자본 할당이란 무엇입니까?
자본 배분은 회사의 CEO (CEO)가 회사가 번 돈을 소비하기로 결정한 장소와 방법에 관한 것입니다. 자본 배분이란 효율성을 높이고 수익을 극대화 할 수있는 방식으로 회사의 재무 자원을 분배하고 투자하는 것을 의미합니다.
회사의 경영진은 주주들에게 최대한 많은 부를 창출 할 수있는 방식으로 자본을 배분하려고합니다. 자본 할당은 복잡하며 회사의 성공 또는 실패는 종종 CEO의 자본 할당 결정에 달려 있습니다. 경영진은 가용 한 투자 옵션의 실행 가능성을 고려하고, 회사에 대한 각각의 잠재적 영향을 평가하고, 추가 자금을 적절하고 회사에 대한 최상의 전체 결과를 산출하는 방식으로 할당해야합니다.
자본 할당: 내가 좋아하는 재정 조건
자본 할당 이해
그러나 예상보다 많은 이익과 긍정적 인 현금 흐름이 바람직하지만 종종 투자 할 수있는 투자 옵션이 많을 수 있기 때문에 CEO에게는 일시적인 결과를 가져옵니다. 자본 배분을위한 일부 옵션에는 배당을 통해 주주에게 현금을 돌려 주거나 주식을 다시 구매하거나 특별 배당을 발행하거나 R & D 예산을 늘리는 것이 포함될 수 있습니다. 또는 회사는 인수 및 유기적 성장 지출을 포함하는 성장 이니셔티브에 투자 할 수 있습니다.
CEO가 어떤 방식 으로든 자본을 할당하기로 결정한 경우, 가장 중요한 목표는 주주의 지분 (SE)을 극대화하는 것이며, 어떤 할당이 가장 중요한 이익을 산출 할 것인지를 결정하는 데 항상 어려움이 있습니다.
자본 할당의 예
노벨상 수상자 인 프랑코 모딜리 아니 (Franco Modigliani)와 메르 톤 밀러 (Merton Miller)는 ROI (Return on Investment)를 주주 가치에 크게 기여한 것으로 파악했습니다. 회사는 수익성을 개선하고 신중하게 자금을 투자함으로써 ROI를 높일 수 있습니다. 회사가 자본을 얼마나 잘 이윤으로 전환시키는지를 측정하기 위해 ROIC (투자 수익률)를 살펴볼 수 있습니다.
Newell Brands Inc. (NASDAQ: NWL) 2 주 전, 회사는 150 억 달러 이상의 주식 및 현금 거래에서 Jarden과의 합병을 완료했습니다. 전화로 뉴웰의 경영진은 배당금 지급과 부채 상환을 포함한 자본 할당 우선 순위를 설명했다. 경영진의 목표는 2 ~ 3 년 내에 목표로하는 레버리지 비율을 달성하는 것이 었습니다. 그들이이 목표를 달성하면 경영진은 성장 이니셔티브에 투자 할 계획이었습니다.
2015 년 12 월 Intuit Inc. (NASDAQ: INTU)의 최고 재무 책임자 (CFO) 인 Neil Williams는 회사에 대한 규율 된 자본 할당 방식의 중요성을 강조했습니다. 이 접근법에는 R & D와 같은 내부 지출 관리, 인수 투자 및 주주에게 돈을 돌려주는 것이 포함되었습니다. Williams는 또한 Intuit의 벤치 마크 수익률이 5 년 동안 15 %로 나타났습니다.
