부채 입찰 제안은 무엇입니까
부채 입찰 제안은 회사가 부채 소유자에게 지정된 가격으로 정해진 기간 동안 정해진 수의 채권을 환매하도록 제안함으로써 부채 증권의 전부 또는 일부를 처분하는 것을 말합니다. 기업은 자본 구조 조정 또는 자금 조달을위한 메커니즘으로 부채 입찰 제안을 사용할 수 있습니다.
부채 해소
회사가 부채를 발행하면 부채를 구입 한 투자자로부터 대출을받습니다. 이 투자자들은 빌린 자금을 보상하기 위해 채무자에게이자 또는 쿠폰 지불을합니다. 고정이자 지급은 발행자에 대한 부채 비용을 나타냅니다. 채권 기간 동안 경제의 이자율이 변할 가능성이 있습니다. 이자율이 상승하면, 쿠폰 이율이 우선 이자율보다 낮아 지므로 기존 채권의 가치는 감소합니다. 마찬가지로, 경제의 이자율이 하락할 때, 발행인은 부채 유가 증권을 재구성하지 않는 한 채권에 부착 된 높은 이자율을 지불하지 않을 것입니다. 부채를 구조 조정하는 한 가지 방법은 부채 입찰 제안을하는 것입니다.
이전에 부채를 발행 한 회사는 유리한 조건으로 부채를 재구성 할 수 있습니다. 기업 발행 기관은 높은 레버리지와 위험한 자본 구조를 제거하는 방법으로 빚 입찰 제안을 사용합니다. 부채 입찰 제안은 기업 발행자가 기존 액면가보다 낮은 액면에서 기존 채권을 처분하고 관련이자 비용을 줄일 수있는 기회입니다. 회사는 채권자로부터 채무 증권을 현금으로 환매하거나 새로운 증권으로 교환 할 것을 제안합니다.
회사 발행인이 현금 입찰 제안을 할 때, 공채는 미지급 채권 중 일부 또는 전부를 구매하도록 제안합니다. 레버리지가 높은 기업은 자기 자본 비율을 낮추기 위해 이익 잉여금을 사용하여 채권을 다시 사들이기를 원할 수 있습니다. 그렇게하면 회사는 더 적은이자를 지불 할 것이기 때문에 회사는 파산에 대해 더 큰 안전 마진을 제공 할 것입니다. 현금 입찰 오퍼를 발행하는 데 필요한 현금에 액세스 할 수없는 회사는 미결제 증권에 대해 새로 발행 된 부채를 교환하기로 동의하여 미결제 증권을 소지 할 수 있습니다. 새로 발행 된 부채의 조건은 일반적으로 발행 회사에 유리합니다.
직선 채무 증권에 대한 부채 입찰 및 교환 제안은 1934 년 미국 증권 거래법에 따른 SEC 규정 14E의 입찰 제안 규칙의 적용을받습니다. 규정 14E는 중요한 비공개 정보에 근거한 구매 및 판매를 금지하며 입찰 제안이 요구됩니다. 추구하는 유가 증권의 비율, 제안 된 대가 또는 딜러의 요청 수수료가 변경된 것을 통지 한 후 최소 20 일 (영업일 기준) 및 10 일 (영업일 기준) 동안 영업을 유지했습니다.
빚 입찰 제안은 제한된 시간 동안 만 나타납니다. 또한, 채권 구매 제안은 현재 시장 가치보다 높지만 채권의 액면가보다 낮은 가격으로 설정됩니다. 최소 금액의 채권 환매 만 허용되기 때문에 투자자는 빚 입찰 제안 조건을 협상 할 수 없습니다. 입찰 오퍼에서 수락 된 유가 증권은 일반적으로 발행 회사에 의해 구매, 처분 및 취소되며 더 이상 재무 제표에 대한 미지급 의무로 남아 있지 않습니다.
월마트는 2016 년 10 월 6 일이자 비용을 줄이기 위해 최대 8, 500, 000, 000 달러의 특정 채무 증권을 구매하기위한 현금 입찰 제안을 시작했습니다. 이 제안은 2017 년 11 월 3 일에 만료되었습니다.
