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어제의 차트 어드바이저에서, 나는 일종의 "외부 충격"없이 시장이 수요일에 열린 미연방 공개 시장위원회 (FOMC) 발표를 향한 범위로 남아있을 것이라고 언급했다. 오늘 아침 뉴스는 "충격"에 해당되지는 않지만 S & P 500의 범위를 확실히 벗어났습니다.
유럽 중앙 은행 (ECB) 의장 인 마리오 드라 기 (Mario Draghi)는 오늘 기자와 분석가들에게 경제가 필요하다면 ECB가 경기 부양책 (예: 은행에 대한 무료 대출, 양적 완화 등)을 준비하고 있다고 말했다. ECB는 호주, 영국, 러시아, 인도 및 캐나다의 연준 및 중앙 은행에 가입하여 정책을 이미 완화했거나 단기적으로 위협하고 있습니다.
Draghi의 성명은 2018 년 2 월 이후 유로화와 미국 달러 (EUR / USD) 사이의 환율에 이미 눈에 띄는 영향을 미쳤으며, 달러화에 찬성하여 하락했습니다. 시장에 영향을 주지만 모든 미국 주식에 긍정적 인 것은 아닙니다.
유로 하락의 문제는 미국 수출을 위해 미국 달러로 더 많은 비용이들 것이라는 점입니다. 예를 들어, 선진 시장에서 할리 데이비슨 (Harley-Davidson, Inc.)의 HOG 매출은 영국과 유럽에 대한 신뢰는 떨어지고 비용은 상승함에 따라 1 분기 6.2 % 감소했다. 대출 불이행으로 인해 통화 시장의 문제로 Harley-Davidson과 같은 회사는 더 불리한 입장에 처하게되었습니다.
다음 차트에서 볼 수 있듯이 EUR / USD 하락과 Harley-Davidson 주가 하락 사이에는 상대적으로 강한 관계가 있습니다. Harley-Davidson과 같은 제조업체에 영향을 미치는 유일한 달러는 아니지만 수요일의 FOMC 발표를 더욱 중요하게 만드는 것은 중대한 위험입니다.
ECB가 자체 완화를 약속함으로써 지분을 늘렸으므로 내일 FOMC의 실망은 달러를 훨씬 더 크게 보낼 수 있습니다. 선물 가격을 기준으로 시장은 연준이 내일 목표 금리를 삭감 할 것이라고 믿지 않지만, 상인들은 7 월부터 삭감에 대해 매우 독창적 인 미래 예측 진술을 기대하고 있습니다. 연준의 진술이 의심의 여지가 없다면 시장은 큰 타격을 입을 수 있습니다.
S & P 500
S & P 500은 오늘 트럼프 대통령이 다음 주 G-20 회의에서 시진핑과 중국 총리 사이에서 만나게 될 이른 아침 트윗을 통해 도움을 받았다. 반도체, 제조 및 기술 주식은 상승세로 상승했다.
너무 회의적 일 위험이 있다는 점에서 강세의 무역 정서가 오래 지속될 것이라고 생각하지 않습니다. 지난 몇 달 동안, 우리는 거래 "거래"가 하루나 이틀 후에 모순되거나 사라지는 좋은 소식을 보았습니다. 이 시간이 다를 것이라고 믿을만한 이유는 없습니다.
S & P 500은 그 범위를 벗어 났지만 투자자들이 거래 세션에서 약간 나중에 냉각되면서 2, 950 근처에서 이전 최고점에 미치지 못했습니다. 이 시점에서 나는 여전히 다음 달 수익 시즌 동안보다 구체적인 경제 데이터를 기다리는 동안 지수는 단기적으로 이전 고점보다 낮게 유지 될 것으로 예상합니다.
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통화 거래의 기본
마리오 드라 기
통화 위험이란 무엇입니까?
위험 지표 – 위험 추구자가 여전히 활동 중
지난 몇 주 동안 강세 전망이 약화되었다고 고백 할 것입니다. 그러나 주요 중단의 위험은 아직 증가하지 않은 것 같습니다. CBOE 변동성 지수 (VIX) 및 SKEW 지수와 같은 위험 지표는 낮은 수준에 있으며, 오늘은 랠리가 고수익 채권, 운송 및 소형주에 의해 반영되었습니다.
시장 지수는 변동이 없었지만 올해는 가치 및 / 또는 성장 특성에 초점을 둔 주식 선택자들에게 좋은 해였습니다. 기대 성장률이 가장 높은 주식은 계속해서 구매자를 유치하고 실적이 우수합니다.
예를 들어, 연초에 가장 높은 P / E 비율을 가진 S & P 500의 50 개 종목은 평균 27 % 인 반면 S & P 500은 16 %에 불과합니다. 높은 P / E 비율이 "나쁘다"고 믿게 된 많은 여러분에게 그 진술이 혼란 스러울 수 있음을 알고 있습니다. 그러나 통계적으로 P / E 비율이 가장 높은 주식은 평평하거나 낙관적 인 시장에서 가장 실적이 좋은 경향이 있습니다. 이러한 종류의 평가 지표는 성장 기대치를 반영합니다.
다시 말해, 높은 P / E 비율은 투자자들이 주식의 성장 잠재력이 많다고 믿는다는 의미입니다. 현재의 수입이 상대적으로 낮더라도 이러한 성장 기대로 인해 주가가 상승합니다. 1980 년대의 투자 지혜를 키운 사람들에게는 아마도 이것이 모두 이단처럼 들릴 것입니다. 그러나 통계적으로 이것은 전반적인 경제 성장이 수축하기 시작할 때까지 시장이 작동하는 방식입니다.
예를 들어, Invesco DWA NASDAQ Momentum ETF (DWAQ)는 비 섹터 기반 ETF 중 가장 높은 평균 P / E 비율 중 하나이지만, 지난 6 개월 동안 S & P 500의 수익률이 두 배로 증가했습니다. 다음 차트.
저의 요점은 가장 높은 평가 비율을 가진 주식을 찾는 전략을 옹호하는 것이 아니라 주요 지수에서 분명하지 않더라도 리스크를 찾는 사람들이 여전히 활발한 시장임을 보여주는 것입니다. 가장 확장 된 밸류에이션을 가진 주식이 저조한 실적을 보인 경우, 더 큰 조정 가능성에 대해 훨씬 더 우려해야합니다.
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농작물 가격을 제안하는 3 가지 차트가 더 높아질 것으로 예상
P / E 비율은 무엇입니까?
다년간 저항 테스트를위한 REIT Funds
결론 – 연준에 대한 기대는 하늘 높이입니다
연준이 금리를 발표하고 경제 전망을 발표하면 내일 오후 시장에서 가장 큰 미해결 문제를 해결해야합니다. 투자자들은 올해 두 차례 이상의 금리 인하로 매우 독창적 인 성명을 발표했습니다. 이로 인해 연준이 정치적 또는 시장 적 영향으로부터 독립성을 주장하기 위해 투자자를 실망시킬 위험이 높아졌습니다. S & P 500의 단기 최고점에서 저항을 강화할 것으로 보입니다.
