통화 규정 정의

통화 규정이란 무엇입니까?

통화 규정은 발행자가 채무 담보를 재구매하고 은퇴 할 수 있도록하는 채권 또는 기타 고정 수입 상품 계약에 대한 규정입니다.

통화 제공 트리거 이벤트에는 사전 설정된 가격에 도달 한 기본 자산과 지정된 기념일 또는 기타 날짜가 포함됩니다. 채권 계약은 투자 소명을 유발할 수있는 사건을 자세히 설명합니다. 계약은 발행자와 채권자 간의 법적 계약입니다.

채권이 호출되면, 투자자는 리콜 일까지 규정 내에서 정의 된 모든이자를 지급받습니다. 투자자는 또한 투자 한 교장의 반환을받습니다. 또한 일부 채무 증권에는 자유롭게 통화 할 수있는 조항이 있습니다. 이 옵션을 사용하면 언제든지 전화를 걸 수 있습니다.

주요 테이크 아웃

통화 규정은 발행인이 채권을 다시 구매하고 처분 할 수 있도록하는 채권 또는 기타 고정 수입 상품에 대한 규정입니다. 통화 규정은 사전 설정된 가격으로 트리거 될 수 있으며 발행자가 채권을 호출 할 수있는 특정 기간을 가질 수 있습니다 통화 규정이있는 채권은 투자자에게 통화 불가능 채권보다 높은 이율을 지급합니다.

채권에 대한 간략한 개요

회사는 장비 구매 나 새로운 제품이나 서비스 출시와 같은 운영 자금 조달을 위해 자본을 조달하기 위해 채권을 발행합니다. 또한 현재 시장 이자율이 더 유리한 경우, 더 오래된 채권 채권을 처분하기 위해 새로운 이슈를 떠 올릴 수 있습니다. 투자자가 채권 확보라고도하는 채권을 구매할 때 은행이 돈을 빌려주는 것처럼 사업 자금을 대출하고 있습니다.

투자자는 액면가로 알려진 액면가로 채권을 구매합니다. 이 가격은 대부분 $ 100 또는 $ 1000 단위로 증가합니다. 그러나, 채권자가 2 차 시장에서 부채를 재판매 할 수 있기 때문에 지불 한 가격이 액면가보다 높거나 낮을 수 있습니다.

그 대가로, 회사는 채권 기간 동안 채권자에게 이자율 (쿠폰 요율)을 지불합니다. 채권자는 정기적으로 쿠폰을받습니다. 일부 채권은 연간 수익을 제공하는 반면, 다른 채권은 반년, 분기 또는 월별 수익을 투자자에게 제공 할 수 있습니다. 만기가되면 회사는 원금이라고하는 원래 금액을 상환합니다.

채권과의 차이점

새 차에 대한 메모와 마찬가지로 회사 채권은 채권자 (대여 인)에게 특정 날짜까지 만기 상환해야하는 부채입니다. 그러나 채권에 추가 된 통화 조항을 통해 회사는 상환이라고 알려진 부채를 조기에 상환 할 수 있습니다. 또한, 자동차 대출과 마찬가지로 초기 기업의 빚을 갚음으로써 추가적인이자 또는 쿠폰 지불을 피하십시오. 즉, 통화 규정은 회사가 부채를 조기에 상환 할 수있는 유연성을 제공합니다.

채권 계약서 내에 통화 조항이 설명되어 있습니다. 계약서에는 만기일, 이자율 및 적용 가능한 모든 통화 제공 및 해당 이벤트의 세부 사항을 포함하여 채권의 기능이 요약되어 있습니다.

통화 가능 채권은 기본적으로 포함 된 통화 옵션이 첨부 된 채권입니다. 옵션 계약 사촌과 마찬가지로, 이 채권 옵션은 발행자에게 청구권을 행사할 권리를 제공하지만 의무는 아닙니다. 회사는 계약 조건에 따라 채권을 다시 구매할 수 있습니다. 계약서는 통화가 이슈와 관련된 채권의 일부만 또는 전체 이슈를 상환 할 수 있는지 여부를 정의합니다. 이슈의 일부만 상환하는 경우 무작위 선택 프로세스를 통해 채권 보유자가 선택됩니다.

발행자에게 전화 제공 혜택

채권이 호출되면 보통 투자자보다 채권자에게 더 많은 혜택을줍니다. 일반적으로 채권에 대한 통화 규정은 전체 시장 이자율이 하락했을 때 발행자가 행사합니다. 금리 하락 환경에서 발행자는 부채를 소환하고 더 낮은 쿠폰 지불 비율로 재발행 할 수 있습니다. 다시 말해, 회사는 이자율이 통화 가능 채권에 지급되는 이자율보다 낮아질 때 부채를 재 융자 할 수 있습니다.

전체 금리가 하락하지 않았거나 시장 금리가 상승하면 회사는 그 조항을 행사할 의무가 없습니다. 대신 회사는 채권에 대한이자를 계속 지불합니다. 또한, 이자율이 크게 상승한 경우, 발행인은 채권과 관련된 낮은 이자율로부터 혜택을 받고 있습니다. 채권 보유자는 2 차 시장에서 채무 담보를 판매 할 수 있지만 낮은이자 지급으로 인해 액면가보다 적습니다.

투자자에게 제공되는 혜택과 위험

채권을 구매하는 투자자는 정기적 인 쿠폰 지불을 통해 장기이자 수입원을 만듭니다. 그러나 계약 조건 내에서 채권을 소집 할 수 있기 때문에 투자자는 충당 부채가 행사되면 장기이자 소득을 잃게됩니다. 투자자는 원래 투자 한 원금을 잃지 않지만 미래의이자 지급은 더 이상 마감되지 않습니다.

투자자는 또한 채권이 있으면 재투자 위험에 직면 할 수 있습니다. 회사가 교장을 부르고 돌려 주면 투자자는 다른 채권에 자금을 재투자해야합니다. 현재 금리가 하락했을 때, 부채라고 불리는 더 오래된 금리를 지불하는 다른 동등한 투자를 찾지 못할 것입니다.

투자자들은 재투자 위험에 대해 알고 있으며, 그 결과 통화 규정이없는 채권보다 더 높은 채권 금리에 대해 더 높은 쿠폰 이율을 요구합니다. 금리가 높으면 재투자 위험에 대한 투자자 보상이 가능합니다. 따라서 시장 금리가 하락하는 금리 환경에서는 채권이 호출 될 경우 높은 금리가 재투자 위험을 상쇄 할 경우 계량해야합니다.

찬성

통화 규정이있는 채권은 호출 할 수없는 채권보다 쿠폰 이율이 높습니다.
통화 규정은 기업들이 이자율이 떨어지면 부채를 재 융자 할 수 있도록합니다.

단점

통화 규정의 행사는 금리가 하락할 때 발생하여 재투자 위험이있는 투자자에게 타격을줍니다.
금리 상승 환경에서 채권은 시장 금리 이하로 지불 할 수 있습니다.

통화 규정에 대한 기타 고려 사항

많은 시립 채권은 5 년 또는 10 년과 같은 지정된 기간을 기준으로 통화 기능을 가질 수 있습니다. 주정부 및 지방 정부는 공항 건설 및 하수도 개선과 같은 인프라와 같은 프로젝트에 자금을 지원하기 위해 시정부 채권을 발행합니다.

회사는 수년에 걸쳐 자금을 조달 한 싱킹 펀드를 설립하여 수익금을 조기에 상환 할 수 있습니다. 싱킹 펀드 상환시, 발행자는 정해진 일정에 따라 채권을 다시 구매할 수 있으며, 재구매 한 채권의 수에 제한 될 수 있습니다.

통화 제공의 실제 예

Exxon Mobil Corp. (XOM)은 채권을 발행하여 2 천만 달러를 빌리기로 결정했다고 가정 해 봅시다. 각 채권의 액면가는 $ 1, 000이며 만기일은 10 년 안에 5 %입니다. 그 결과, 엑손은 매년 1, 000, 000 달러의이자를 자신의 채권자에게 지불합니다 (0.05 x 2 천만 달러 = $ 1, 000, 000).

채권 발행 5 년 후 시장 금리는 2 %로 떨어졌다. 이 하락은 Exxon에게 채권에 대한 통화 제공을 요구합니다. 이 회사는 현재 2 %의 이자율로 2 천만 달러에 새로운 공채를 발행하고이 수익금을 사용하여 공채로 총 원금을 상환합니다. 엑손은 부채를 더 낮은 비율로 재 융자했으며 현재 2 % 쿠폰 비율을 기준으로 투자자에게 연간 40 만 달러의이자를 지급합니다.

Exxon은 60 만 달러의이자를 절약하고 원래 채권 보유자는 이제 채권 채권이 제공하는 5 %에 해당하는 수익률을 찾아야합니다.

차례: