관리 대상 자산 총액이 5, 570 억 달러에 달하는 세계 최대의 사모 펀드 회사 중 하나 인 Blackstone Group Inc. (BX)는 크게 간과 된 "모든 거품의 어머니"를 포함하여 현재 시장에 대한 위험이 커지는 것을보고 있습니다. 더욱이, 아래에 요약 된 세부적인 비즈니스 인사이더 보고서에 따르면, 블랙 스톤의 개인 자산 솔루션 그룹의 최고 투자 전략가 인 조셉 지들 (Joseph Zidle)은 표면적으로 무작위 적이며 무관 한 것으로 보이는 여러 부정적인 발전 사이에 실제로 문제가 있음을 경고합니다.
Zidle은 "리포 지터 시장의 실패, 마이너스 채권, 극히 마이너스 기간 프리미엄, 전 세계의 무역 분쟁 및 제조업의 붕괴는 모두 관련이없는 것처럼 보이지만 무작위로 생각하지는 않는다"고 말했다. 고객에게 최근 메모. 그의 가장 큰 관심사는 13 조 달러 상당의 국채에 대한 마이너스 수익률이며 "모든 거품의 어머니"라고 생각합니다.
주요 테이크 아웃
- 2008 년 금융 위기를 초래 한 것으로 보이는 관련 리스크는 오늘날 다양한 명백한 임의의 사건들이 실제로 연결되어 있으며, 이들의 부정적 영향은 잠재적으로 거대합니다. 국채 부채에 대한 마이너스 금리는 가장 큰 거품 일 수 있습니다.
투자자의 의의
Zidle은 2008 년 금융 위기와 비슷한 문제를 겪고 있으며, 이는 명백히 관련이없는 여러 가지 위험이 수렴 된 후 발생했습니다. 한편 블랙 스톤의 스티브 슈바르츠 만 (Steve Schwarzman) CEO는 경제와 시장의 '불일치 한 주'또는 트렌드와 분리되고 고립 된 것처럼 보이지만 파괴적인 결과와 결합 할 수있는 시장을 검색합니다.
Zidle은 오늘날 주권 부채에 대한 마이너스 수익률이 가장 큰 불일치 한 메모라고 생각합니다. 이러한 부채에 대한 과도한 추측은 고정 수입 증권이 투자 포트폴리오에 제공하는 전통적인 안정성과는 달리 엄청난 가격 변동을 초래하고 있습니다. 예를 들어, 오스트리아가 발행 한 100 년 만기 채권은 2 년 안에 가격이 두 배가되었습니다.
슈워츠 만은 연방 준비 은행의 금리 인하에 대해 비슷한 우려를 갖고 있습니다. “미국의 이자율은 역사적으로 낮으며 계속해서 더 낮은 가격으로 운전하고 있습니까? 목표는 무엇입니까?”라고 그는 최근 MarketWatch와의 인터뷰에서 수사적으로 물었습니다. "너무 많이 밀면 해결하려는 문제가 발생합니다."라고 그는 낮은 비율이 경제 성장을 저해하고 있다고 자신의 의견을 밝혔다.
Schwarzman은 또한 경제 성장 둔화와 손실 발생 기업의 IPO 증가에 대해 우려하고 있습니다. 그는 최근 2018 년에 세계 경제가 여전히 크게 동기화 된 성장을 누리고 있다고 지적했다. 현재 대부분의 국가는 둔화되고 있습니다. 그는 수익성이없는 회사의 IPO를 종종 경제 확장의 후기 단계에 수반되는 "과잉의 표시"라고 부릅니다. 실제로 Bloomberg의 보고서에 따르면 많은 비영리 회사가 공개적으로 닷컴 거품을 표시했습니다.
Praetorian Capital Management의 사장 겸 몽골 성장 그룹의 CEO 인 Harris Kupperman도 비슷한 우려를 가지고 있습니다. "지난 10 년 동안 시스템을 통해 유동성을 추진하면 거대한 거품이 생깁니다."라고 그는 BI에 말했다. "나는 내 인생에서 2 번의 충돌을 겪었고 이것이 3 번째라고 생각한다"고 덧붙였다. Kupperman은 또한 "영리 수익을 올릴 기회는 없지만 투자자를 유치하는 회사"를 포함하는 "Ponzi 섹터"를 만들어 준 것에 대해 연준을 비난합니다.
한편, 2008 년 위기의 주요 원인이었던 화폐 담보 증권 (MBS)은 오늘날 음의 볼록이라고 불리는 악순환입니다. 다른 BI 기사에 설명 된 것처럼 이자율 하락으로 인해 가격이 상승하지 않고 가격이 하락하고 있습니다.
2008 년 위기에 기여한 또 다른 요인은 회사채 등급이 부풀려졌고 그 문제는 오늘날에도 지속되고 있다고 월스트리트 저널은 보도했다. 또한 고위험 레버리지 대출의 가치가 무너지고 있으며, 영국 은행 (BoE)에 따라 총 세계 노출은 3.2 조 달러에이를 수 있습니다.
앞서 찾고
Zidle은 가장 큰 문제는 무역이라고 생각합니다. 그의 견해로는이 문제를 해결하면 비즈니스 신뢰도가 높아지고 일자리 성장이 강해지며 경제 확장이 확대 될 것입니다. 현재의 거시 환경을 감안할 때, 그는 앞으로 6 개월 이내에 경기 침체를 기대하지는 않지만 현재 확장이 2 년 이상 지속되지 않을 것이라고 생각합니다.
