정방향 시작 옵션이란 무엇입니까?
포워드 스타트 옵션은 지금 구매하고 지불하지만 그 시점에서 결정되는 행사 가격으로 나중에 활성화되는 이국적인 옵션입니다. 활성화 날짜, 만료 날짜 및 기본 자산은 구매시 고정됩니다.
일련의 정방향 시작 옵션을 크리켓 또는 래칫 옵션이라고합니다. 각 옵션은 시리즈의 이전 옵션이 만료되고 활성화시 각 스트라이크도 설정되면 활성화됩니다.
주요 테이크 아웃
- 포워드 스트라이크 옵션은 바닐라 옵션과 유사한 이국적인 옵션입니다. 단, 포워드 스타트 옵션은 향후 일정 시간까지 활성화되지 않으며 옵션을 구매할 때 행사 가격을 알 수 없습니다. 행사가를 제외한 모든 매개 변수는 개시시 (활성화가 아님) 전달 옵션에 설정됩니다. 행사 가격은 시작시 알 수 없지만 일반적으로 옵션이 활성화 될 때 정가 또는 가까운 시가로 설정됩니다. 옵션이 활성화되고 행사가가 설정되면 옵션은 바닐라 옵션과 같은 방식으로 평가됩니다. 일련의 순방향 시작 옵션을 래칫 또는 도당이라고합니다.
정방향 시작 옵션 이해
시작시, 포워드 스타트 옵션 계약은 행사가를 제외하고 옵션과 관련된 모든 정의 된 특성을 설명합니다. 만료 날짜, 기본 자산, 크기 및 활성화 날짜는 계약이 작성 될 때 설정됩니다.
계약에 대해 유일하게 알려지지 않은 것은 행사가입니다. 계약 가격 책정 측면에서 기초 자산의 미래 가격도 알 수 없습니다. 계약은 일반적으로 행사가가 기초 자산의 가격과 관련하여 어떤 매개 변수를 규정합니다. 예를 들어, 옵션을 구매 / 판매하는 사람들은 행사가 시작될 때 행사가 (ATM) 또는 3 % 또는 5 %의 현금 또는 외 가격 (OTM)이되도록 지정할 수 있습니다.). 계약은 맞춤형 계약이므로 원하는 조건을 협상 할 수 있습니다.
포워드 스타트 옵션은 일반적으로 미래 행사 행사 가격을 화폐 또는 화폐 근처에 유지하려고합니다. 이러한 방식으로 보유자는 미래의 당시 시가로 또는 그 근처에서 기초 자산을 매수 (호출) 또는 매도 (매입) 할 권리는 있지만 의무는 아닙니다.
기본 가격과 관련하여 행사가가 어디인지 알면 옵션의 프리미엄 (비용)을 쉽게 찾을 수 있습니다.이 옵션은 일반적으로 활성화 날짜 전에 계약을 시작할 때 결정되고 지불됩니다.
만기일에 기초가 옵션의 행사가 이하 (통화의 경우) 미만으로 거래되면 가치가 없어집니다. 기초가 행사가보다 높은 경우 (호출의 경우) 보유자는 행사를 행사하고 행사가를 기초로 행사합니다. 풋 옵션의 경우, 기초가 행사가보다 낮 으면 옵션에 가치가 있으며 이익을 실현하기 위해 매각 또는 행사됩니다. 기초가 행사가보다 높으면 옵션이 가치가 없어집니다.
일반적으로 대부분의 옵션과 마찬가지로 보유자는 옵션이 돈에 있으면 옵션을 판매하고 옵션을 행사하는 대신 현금을 사용할 수 있습니다. 이 옵션은 이국적인 옵션이므로 옵션의 판매자와 구매자는 기초를 제공하는 대신 현금으로 옵션을 정산하는 데 동의 할 수 있습니다.
정방향 시작 옵션이 활성화되면 (가격이 설정 됨) 옵션은 바닐라 옵션처럼 평가됩니다.
직원 재고 옵션은 일종의 정방향 시작 옵션입니다. 이 회사는 향후 주가가 어떻게 될지 알지 못하고 직원에게 정가 옵션을 제공 할 것을 약속합니다.
크리켓
연속 정방향 시작 옵션 그룹을 래칫 옵션 또는 크리켓 옵션이라고합니다. 이 경우 첫 번째 순방향 시작 옵션은 즉시 활성화되고 이전의 각 순방향 시작 옵션은 이전 옵션이 만료되면 활성화됩니다.
시리즈의 첫 번째 옵션이 완성되면 다음 옵션은 행사가를 가져 오면서 활성화됩니다. 다음 정산이 끝날 때 기본 행사가 새로운 행사 (통화에 대한) 이상인 경우, 보유자는 기초 행사와 행사 행사 가격의 차이를 받거나 옵션을 행사하고 기초 행사를 받도록 선택할 수 있습니다.
정방향 시작 옵션의 예
포워드 스타트 옵션은 이국적이기 때문에 거래하는 사람들에 의해 맞춤화됩니다. 거래소에 상장되어 있지 않기 때문에 데모 목적으로 가상의 예가 필요합니다.
두 당사자가 NFLX (Netflix Inc.) 주식에 콜 포워드 시작 옵션을 입력하기로 동의했다고 가정하십시오. 9 월이며 포워드 스타트 옵션이 1 월 1 일 정시에 활성화 될 것이라는 데 동의합니다. 즉, 1 월 1 일에 옵션의 행사가는 그 날 주식이 거래되는 가격이됩니다. 이 옵션은 6 월에 만료됩니다.
정확한 행사가는 알려지지 않았지만, 당사자들은 행사가에 따라 행사가와 기초가가 동일하다는 것을 알고 있습니다. 현재 6 개월 옵션 (1 월부터 6 월)을보고 변동성을 평가하여 옵션에 대한 프리미엄을 결정할 수 있습니다.
그들은 하나의 계약을 거래하는데 동의하며, 기초 주식의 100 주에 해당합니다.
그들은 계약에 대해 $ 40 또는 $ 4, 000의 프리미엄을 결정합니다 ($ 40 x 100 주).
1 월까지 옵션이 활성화되지 않더라도 콜 바이어는 지금 $ 4, 000 (9 월)을 지불하기로 동의합니다.
1 월 1 일에 주가가 400 달러라고 가정합니다. 파업은 $ 400로 설정되었으며 옵션은 이제 6 월 만료 된 바닐라 옵션입니다.
6 월 만료일에 Netflix가 $ 420로 거래되고 있다고 가정합니다. 이 경우 옵션은 $ 20 ($ 420-$ 400 행사)입니다. 현금으로 결제하면 구매자는 2, 000 달러를 받거나 운동을하면 400 달러로 100 주를 받고 유지하거나 420 달러로 팔아 2, 000 달러를 벌 수 있습니다. 구매자가 4, 000 달러를 지불했지만 2, 000 달러 만 돌려 받기 때문에 여전히 구매자에게 손실이 발생합니다.
전화로 돈을 벌려면 기본 가격이 행사가 + 프리미엄을 넘어서 올라 가야합니다. 따라서 만기까지 가격이 $ 450로 올라가면 옵션 가격은 $ 50 ($ 450-$ 400 행사)이며 구매자는 $ 5, 000를받습니다. 그것은 $ 4, 000 비용보다 $ 1, 000의 순이익입니다.
기초가 만기시 400 달러 이하에서 거래되는 경우, 콜 옵션은 무가치로 만료되며 구매자의 보험료는 상실됩니다 (판매자에게 $ 4, 000의 이익).
