연방 준비 제도의 현재 의무는 1977 년 11 월 처음으로 연방 준비 준비법으로 제정되었습니다. 1970 년대는 높은 인플레이션과 실업, 스태그플레이션으로 알려진 심각한 불리한 거시 경제적 상태에 시달렸습니다. 미연방 이사회와 연방 공개 시장위원회 (FOMC)의 역할을 명확히하기 위해 의회의 개혁법은“최대 고용 목표, 안정적인 가격, 적당한 장기 금리 목표”를 명시하고 있습니다. 그것은 연준의 "이중 명령"으로 알려졌습니다.
가장 먼저 주목해야 할 것은 소위 이중 권한은 실제로 다음 세 가지 목표를 달성하는 3 배 권한 인 것으로 보입니다. 1) 최대 고용; 2) 안정적인 가격; 3) 중기 장기 금리. 우리는 첫 번째 고용인 최대 고용을 살펴보면서 다른 두 사람에게로 향하기 전에 단일 권한으로 효과적으로 처리 할 수 있습니다.
주요 테이크 아웃
- 연방 준비 제도 이사회는 최대 고용 유지와 안정적인 가격 유지 및 장기 금리 유지의 두 가지 주요 책임 또는 의무가 있습니다. 최대 고용은 100 % 고용을 의미하는 것이 아니라 불가능한 고용 수준을 의미합니다. 호황이나 경기 침체가 없을 때의 정상적인 경제 상황 가격 압력과 인플레이션을 관리하기 위해 장기 금리가 설정되기 때문에 안정적인 가격과 적당한 장기 금리가 본질적으로 하나의 명령으로 간주 될 수 있습니다.
최대 고용
첫 번째 명령에 대해 생각할 때 두 가지 중요한 점이 있다는 점을 인식하는 것이 중요합니다. 1) 최대 고용은 100 % 고용 또는 0 % 실업을 의미하지 않으며, 2) 단일 고용 수준은 없습니다. "최대 고용 수준"으로 알려진 모든 영원에 유효합니다.
경제학자들은 항상 새로운 일자리를 끊거나 시작하는 사람들, 사업이 실패하고 새로운 사업을 시작하거나 특정 부문이 계약을 맺고 다른 사람들이 확장하기 때문에 항상 실업 수준이 항상 높다는 것을 알고 있습니다. 새로운 일자리를 찾는 데 시간이 걸리기 때문에 항상 일정한 수준의 실업이있을 것이므로 연준이 달성해야 할 수준은 실업률이 0 %가 아닙니다.
실업률은 정상적인 경제 상황 (즉, 붐이나 경기 침체가없는 상황)에서 우세한 수준입니다. 이 비율은“자연 실업률”이라고 불리게되었다.이 자연율은 노동 시장의 유연성이나 이동성에 영향을 미치는 구조적 요인에 의해 결정된다. 노동 이동성을 제한하는 규제는 자연 스레 금리를 높이는 경향이있다.
경제가 정상적인 경제시기에 있는지 또는 심지어 자연 실업률이 어떤 것인지는 분명하지 않습니다. 연준은 불확실성에도 불구하고 회원들의 평가에 의존해야하며, 이는 항상 개정 될 수 있습니다. 2019 년 11 월 현재 장기 또는 자연 실업률 추정치는 3.6 ~ 4.5 %였습니다. (자세한 내용은 실업률: 현실을 참조하십시오.)
1.75 %
현재 Fed Funds 금리 – 2019 년 11 월 기준으로 밤새 은행 대출 금리. FOMC는 가장 최근 회의에서 1 / 4 % 포인트로 2.0 %에서 1.75 %로 금리를 인하했습니다. 1 년 전 이자율은 2.25 %였습니다.
안정적인 가격과 적당한 장기 금리
사람과 기업이 미래 계획을 세우려면 시간이 지남에 따라 가격이 상대적으로 일정하게 유지 될 것이라는 확신을 가져야합니다. 결과적으로 디플레이션 또는 빠른 인플레이션 형태의 가격 불안정은 경제 안정성에 막대한 영향을 줄 수 있습니다.
위에서 우리는 안정적인 가격과 적당한 장기 이자율이 단일 위임을 포함하는 것으로 효과적으로 해석 될 수 있다고 언급했다. 이는 장기 명목 이자율이 인플레이션 기대를 염두에두고 설정 되었기 때문입니다. 명목 이자율에 따라 급격한 가격 상승은 대출 기관이받는 실제 이자율과 채무자가 지불해야하는 실질 이자율을 감소시킵니다. 따라서 가격이 빠르게 상승하는 불안정한 통화 환경에서 대출 기관은 인플레이션 율 위험을 완화하기 위해 훨씬 높은 금리를 부과하기를 원할 것입니다. (자세한 내용은 이자율 이해: 명목, 실질 및 효과적을 참조하십시오.)
FOMC는 안정적인 가격과 장기적인 금리의 목표를 단일 위임으로 결합한 것만으로도 2012 년 1 월 기준으로 이중 위임을 달성하는 것이 2 %의 인플레이션 율을 목표로하는 것과 일치한다는 점을 알고 놀랍습니다.. 이는 단일 위임장처럼 들리므로 연준의 목표가 유럽 중앙 은행 (ECB)의 단일 한 가격 안정성을 유지하는 단일 규정과 일치하는 것으로 해석 할 수 있습니다.
연준의 추론은 물가 안정을 보장함으로써이 인플레이션 목표가 최대 고용 목표를 육성 할 수있는 안정적인 경제 환경을 조성한다는 것입니다. 가격이 안정되면 사람과 기업은 안정적인 경제 성장을 위해 장기적인 경제 결정을 내릴 수 있습니다. 이것은 고용 기회를 향상시킵니다.
안정적인 가격과 장기 이자율은 서로 직접적으로 영향을 미쳐 본질적으로 하나의 명령으로 만드는 연방 준비 제도 이사회의 목표입니다.
결론
삼중, 이중 또는 단일 권한이든, 연방 준비 제도 이사회의 주요 목표는 안정적인 통화 환경을 만드는 것입니다. 이를 달성하기 위해 연준은 인플레이션을 목표로 삼고 (2 %의 낮고 안정적인 비율로 유지) 그러한 안정성을 달성하는 가장 좋은 방법이라고 생각했습니다. 따라서 금리 변화에 대한 모든 소란은 경제 성장을 촉진하고 최대 고용을 촉진하기 위해 가격을 안정적으로 유지하는 것입니다.
