노동부 (DOL)는 3 월 다섯 번째 항소 법원에 의해 제안 된 수탁 규칙이 철회 된 후 2018 년 5 월 7 일에 새로운 지침을 발표했다. 현장 지원 공지 2018-01 (FAB 2018-01)은 재정 고문의 신탁 의무에 대한 불확실성을 해결하기위한 것입니다. 이 문서는 규칙에 대한“임시 시행 정책”을 자세히 설명합니다.
공지에 따르면, 2018 년 6 월 9 일부터 1 월 1 일까지 노동부는 2017 년 6 월부터 시행 된 신탁 규칙의 일부인 "불공정 행위 기준"을 준수하는 자문가에 대한 청구를 추구하지 않을 것이라고 밝혔다., 중개인 및 보험 에이전트는 투자자의 이익을 위해 최선을 다하고 합리적인 보상을 청구하며 오도의 진술을하지 않습니다. 향후 판결까지 금융 전문가는 이러한 표준에 계속 의존 할 수 있습니다.
공석이없는 신탁 규정은 401 (k) 및 IRA 계정을 포함한 투자 상품을 추천 할 때 금융 전문가를 "불공정 행위 기준"보다 높은 수준으로 유지했습니다. DOL에서 정의한 신탁은 항상 고객의 이익을 위해 행동합니다. 잠재적 인 이해 상충을 숨길 수 없으며, 퇴직 추천에 대한 모든 수수료와 수수료는 서면과 달러 형식으로 공개해야합니다. 이 규칙은 또한 한 번이라도 퇴직 조언을 제공하는 사람에게도 규칙 적용을 확대하려고 시도했습니다.
DOL의 수탁 규칙은 오바마 행정부에서 처음 도입되었습니다. 2017 년 2 월, 트럼프 대통령은 취임 직후 얼마 지나지 않아이 규칙의 검토를 요청하여 시행이 일시적으로 지연되었다. 트럼프 이후, DOL의 각서와 2017 년 3 월 세계 2 대 자산 관리 회사 인 Vanguard와 BlackRock의 더 큰 지연에 대한 요구를 포함하여 규칙을 지연시키려는 여러 번의 시도가있었습니다.
이 규칙은 2017 년 3 월과 2017 년 6 월에 두 차례 공개 의견 수렴을 위해 개설되었습니다. 협상이 계속됨에 따라, 규칙을지지하고 고문 행동에 대한 표준을 높이는 사람들은 이러한 지연이 정치적 동기를 가졌다 고 추측했습니다.
처음 도입되었을 때, 수탁 규정은 2017 년 4 월 10 일과 2018 년 1 월 1 일 사이에 단계적으로 시행 될 것으로 예상되었습니다.이 기간 동안 일부 규정이 시행되었지만 (공정한 행동 기준은 6 월부터 시행되었습니다. 2017), 5 차 회로에 대한 미국 항소 법원이 2018 년 3 월에 규칙을 거부했을 때 규칙의 진행이 효과적으로 중단되었습니다.
많은 사람들이 DOL이 법원의 결정에 항소 할 것으로 예상했습니다. 그러나 3 월 30 일 마감일 이전에는 그렇게하지 못했습니다.
법원은 DOL이 그 권한을 넘어 섰다고 주장했다. Fifth Circuit 과반수는 다음과 같이 썼다.“때때로 금융 시장이 더욱 복잡 해졌고 IRA 계정이 엄청나게 중요해졌으며 의회가 법을 조정하거나 다른 적절한 연방 또는 국가 규제 기관은 그들의 권한 안에서 행동해야합니다. 인지 된 '필요한'은 DOL이 사실상 법정 개정안을 작성하거나 명시 적으로 정의 된 권위를 넘어 행동 할 수있는 권한을 부여하지 않습니다.”
4 월에 도입 된 SEC (Securities and Exchange Commission) 자체 버전의 신용 규칙을 포함한 DOL의 신용 규칙 및 이와 유사한 규정은 투자 조언을 개혁하고 투자자의 퇴직 저축을 이해 충돌로부터 보호하기위한 지속적인 노력의 일환입니다. 현행 표준에 따라 허용되는 커미션 기반 보상은 고문이 고객에게 더 비싼 제품을 추천하여 더 저렴하고 동일하게 적합한 옵션이있는 경우에도 더 높은 커미션을받을 수 있도록합니다.
신탁 규정의 미래는 불확실하지만, 완전히 제거 되더라도 DOL은 퇴직 투자 계정에 대한 규제를 강화하기위한 노력을 계속할 것입니다. 그러나 현재 자문 회사는 보상 구조를 결정하는 방법을 포함하여 자체 준수 지침을 작성해야 할 여지가 더 많습니다.
