같은 기간 동안 기복이있었습니다. 1920 년 대공황에서 월스트리트 폭탄 테러까지의 모든 것은 교환소에서 흉터를 남겼습니다. 1920 년 폭탄 테러는 무정부주의자들에 의해 수행 된 것으로 여겨졌으며 38 명은 사망했으며 문자 그대로 많은 월스트리트의 저명한 건물에는 상처를 입혔습니다. 거래소에서 문자 그대로의 흉터는 덜 엄격한 상장 및보고 요건의 형태로 나타났습니다.
국제 현장에서 런던은 유럽의 주요 거래소로 부상했지만 국제적으로 상장 가능한 많은 회사들이 여전히 뉴욕에 상장되었습니다. 독일, 프랑스, 네덜란드, 스위스, 남아프리카, 홍콩, 일본, 호주 및 캐나다를 포함한 많은 다른 국가들이 자체 증권 거래소를 개발했지만, 국내 기업들이 준비가 될 때까지 거주 할 수있는 근거를 제공하는 것으로 보임 LSE 로의 도약에서 NYSE의 큰 리그까지. 이러한 국제 거래소 중 일부는 상장 규칙이 약하고 정부 규제가 덜 엄격하기 때문에 여전히 위험한 지역으로 간주됩니다.
시카고, 로스 앤젤레스, 필라델피아 및 기타 주요 센터에 증권 거래소가 있음에도 불구하고 NYSE는 국내외에서 가장 강력한 증권 거래소였습니다. 그러나 1971 년에 NYSE 패권에 도전하기위한 신생 기업이 등장했습니다.
(관련 독서에 대해서는 포트폴리오의 경계를 넓히고 국가 기금이 왜 위험한지 확인하십시오 .)
블록에 새로운 아이
나스닥 (Nasdaq)은 현재 금융 산업 규제 기관 (FINRA)으로 불리는 미국 증권 딜러 협회 (NASD)의 아이디어입니다. 처음부터 다른 유형의 증권 거래소였습니다. 11 월가와 같이 물리적 공간에는 거주하지 않습니다. 대신, 전자 거래를 실행하는 컴퓨터 네트워크입니다.
전자 거래소의 도입으로 거래가보다 효율적으로 이루어졌고 입찰 요청 스프레드가 감소했습니다. NYSE가 이익보다 높지 않은 스프레드입니다. 나스닥과의 경쟁으로 NYSE는 자체 상장과 Euronext와의 합병을 통해 최초의 대서양 횡단 거래소를 형성함으로써 발전하게되었습니다.
미래: 세계 패리티?
NYSE는 여전히 세계에서 가장 크고 가장 강력한 증권 거래소입니다. 나스닥에는 더 많은 회사가 있지만 NYSE는 도쿄, 런던 및 나스닥 거래소보다 더 큰 시가 총액을 가지고 있으며 Euronext와의 합병은 여전히 더 큰 규모를 만들 것입니다. NYSE는 한때 미국 경제의 실패와 밀접한 관련이 있었으며 이제는 전 세계적입니다. 세계의 다른 증권 거래소는 합병과 국내 경제 발전을 통해 더 강해졌지만 뉴욕 증권 거래소 인 800 파운드 고릴라를 어떻게 제거할지는 알기가 어렵습니다.
