3 월 9 일을 10 월로 맞이하여 10 년 연속 축하를 시작했습니다. 12 월에는 그 소멸이 널리 예상되었지만, 독방 연방 준비 제도 이사회, 이자율 안정, 소비자 신뢰 제고와 같은 다양한 긍정적 인 세력이 합쳐져 주가를 다시 한 번 위로 올렸다. 투자 은행 회사 인 BTIG의 율법 및 파생 상품 전략가 인 줄리안 에마누엘 (Julian Emanuel)은 CNBC에 말했다.
아래 표는 가장 널리 따르는 시장 지수를 기반으로 현재 상승 시장에서 주식이 얼마나 멀리 상승했는지 보여줍니다. 2009 년 3 월 6 일 S & P 500 지수 (SPX)는 일중 거래에서 이전 약세 시장에서 가장 낮은 점수를 받았습니다. 그러나 2009 년 3 월 9 일 다음 거래일에 최저 종가에 도달했으며 많은 분석가들이 종가를 사용하여 황소와 곰 시장의시기를 결정합니다.
(거의) 10 년 불 시장: 우리가 서있는 곳
(2009 년 3 월 6 일부터 2019 년 2 월 28 일까지 누적 이익 마감)
- S & P 500, + 318 % DJIA (Dow Jones Industrial Average), + 301 % Nasdaq Composite Index (IXIC), + 494 % Nasdaq 100 Index (NDX), + 580 % Russell 2000 Index (RUT), + 359 % MSCI All- 국가 세계 지수 (ACWI), + 169 %
투자자의 의의
연방 준비 제도 이사회의 금리 인상으로 인해 경기 침체가 시작될 것이라는 우려는 12 월 주가 급락의 원인 중 하나였습니다. 그러나 이후 연준은 GDP 성장이 둔화되면서 경제 상황에 대한 주요 우려가 인플레이션을 대체한다는 점을 감안할 때 금리 인상이 일시 중지 될 것이라고 신호했다.
에드 킨 (Ed Keon) 수석 투자 전략가는“매도는 실질적인 가치를 창출했으며, 다른 가장 중요한 것은 아마도 연준이 잠재적으로 우리의 적이되어서 파산 할 때까지 금리를 올릴 것이라는 점이다. 푸르덴셜 파이낸셜의 QMA 부서는 CNBC에 말했다. 아래 표는 이전의 4 가지 상승 시장을 보여줍니다.
이전의 4 가지 불 시장 살펴보기
(S & P 500 지수의 이익)
- 2002 년 10 월 9 일 ~ 2007 년 10 월 9 일: 1, 826 일 동안 + 102 % 1987 년 4 월 ~ 2000 년 3 월 24 일: 4, 494 일 동안 + 582 % 1892 년 12 월 12 일 ~ 1987 년 8 월 25 일: 1, 839 일 동안 + 229 % 1974 년 3 월 ~ 1980 년 11 월 28 일: 2, 248 일 동안 + 126 %
2009 년 3 월 6 일부터 2019 년 2 월 28 일까지 현재 황소 시장은 3, 646 일 (주말 및 증권 거래소 공휴일 포함) 동안 지속되었습니다. Keon은 "올해 수익 성장률 제로"가 될 가능성을 인정하면서 "시장은 여전히 중간 정도 높은 수준으로 작동 할 수있다"고 생각합니다. 그는 "문제는 정책 변화 나 무역 전쟁에 대한 인식과는 반대로 실제로 일어나는 일"이라고 덧붙였다.
Julian Emanuel은 1 월 하락으로 2 월 소비자 신뢰가 반등했으며 12 월에 기록 된 소매 판매 감소가 일시적으로 사라질 수 있다고 생각합니다. 한편 미중 무역 협상에서 그는 협상이 진행될 것이라고 말했습니다. "더 많은 협상이있을 것입니다. 앞으로도 계속 될 것입니다. 그것은 또한 상황을 안정시킬 것입니다."
리서치 회사 CFRA의 수석 시장 분석가 인 샘 스토 발 (Sam Stovall)은 무역에 대한 유사한 전망을 가지고 있습니다. 그는 CNBC와의 인터뷰에서 "중국과 거래에 대한 일부 합의가있어 분석가들이 코스를 취소하고 2019 년 한 해 동안 수입 견적을받을 수 있기 때문에 사람들은 수입 불황에 대해 덜 걱정하게 될 것"이라고 말했다. P / E 비율이 예상보다 훨씬 매력적일 것입니다."
올해 초 Citigroup의 전략가들은 18 가지 주요 지표를 살펴 보았으며 현재 3.5 개만 판매 신호를 번쩍이는 것으로 나타났습니다. 이와 대조적으로 MarketWatch는 2000 년 17.5 건, 2007 년 13 건은 약세를 보였습니다. 씨티 그룹 (Citigroup)의 글로벌 주식 전략가 인 로버트 벅 랜드 (Robert Buckland)는 MW가 인용 한 보고서에서“이 황소 시장은 아직 완성되지 않았다”고 밝혔다.
그러나 수익률 곡선이 평평 해지고 투자 등급 채권의 수익률 스프레드가 175 베이시스 포인트를 초과하면 Buckland는 주식 매수에주의를 기울여야합니다. CreditMarketDaily.com에 따르면 최근 몇 주 동안 스프레드는 현재 약 160bp로 떨어졌습니다. 수익률 곡선과 관련하여, 2019 년까지 3 년에서 10 년 사이의 미국 재무부 부채 스프레드는 재무부에 따라 약 24 기준 포인트에서 안정적으로 유지되면서 지금까지 평탄화가 없었습니다.
앞서 찾고
독실한 연준은 주가에 단기적으로 긍정적이지만, 이는 양적 완화에 의해 이미 만들어진 거대한 자산 버블의 수명을 연장시킬 수 있다고 경고 할 것입니다. 이것은 이미 과도하게 평가 된 세계 경제에서 더 많은 부채를 추가하도록 장려 할 수 있으며, 따라서 새로운 금융 위기의 발판을 마련 할 수 있습니다.
한편, 뱅크 오브 아메리카 메릴린치 (Bank of America Merrill Lynch)가 실시한 월간 글로벌 펀드 매니저 설문 조사의 가장 최근 릴리스는 세계 최대 투자 관리자들 사이에서 점점 더 많은 관심을 기울이고 있음을 나타냅니다. 그들은 총체적으로 현금에 비만하고 34 %는 현재 황소 시장이 정점을 지났다고 생각합니다.
