콘도르 확산이란 무엇입니까?
콘도르 스프레드 (condor spread)는 변동성이 낮거나 높은 수익을 추구하면서 손익을 제한하는 비 방향성 옵션 전략입니다. 콘도르 스프레드에는 두 가지 유형이 있습니다. 긴 콘도르는 변동성이 낮고 기본 자산의 움직임이 거의 없거나 전혀없는 이익을 추구합니다. 짧은 콘도르는 변동성이 높고 기본 자산이 어느 방향 으로든 상당한 이동으로 이익을 추구합니다.
콘도르 스프레드 이해
콘도르 전략의 목적은 위험을 줄이는 것이지만, 이는 잠재적 이익 감소와 여러 옵션 거래 거래와 관련된 비용으로 인해 발생합니다. 콘도르 스프레드는 기본 자산의 동일한 조건에서 이익을 얻는다는 점에서 나비 스프레드와 유사합니다. 큰 차이는 콘도의 최대 이익 영역 또는 스위트 스팟이 나비의 경우보다 훨씬 넓지 만, 트레이드 오프는 이익 잠재력이 낮다는 것입니다. 두 전략 모두 모든 통화 또는 모든 풋 중 하나를 사용합니다.
조합 전략으로서, 콘도르는 동일한 구매 일, 동일한 시간에 구매 및 / 또는 판매되는 여러 옵션을 포함합니다. 예를 들어, 통화를 사용하는 긴 콘도르는 화폐 장거리 통화 또는 불 통화 스프레드와 비돈 외 통화 또는 베어 콜 스프레드를 모두 실행하는 것과 같습니다. 긴 버터 플라이 스프레드와 달리, 2 가지 하위 전략은 3 가지 가격이 아닌 4 가지 가격이 있습니다. 짧은 콜 스프레드가 무가치 만료되면 기본 이익은 긴 콜 스프레드에서 높은 행사가 또는 그 이상의 종가에 마감됩니다.
주요 테이크 아웃
- 콘도르 스프레드 (condor spread)는 변동성이 적거나 높은 변동성을 통해 이익을 추구하면서 손익을 제한하는 비 방향성 옵션 전략입니다. 콘도르 스프레드는 동시에 구매 및 / 또는 판매되는 여러 옵션을 포함하는 조합 전략입니다.
콘도르 퍼짐의 유형
1. 통화와 긴 콘도르
이로 인해 계정에 대한 순차 감액이 발생합니다.
Julie Bang의 사진 © Investopedia 2020
- 행사 가격이 A 인 통화 (가장 낮은 행사): 행사가가 B 인 통화를 판매 (두 번째로 낮음): 행사가가 C 인 통화를 판매 (두 번째로 높음) 행사가가 D 인 통화 (가장 높은 행사)
처음에 기초 자산은 파업 B와 파업 C의 중간에 가까워 야합니다. 중간에 있지 않으면 전략은 약간 강세 또는 약세 구부러집니다. 긴 나비의 경우 파업 B와 C는 동일합니다.
2. 풋이있는 긴 콘도르
이로 인해 계정에 대한 순차 감액이 발생합니다.
- 행사 가격으로 풋 매수 ASell 행사 가격으로 풋 매도 BSell 행사 가격으로 풋 매수 C 행사 가격으로 풋 매수 D
이익 곡선은 통화가있는 긴 콘도와 동일합니다.
3. 전화를 가진 짧은 콘도르
그 결과 계정에 순 CREDIT가 발생합니다.
Julie Bang의 사진 © Investopedia 2020
- 행사 가격이 A 인 통화 판매 (가장 낮은 행사) 행사가가 B 인 통화 구매 (두 번째로 낮음) 행사가가 C 인 통화 구매 (두 번째로 높음) 행사가가 D 인 통화 (가장 높은 행사)
4. 풋을 가진 짧은 콘도르
그 결과 계정에 순 CREDIT가 발생합니다.
- 행사가 A가있는 풋 매도 (가장 낮은 행사) 행사가가 B 인 풋 구매 (두 번째로 가장 낮음)
이익 곡선은 전화가있는 짧은 콘도와 동일합니다.
통화와 함께 긴 콘도르 확산의 예
목표는 기초 자산에서 예상되는 낮은 변동성과 중립적 인 가격 행동으로 이익을 얻는 것입니다. 기본 자산의 가격이 전략과 커미션을 구현하기 위해 만료에서 비용을 뺀 두 중간 파업 사이에있을 때 최대 이익이 실현됩니다. 최대 위험은이 전략을 구현하는 데 드는 비용이며, 이 경우에는 순 DEBIT와 수수료를 더한 금액입니다. 2 개의 손익분기 점 (BEP): 구현 비용이 최저 행사가에 추가되는 BEP1과 구현 비용이 최고 행사가에서 차감되는 BEP2.
- 6.00에 1 ABC 45 통화를 구매하여 $ 6.00의 직불을 청구하십시오 2.50에 판매 1 ABC 50를 호출하면 CREDIT가 $ 2.50가됩니다 1.50에 판매가 1 ABC 55 통화를하면 $ 1.50의 신용이 발생합니다. 순수익 = $ 2.45 최대 이윤 = $ 5-$ 2.45 = 수수료 $ 2.55 감소 수수료 최대 리스크 = $ 2.45 + 수수료.
풋을 사용한 짧은 콘도르 스프레드의 예
목표는 예상되는 높은 변동성과 기본 자산의 가격이 최고 또는 최저 가격을 넘어서서 이익을 얻는 것입니다. 최대 이익은 모든 수수료를 뺀 전략을 구현하여 얻은 순 CREDIT입니다. 최대 위험은 만기시의 중간 행사 가격에서 구현 비용 (이 경우 순 CREDIT)과 수수료 사이의 차이입니다. 2 개의 손익분기 점 (BEP)-BEP1 (구현 비용이 최저 행사 가격에 추가됨) 및 BEP2 (구현 비용이 최고 행사 가격에서 차감)
- 1 ABC 60을 6.00에 매도하면 CREDIT가 $ 6.00이됩니다. 1. ABC 55를 2.50에 매입하고, 1.50을 1.50에 매입하고, ABC 1을 45를 0.45에 매도하면 0.45가됩니다. 순이익 = $ 2.45 최대 이윤 = $ 2.45 수수료 감소 최대 위험 = $ 5-$ 2.45 = $ 2.55 플러스 수수료.
