캘린더 스프레드 란 무엇입니까
캘린더 스프레드는 동일한 행사가로 동일한 납입 가로 납기 달이 다른 장거리 및 단기 포지션을 동시에 입력함으로써 설정된 옵션 또는 선물 스프레드입니다. 때로는 배달 간, 시장 내, 시간 또는 수평 스프레드라고도합니다.
일반적인 옵션 거래에는 단기 만료일이있는 옵션 (콜 또는 풋) 판매와 장기 만료가있는 옵션 (콜 또는 풋)의 동시 구매가 포함됩니다. 두 옵션 모두 동일한 유형이며 동일한 행사가를 사용합니다.
- 단기 풋 / 콜 매도 장기 풋 / 콜 매수 묵시적 변동성이 낮은 것이 바람직하지만 필수는 아닙니다
거래의 목적은 방향성 중립 전략에서 시간의 경과 및 / 또는 내재 변동성의 증가로 이익을 얻는 것입니다.
캘린더 스프레드의 기초
목표는 시간과 변동성으로 이익을 얻는 것이기 때문에 행사가는 가능한 한 기초 자산 가격과 가까워 야합니다. 이 거래는 시간과 변동성이 변할 때 근거리 및 장기 옵션이 어떻게 작용하는지 활용합니다. 장기 옵션이 변동성 변화 (보다 높은 베가)에 더 민감하기 때문에 묵시적 휘발성의 증가, 다른 모든 것들이 동일하게 유지되면이 전략에 긍정적 인 영향을 미칩니다. 경고는 두 가지 옵션이 서로 다른 암시 적 변동에서 거래 될 수 있고 아마도 거래 될 것이라는 점입니다.
다른 모든 것들이 동일하게 유지되는 시간의 흐름은 단기 옵션이 만료 될 때까지 거래가 시작될 때이 전략에 긍정적 인 영향을 미칩니다. 그 후, 전략은 시간이 지남에 따라 가치가 하락하는 긴 통화입니다. 일반적으로 옵션의 만료 시간 (쎄타)은 만료가 가까워 질수록 증가합니다.
캘린더 스프레드의 최대 손실
이것은 차변 스프레드이므로 최대 손실은 전략에 대해 지불 된 금액입니다. 매각 된 옵션은 만기일에 가까워 지므로 매입 한 옵션보다 가격이 저렴하여 순 차변 또는 비용이 발생합니다.
수익에 대한 이상적인 시장 움직임은 단기 옵션의 수명 동안 기초 자산 가격이 약간 하락하여 꾸준히 하락한 다음, 장기 옵션의 수명 동안 높은 이동 움직임 또는 내재 변동성의 급격한 상승입니다.
단기 옵션이 만기되면 기초 자산이 만기 옵션의 행사가 또는 그보다 약간 낮을 때 최대 이익이 발생합니다. 자산이 더 높으면 만료 옵션에 내재 된 가치가 있습니다. 단기 옵션이 무가치 만료되면 트레이더는 단순한 장기 콜 포지션을 유지하게되는데, 이는 잠재적 이익에 대한 상한이 없습니다.
기본적으로 장기 전망이 강세 인 트레이더는 장기 통화 옵션 구매 비용을 줄일 수 있습니다.
주요 테이크 아웃
- 캘린더 스프레드는 행사가와 배송 날짜가 동일한 두 계약 또는 옵션을 구매하여 위험과 비용을 최소화하기위한 선물 및 옵션 거래 전략입니다.
캘린더 스프레드의 예
2018 년 1 월 중순 Exxon Mobile 주식 거래가 $ 89.05에서:
- 2 월 89 일 통화 $ 0.97 (한 계약의 경우 $ 970) 3 월 89 일 통화 $ 2.22 (한 계약의 경우 $ 2, 220)
순 비용 (자동 이체) $ 1.25 (계약 1 건당 $ 1, 250)
