불변 화란 무엇인가
비정규 화 (demutualization)는 협동 조합 또는 상호 생명 보험 회사와 같은 개인, 회원 소유 회사가 주주가 소유 한 공개 거래 회사가되기 위해 법적으로 구조를 변경하는 프로세스입니다.
주요 테이크 아웃
- 비상 호화는 상호 회사로 구성된 회사가 주주 법인으로 전환하는 경우로, 비상 호화가 발생하는 가장 흔한 방법은 생명 보험 분야의 여러 회사에서 발생합니다. 투자자.
비정규 화 이해
비정규 화는 회사의 재무 구조를 상호 회사에서 주주 주도 모델로 전환하는 복잡한 프로세스를 포함합니다. 뮤추얼 컴퍼니 (뮤추얼 펀드와 혼동하지 말 것)는 이러한 투자자 또는 고객의 개인 투자자가 시드 한 기업입니다. 보험 회사, 저축 및 대출 협회, 은행 신탁 및 신용 조합과 같은 비즈니스는 일반적으로 상호 회사로 구성됩니다.
상호 보험 회사는 일반적으로 회원으로부터 보험 계약자 보험료를 수집하고 다양한 메커니즘을 통해 위험과 이익을 확산시킵니다. 미국에서이 관행은 1716 년으로 거슬러 올라갑니다. 필라델피아 시노드 (Synod of Philadelphia)에 의해 국내 최초의 보험 회사가 설립되어 상호 회사로 운영되었습니다.
2000 년과 2001 년에, 푸르덴셜 보험 회사, 썬 라이프 어 슈어 런스 컴퍼니, 피닉스 가정 생활 뮤추얼 보험 회사, 주요 생명 보험 회사 및 메트로폴리탄 생명 보험 회사 (MetLife)의 불 변화와 함께, 주목할만한 불 변화 이벤트가 급증했습니다.).
비정규 화 프로세스
상환 해제에서, 상호 회사는 회사 구조를 공개 회사로 변경하기로 결정하는데, 이전 회원은 전환 과정에서 회사의 주식 형태로 구조적 보상 또는 소유권 전환 권한을받을 수 있습니다.
몇 가지 demutualization 방법론이 존재합니다. "완전한 탈상 호화"에서 회사는 초기 공개 오퍼링 (IPO)을 시작하여 공개 시장 거래소에서 주식 포지션을 거래 할 수있는 주주에게 주식을 경매합니다. 이 시나리오에서 이전 상호 회사의 구성원은 자동으로 재고를받지 않으므로 결과적으로 별도로 투자해야합니다.
대안으로, "스폰서 드 디 뮤추얼 라이 제이션 (sponsored demutualization)"방법으로, IPO 후, 상호 회사의 이전 구성원은 새로 형성된 회사의 주식을 자동으로받습니다. 이 모델에서 회원은 일반적으로 이전 멤버십에 대해 더 많은 보상을 받고 일반적으로 새로 발행 한 주식에 개인 자본을 투자 할 필요가 없습니다. 그러나 원하는 경우 추가 주식을 구입할 수 있습니다.
탈환 원화가 발생하더라도 이전 회원은 이전과 마찬가지로 여전히 제품 및 서비스를 활용할 수 있지만 가격 및 기타 거래 조건은 변경 될 수 있습니다.
