이자율이 낮 으면 고정 수입 투자자는 추가 수입을 얻는 창의적이고 때로는 위험한 방법을 찾습니다. 이러한 이유로 유동 금리 뮤추얼 펀드는 수율에 굶주린 투자자와 그들에게 먹이를주는 뮤추얼 펀드 회사의 관심을 끌고 있습니다. 플로팅 레이트 뮤추얼 펀드와 첫 번째 물기를 먹기 전에 고려해야 할 중요한 사항에 대해 자세히 알아보십시오.
변동 금리 뮤추얼 펀드는 개방형 및 폐쇄 형이 될 수 있습니다. 구매자주의: 일부 변동 금은 매일 주식을 구매할 수 있지만 매월 또는 분기별로 주식을 상환 할 수 있습니다. 유동이자 펀드는 일반적으로 유동 이자율 은행 대출에 대한 투자 지분의 70-80 % 이상을 투자합니다. 펀드 보유의 나머지 20-30 %는 일반적으로 현금, 투자 등급 및 정크 채권 및 파생 상품과 같은 것들에 투자됩니다. 이러한 자금 중 상당수는 재무 레버리지를 사용하여 수익률을 높이려고합니다. 폐쇄 형 부동 율 펀드에서 사용되는 많은 양의 재무 레버리지가 개방형 자금보다 더 많이 사용됩니다.
유동 금리 펀드가 제공하는 수익률은 일반적으로 투자 등급 채권 펀드 수익률과 고수익 채권 펀드 수익률 사이입니다. 모든 뮤추얼 펀드는 주식의 구매 및 상환을위한 레버리지, 투자 전략, 비용 및 규칙의 사용과 관련하여 다르게 구성됩니다. 항상 그렇듯이 투자하기 전에 뮤추얼 펀드 투자 설명서를주의 깊게 읽어야합니다.
유동 대출 은행 대출 101
유동 이자율 펀드에 투자 할 때는 유동 이자율 대출의 기본을 이해하는 것이 중요합니다. 유동 이자율 대출은 일반적으로 신용도가 낮은 것으로 간주되는 회사에 대한 금융 기관의 변동 이자율 대출입니다. 신디케이트 대출 또는 시니어 은행 대출이라고도합니다. 차용자들은이 대출에 들어서서 자본 확충, 부채 재 융자 또는 인수를위한 자금을 조달합니다. 은행은 대출을 시작한 후 헤지 펀드, 담보 대출 의무 (CLO) 및 뮤추얼 펀드로 판매합니다.
대출에 대해 지불 된이자가 LIBOR와 같이 널리 받아 들여진 기준 요율의 변경과 기준 요율에 대한 사전 결정된 신용 스프레드에 따라 일반적으로 30 일에서 90 일마다 주기적으로 조정되기 때문에 대출을 "부 동률"이라고합니다. 신용 스프레드의 크기는 대출자의 신용 품질, 대출을 뒷받침하는 담보의 가치 및 대출과 관련된 계약에 따라 다릅니다. 유동 이자율 대출은 선순위 부채로 분류되며 일반적으로 차용자의 재고, 채권 또는 자산과 같은 특정 자산에 의해 담보됩니다.
여기서는“고위 부채”라는 단어가 특히 중요합니다. 대출은 일반적으로 차입 업체의 자본 구조에서 채권 보유자, 우선주 보유자 및 보통주 보유자보다 상급자임을 의미합니다. 모든 변동 금리 대출이 항상 "부동"하지는 않습니다. 일부 대출은 이자율 플로어와 같은 옵션으로 시작될 수 있으며, 이는 대출 소유와 관련된 이자율 위험에 영향을 줄 수 있습니다.
유동성 펀드의 주요 자질
- 정크 상태 및 선임: 일반적으로 신용도가 낮은 대출자의 부채에 투자하기 때문에 유동율 자금은 포트폴리오에서 더 위험한 부분으로 간주해야합니다. 기금으로 벌어 들인 소득의 대부분은 신용 위험에 대한 보상입니다. 신용도가 낮은 회사의 부채에 대한 투자와 관련된 신용 위험의 일부는 유동 금리 대출의 자본 구조 "성능"과이를 뒷받침하는 담보로 상쇄됩니다. 역사적으로 유동 이자율 대출의 채무 불이행 률은 채권 수익률보다 높았 기 때문에 투자자의 신용 손실 가능성이 낮아졌습니다. 경기가 회복되고 신용 스프레드가 강화 될 때 다양한 변동 금리 대출 포트폴리오가 잘 작동해야합니다.
기간 한정: 유동 금리 펀드의 순자산 가치 (NAV)는 장기 채권 기금과 같은 다른 소득을 창출하는 뮤추얼 펀드보다 단기 차입금 변동에 덜 민감해야합니다. 유동 이자율 대출의 만기는 약 7 년이지만 대부분의 대출에 대한 기본 이자율은 기준 이율의 변화에 따라 30-90 일마다 조정됩니다. 이러한 이유로 유동 이자율 대출의 시장 가치는 대부분의 고정 이자율 투자에 비해 단기 차입금 변동에 덜 민감합니다. 이는 경제가 회복되고 단기 차입금이 증가 할 것으로 예상되는 기간에 유동 금리 펀드를 소득 투자자에게 매력적으로 만듭니다.
다각화 및 틈새 시장: 변동 금리 펀드는 소득 투자자에게 다각화 혜택을 제공 할 수 있습니다. 변동 금리 대출은 고유하게 구조화되어 있기 때문에 전통적으로 주식, 정부 채권, 고급 회사 채권 및 도시 채권과 같은 대부분의 주요 자산 종류와 상관 관계가 낮습니다.
그러나 변동 금리 대출과 다른 위험한 자산 군 간의 가격 상관 관계는 금융 시장 스트레스 기간 동안 수렴하는 것으로 알려져 있습니다. 변동 금리 대출 시장은 대부분의 투자자가 직접 접근 할 수없는 상당히 도발되지 않은 틈새 시장입니다. 이러한 덜 면밀한 시장은 장점을 가질 수 있습니다. 시장의 효율성이 낮을수록 우수한 펀드 매니저가 우수한 리스크 조정 수익을 창출 할 기회가 더 커집니다. 이러한 이유로 유동 자산 펀드에 투자하기 전에 투자 관리자의 실적 추적 기록, 펀드 보유 기간 및 대체 자산에 대한 투자 경험을 확인하는 것이 특히 중요합니다.
결론
저금리 환경은 투자자들이 가정하고있는 위험에 대해 거의 이해하지 못해 추가 수율에 도달하도록 장려 할 수 있습니다. 유동 금리와 같은 소득 창출 금융 상품의 인기가 높아짐에 따라 투자자는 대체 자산 클래스의 기본 사항을 숙지하는 것이 중요합니다. 유동 금리 자금은 소득 투자자에게 다양 화 및 금리 위험으로부터의 보호를 제공 할 수 있습니다. 수익률이 부족한 포트폴리오에 약간의 수입을 추가 할 수있는 대안이 될 수도 있습니다 (위험은 있지만). 당신이 그들의 위험에 편안하게 있는지 확인하고 씹을 수있는 것 이상을 물지 마십시오.
