재앙 전화 란?
재앙 전화는 치명적인 사건이 발생하여 문제에 의해 자금이 조달 된 프로젝트를 심각하게 손상시키는 경우 금융 상품을 조기에 상환 할 수 있도록하는 도시 채권의 통화 조항입니다. 가능한 재앙은 채권의 계약서에 기록 될 것이며 종종 파 (par)에서 부를 수 있습니다.
파괴적인 재앙 전화
재앙 전화는 지방 자치 단체에 자연 재해에 대한 보험을 제공합니다. 예를 들어, 지진이 새로 지어진 다리를 파괴했다고 가정 해 봅시다. 건설 비용은 도시 채권 문제 (재해 콜 옵션 포함)에 의해 자금이 조달되었으며, 교량의 파괴로 인해 부채를 상환 할 것으로 예상되는 수익을 창출 할 수 없기 때문에 채권이 즉시 파동 될 수 있습니다. 파국 통화 규정과의 채권은 발행자에게 높은 위험 부담을 주므로 일반적으로 위험 요인을 설명하기 위해 일반 의무 채권보다 높은 수익률을 갖습니다.
모든 지자체 채권이 파국 통화 규정을 발행하는 것이 유리하지는 않지만, 파산 전화 규정은 수익 채권에서 더 일반적입니다. 수익 채권은 특정 유형의 시립 채권으로, 특정 프로젝트에 자금을 제공하여 자체 수익을 창출합니다. 이러한 유형의 채권을 발행 할 때 프로젝트의 수익원이 채권을 상환 할 것이라고 생각합니다. 또한, 수익 채권 보유자는 일반적으로 완료된 프로젝트 평가에 대한 재정적 청구를하지 않습니다. 예를 들어, 유료 도로에 대해 수익 채권을 발행 한 기관은이자와 원금을 지불하기 위해 예상되고 합의 된 수입을 얻지 못하는 경우 유료 도로를 다시 소지 할 수 없습니다.
재앙 전화의 예
재앙 전화가 어떻게 작동 할 수 있는지에 대한 예로서, 다음 시나리오를 고려하십시오: Pleasantville시는 여름철 여행자들을위한 주요 통행로의 위치로 인해 새로운 유료 도로를 건설하고자합니다. 그러나 Pleasantville시는 유료 도로 건설에 필요한 자금을 보유하고 있지 않습니다. 도로 건설에 자금을 조달하기 위해, 시는 채권 계약서에 명시된 바와 같이 징수 된 통행료가 30 년 동안 채권에 대한 지불금과이자를 지불 할 계획으로 주민에게 수입 채권을 펀드 생성을 위해 발행합니다.. Pleasantville시는 결함 라인 근처에 위치하기 때문에, 수익 채권에는 투자자가 알고있는 파국 통화 규정이 포함되어 있습니다.
프로젝트가 자금을 조달하고 유료 도로가 건설 된 지 3 년 후, 지진이 Pleasantville시를 치고 불행히도 유료 도로는 자연 재해의 영향을받습니다. 지진은 재앙 호출 규정에 따라 자격이 있으며 이는 Pleasantville 시가 채권을 호출 할 자격이 있음을 의미합니다. 공채를 호출하면 공채의 원래 수명을 기다리지 않고 즉시 공채를 상환하여 공채의이자 수입의 나머지 부분을 피할 수 있습니다.
