목차
- 금융이란?
- 금융의 기초
- 공공 재정
- 기업 금융
- 개인 금융
- 사회 금융
- 행동 금융
- 경제와 재무
- 금융은 예술인가 과학인가?
금융이란?
금융은 돈, 투자 및 기타 금융 상품의 연구 및 시스템을 광범위하게 설명하는 용어입니다. 일부 당국은 금융을 공공 금융, 기업 금융 및 개인 금융의 세 가지 범주로 나누기를 선호합니다. 다른 범주에는 최근에 새롭게 등장한 사회 금융 및 행동 금융 분야가 포함되는데, 이는 재정 결정에 대한인지 적 (예: 정서적, 사회적 및 심리적) 이유를 식별하려고합니다.
재원
금융의 기초
경제학과는 별개의 이론과 실습으로 금융은 1940 년대와 1950 년대에 Markowitz, Tobin, Sharpe, Treynor, Black, Scholes의 작품과 함께 일어났습니다. 물론, 돈, 은행, 대출 및 투자와 같은 금융 주제는 인류 역사의 시작 이후 어떤 형태로든 주변에있었습니다.
오늘날 "금융"은 일반적으로 세 가지 범주로 나뉩니다. 공공 재정에는 세금 시스템, 정부 지출, 예산 절차, 안정화 정책 및 도구, 부채 문제 및 기타 정부 문제가 포함됩니다. 기업 재무는 사업에 대한 자산, 부채, 수입 및 부채 관리를 포함합니다. 개인 금융은 예산, 보험, 모기지 계획, 저축 및 퇴직 계획을 포함하여 개인 또는 가정의 모든 재정 결정 및 활동을 정의합니다.
주요 테이크 아웃
- 금융은 돈, 투자 및 기타 금융 상품의 연구 및 시스템을 광범위하게 설명하는 용어로, 금융은 공공 금융, 기업 금융 및 개인 금융의 세 가지 범주로 크게 나눌 수 있습니다. 최근 하위 범주에는 사회 금융 및 행동 금융이 포함됩니다.
공공 재정
연방 정부는 자원 할당, 수입 분배 및 경제 안정화를 감독하여 시장 실패를 예방합니다. 이러한 프로그램에 대한 정기적 인 자금은 대부분 세금을 통해 확보됩니다. 은행, 보험 회사 및 기타 정부로부터 차용하고 회사로부터 배당금을받는 것도 연방 정부의 재정 지원에 도움이됩니다.
주 및 지방 정부는 연방 정부로부터 보조금과 지원을받습니다. 다른 공공 재정 원에는 항구, 공항 서비스 및 기타 시설의 사용자 요금; 법률 위반으로 인한 벌금; 운전과 같은 면허 및 수수료 수입; 정부 증권 및 채권 발행 판매.
기업 금융
기업은 주식 투자에서 신용 계약에 이르기까지 다양한 수단을 통해 금융을 확보합니다. 회사는 은행에서 대출을 받거나 신용 한도를 정할 수 있습니다. 부채를 올바르게 획득하고 관리하면 회사가 확장되고 수익성이 높아질 수 있습니다.
신생 기업은 일정 비율의 소유권 대신 엔젤 투자자 또는 벤처 자본가로부터 자본을받을 수 있습니다. 회사가 번창하고 주식을 공개하면 증권 거래소에서 주식을 발행합니다. 이러한 초기 공모 (IPO)는 회사에 큰 현금 유입을 가져옵니다. 설립 된 회사는 추가 주식을 판매하거나 회사채를 발행하여 돈을 모을 수 있습니다. 기업은 배당금을 지불하는 주식, 블루칩 채권 또는 이자부 예금 예금 증명서 (CD)를 구매할 수 있습니다. 또한 수익 증대를 위해 다른 회사를 구입할 수도 있습니다.
예를 들어, 2016 년 7 월 신문 출판사 Gannett는 2 분기 순이익은 1, 230 만 달러로 2015 년 2 분기 동안 553 만 달러에서 77 % 감소한 것으로보고했습니다. 그러나 2015 년 North Jersey Media Group 및 Journal Media Group의 인수로 인해 Gannett는 2016 년에 유통량이 크게 증가하여 2 분기 총 매출이 7 억 4, 800 만 달러로 3 % 증가했습니다.
개인 금융
개인 재무 계획에는 일반적으로 개인 또는 가족의 현재 재무 상태를 분석하고 단기 및 장기 요구를 예측하고 개별 재무 제약 조건 내에서 이러한 요구를 충족시키기위한 계획을 실행하는 것이 포함됩니다. 개인 재정은 주로 자신의 수입, 생활 요건 및 개인 목표와 욕구에 달려 있습니다.
개인 금융의 문제에는 신용 카드와 같은 개인적인 이유로 금융 상품을 구매하는 것; 생명, 건강 및 가정 보험; 모기지; 퇴직 제품. 개인 은행 (예: 당좌 예금 및 저축 예금 계좌, IRA 및 401 (k) 계획)도 개인 금융의 일부로 간주됩니다.
개인 금융의 가장 중요한 측면은 다음과 같습니다.
- 현재 재무 상태 평가: 예상 현금 흐름, 현재 저축 등 위험으로부터 보호하고 물질적 지위를 보장하기위한 보험 구매 세금 계산 및 제출 세금 절약 및 투자 퇴직 계획
전문 금융 분야로서 개인 금융은 최근 발전한 형태이지만, 20 세기 초 이래로 대학 및 학교에서 "가정 경제학"또는 "소비자 경제학"으로 그 형태를 가르쳤습니다. 이 분야는 "가정 경제학"이 주부의 범위 인 것처럼 보였기 때문에 남성 경제학자들은 처음에 무시했다. 최근 경제학자들은 전반적인 국가 경제의 거시적 성과에 필수적인 개인 금융 문제에 대한 광범위한 교육을 반복해서 강조해 왔습니다.
사회 금융
사회적 금융은 일반적으로 자선 단체 및 일부 협동 조합을 포함한 사회적 기업에 대한 투자를 말합니다. 이러한 기부금은 투자자가 재정적 보상과 사회적 이익을 모두 추구하는 완전 기부가 아닌 자본 또는 부채 금융 형태를 취합니다.
현대적 형태의 사회 금융에는 소액 금융의 일부, 특히 저개발 국가의 소기업 소유자와 기업가가 기업을 성장시킬 수 있도록하는 대출도 포함됩니다. 대출 기관은 개인의 생활 수준을 개선하고 지역 사회와 경제에 이익을주는 동시에 대출에 대한 수익을 얻습니다.
사회적 영향 채권 (성공 채권 또는 사회적 혜택 채권이라고도 함)은 공공 부문 또는 지방 정부와의 계약 역할을하는 특정 유형의 수단입니다. 상환 및 투자 수익은 특정 사회적 성과 및 성과 달성에 따라 결정됩니다.
행동 금융
이론적이고 경험적인 증거가 기존의 금융 이론이 특정 유형의 경제 사건을 예측하고 설명하는 데 합리적으로 성공했음을 암시하는 것처럼 보였습니다. 그럼에도 불구하고, 시간이 지남에 따라, 금융 및 경제 영역의 학자들은 현실 세계에서 발생했지만 이용 가능한 이론으로는 설명 할 수없는 이상 및 동작을 감지했습니다. 기존의 이론이 특정“이상화 된”사건을 설명 할 수는 있지만 현실 세계는 실제로 훨씬 더 지저분하고 비조직적이며 시장 참여자들은 종종 비이성적이고 예측하기 어려운 방식으로 행동한다는 것이 점점 더 분명해졌습니다. 그 모델에 따라.
결과적으로 학계는 현대 금융 이론에서 설명 할 수없는 비이성적 및 비논리적 행동을 설명하기 위해인지 심리학으로 전환하기 시작했습니다. 행동 과학은 이러한 노력에서 비롯된 분야입니다. 현대 금융은 이상화 된“경제인”(Homo Economicus)의 행동을 설명하려고 노력하는 반면 우리의 행동을 설명하려고 노력합니다.
행동 경제학의 하위 분야 인 행동 금융은 심리학에 근거한 이론을 제시하여 주가의 심각한 상승 또는 하락과 같은 재정적 이상을 설명합니다. 사람들이 특정한 재정 선택을하는 이유를 식별하고 이해하는 것이 목적입니다. 행동 금융 내에서, 정보 구조와 시장 참여자의 특성은 시장 결과뿐만 아니라 개인의 투자 결정에 체계적으로 영향을 미치는 것으로 가정합니다.
1960 년대 후반에 공동 작업을 시작한 Daniel Kahneman과 Amos Tversky는 행동 금융의 아버지로 간주됩니다. 나중에 그들과 합류 한 Richard Thaler는 정신 회계, 기부금 효과 및 사람들의 행동에 영향을 미치는 기타 편견과 같은 개념을 개발하기 위해 경제학과 재무 학을 심리학 요소와 결합했습니다.
행동 금융의 입주자
행동 금융은 많은 개념을 포괄하지만 정신 회계, 무리 행동, 정박, 높은 자기 평가 및 과신의 4 가지가 핵심입니다.
정신 회계 는 사람들이 돈의 출처와 각 계정의 의도 된 사용을 포함하여 기타 주관적 기준에 따라 특정 목적으로 돈을 할당하는 성향을 나타냅니다. 정신 회계 이론은 개인이 각 자산 그룹 또는 계정에 서로 다른 기능을 할당 할 가능성이 높으며 그 결과는 비논리적이며 해로운 행동 집합이 될 수 있음을 시사합니다. 예를 들어, 어떤 사람들은 휴가 나 새 집을 위해 특별한“돈 병”을 따로 보관하고 동시에 상당한 신용 카드 부채를지고 있습니다.
무리 행동 은 사람들이 그러한 행동이 합리적이든 비합리적이든 대다수의 재정적 행동을 모방하는 경향이 있다고 말합니다. 많은 경우에, 무리 행동은 개인이 반드시 스스로 결정할 필요는 없지만 "모두가하고 있기 때문에"정당성있는 것처럼 보이는 일련의 결정과 행동입니다. 무리 행동은 종종 금융 패닉과 주식 시장 붕괴의 주요 원인으로 간주됩니다.
고정 은 현재 결정에 논리적으로 관련이 없을지라도 특정 기준점 또는 수준에 지출을 첨부하는 것을 말합니다. "앵커링 (anchoring)"의 일반적인 예는 다이아몬드 약혼 반지가 약 2 개월 분량의 급여를 가져야한다는 일반적인 지식이다. 또 다른 사람은 현재 약 $ 65에 거래 한 후 80 달러에 도달 한 후 다시 $ 65로 하락한 주식을 구매하고있을 것입니다. 그것이 사실 일 수는 있지만 80 달러가 비정상 일 가능성이 높으며 65 달러가 주식의 진정한 가치입니다.
높은 자기 평가 는 다른 사람보다 자신을 더 잘 평가하거나 보통 사람보다 더 높은 순위를 매기는 경향을 나타 냅니다. 예를 들어, 투자자는 자신의 투자가 최적의 성과를 낼 때 투자 전문가라고 생각할 수 있습니다 (그리고 저조한 투자는 차단합니다). 높은 자기 평가는 과도한 자신감 과 함께합니다. 주어진 작업을 성공적으로 수행하는 능력을 과대 평가하거나 과장하는 경향을 반영합니다. 예를 들어 과도한 자신감은 투자자의 주식 선택 능력에 해로울 수 있습니다. 테렌스 오딘 (Terrence Odean) 연구원은 1998 년의“모든 거래자가 평균을 상회 할 때의 거래량, 변동성, 가격 및 이익”이라는 제목의 연구에 따르면 과신 자 투자자는 일반적으로 과신 자 수가 적은 상대방과 비교하여 더 많은 거래를 수행했으며 실제로 이러한 거래는 수율을 크게 낮췄습니다 시장보다.
학자들은 지난 수십 년 동안 비교할 수없는 금융 확장, 또는 일상적인 사업이나 생활에서 금융의 역할을 목격했다고 주장했습니다.
경제와 재무
경제와 금융은 서로 관련이 있으며 서로에게 영향을 미치고 영향을 미칩니다. 투자자들은 시장에 큰 영향을 미치기 때문에 경제 데이터에 관심을 갖습니다. 투자자가 경제 및 금융에 관한 "또는"주장을 피하는 것이 중요합니다. 둘 다 중요하며 유효한 응용 프로그램이 있습니다.
일반적으로 경제, 특히 거시 경제학의 초점은 국가, 지역 또는 시장의 성과와 같은 자연에서 더 큰 그림으로 간주됩니다. 경제는 또한 공공 정책에 초점을 둘 수있는 반면, 금융의 초점은 개인, 회사 또는 산업에 따라 다릅니다. 미시 경제학은 특정 조건이 산업, 회사 또는 개인 수준에서 변화 할 경우 예상되는 사항을 설명합니다. 제조업체가 자동차 가격을 인상하면 미시 경제학은 소비자가 이전보다 적게 구매하는 경향이 있다고 말합니다. 남아메리카에서 주요 구리 광산이 무너지면 공급이 제한되어 구리 가격이 상승하는 경향이 있습니다.
재무는 또한 회사와 투자자가 위험과 수익을 평가하는 방법에 중점을 둡니다. 역사적으로 경제학은 이론적으로나 재무 적으로 더 실용적이지만 지난 20 년 동안 그 구분은 훨씬 덜 두드러졌습니다.
금융은 예술인가 과학인가?
이 질문에 대한 짧은 대답은 둘 다입니다. 연구 분야 및 비즈니스 분야 인 금융은 통계 및 수학과 같은 관련 과학 분야에 확실히 뿌리를두고 있습니다. 또한 많은 현대의 재무 이론은 과학 또는 수학 공식과 유사합니다.
그러나 금융 산업에 비과학적인 요소가 포함되어 있다는 사실은 부인할 수 없습니다. 예를 들어, 인간의 감정 (및 그로 인해 내려진 결정)이 금융 세계의 여러 측면에서 큰 역할을한다는 것이 밝혀졌습니다.
블랙 스콜스 (Black Scholes) 모델과 같은 현대의 금융 이론은 과학에서 발견되는 통계 및 수학의 법칙에 크게 의존합니다. 과학이 초기 토대를 마련하지 않았다면 그들의 창조는 불가능했을 것입니다. 또한 자본 자산 가격 책정 모델 (CAPM) 및 효율적인 시장 가설 (EMH)과 같은 이론적 구성은 시장 감정과 같은 요소를 완전히 무시하고 감정이없고, 완전히 합리적인 방식으로 주식 시장의 행동을 논리적으로 설명하려고 시도합니다. 투자자의 감정.
이러한 것들과 다른 학문적 진보로 인해 금융 시장의 일상적인 운영이 크게 개선되었지만 역사는 합리적 과학 법에 따라 금융이 행동한다는 개념과 모순되는 사례로 가득합니다. 예를 들어, 1987 년 10 월 충돌 (검은 월요일), 다우 존스 산업 평균 (DJIA)이 22 % 하락한 1929 년 주식 시장 충돌과 같은 주식 시장 재난 (1929 년 10 월 24 일) EMH와 같은 과학적 이론에 의해 적절하게 설명되어 있지 않다. 인간의 두려움 요소도 일부 영향을 미쳤다 (주식 시장의 급격한 하락을 종종 "공황"이라고한다).
또한, 투자자의 실적은 시장이 전적으로 효율적이지 않으므로 전적으로 과학적이지 않다는 것을 보여주었습니다. 연구에 따르면 투자자의 감정은 날씨에 의해 약간 영향을받는 것으로 나타 났으며, 날씨가 주로 맑을 때 전반적인 시장은 더 강세를 보였습니다. 다른 현상으로는 1 월 효과, 1 년 말에 가까운 주가의 패턴, 다음 해 초에 상승하는 주가 패턴이 있습니다.
또한, 일부 투자자들은 장기간에 걸쳐 더 넓은 시장을 지속적으로 능가 할 수 있었으며, 가장 주목할만한 주식 선택자인 워렌 버핏 (Warren Buffett)은이 글을 쓸 당시 미국에서 두 번째로 부유 한 개인입니다. 장기 주식 투자에서. 버핏과 같은 일부 소수 투자자들의 장기적인 성과는 EMH의 신뢰를 잃어 버렸기 때문에 일부는 성공적인 주식 투자자가 되려면 숫자 위기의 과학과 주식 선택의 기술을 이해해야합니다.
