Unlevered Cost of Capital은 무엇입니까?
무자비 자본 비용은 특정 자본 프로젝트를 구현하기 위해 회사의 비용을 측정하기 위해 가상 또는 실제 부채가없는 시나리오를 사용하는 평가입니다. 무자비 자본 비용은 프로젝트가 레버리지 자본 비용 투자 프로그램보다 비용이 저렴한 대안임을 설명해야합니다. 무자비 자본 비용은 자본 비용 계산의 변형입니다. 투자자는 회사가 건전한 투자인지 판단하기 위해 무자비한 자본 방법 비용을 사용할 수도 있습니다.
부적절한 자본 비용 이해
레버리지없는 자본 비용에 대한 투자는 레버리지 된 자본 비용 프로젝트에 투자하는 것보다 비용이 적게 드는 대안입니다. 레버리지 비용 프로젝트의 경우 더 높은 비용의 연관성은 부채 또는 우선 자본의 발행으로 인한 것입니다. 레버리지 프로젝트의 일부 한계 비용에는 보험 비용, 중개 수수료, 배당 및 쿠폰 지불이 포함됩니다.
중대한
관련없는 자본 비용을 사용하여 특정 프로젝트의 비용을 결정하여 조달 비용과 분리 할 수 있습니다.
무자본 자본 비용은 부채를 발생시키지 않고 프로젝트 자체를 조달하는 회사의 비용을 나타냅니다. 암시적인 수익률을 제공하여 투자자가 투자 여부에 대한 정보에 근거한 결정을 내릴 수 있도록합니다. 회사가 예상치 못한 예상 수익을 충족시키지 못하면 투자자는 투자를 거부 할 수 있습니다.
부적절한 자본 계산 비용
관련없는 베타 비용, 시장 위험 프리미엄 및 무위험 수익률을 포함하여 관련없는 자본 비용을 계산하려면 몇 가지 요소가 필요합니다. 이 계산은 투자 건전성을 측정하기위한 표준으로 사용할 수 있습니다.
관련없는 베타는 시장에 비해 투자의 변동성을 나타냅니다. 자산 베타라고도하는 관련이없는 베타는 회사를 레버리지가 알려진 알려진 베타를 사용하는 유사한 회사와 비교하여 종종 평균 다중 베타를 사용하여 추정치를 도출함으로써 결정됩니다. 시장 리스크 프리미엄 계산은 예상 시장 수익률과 무위험 수익률의 차이입니다.
모든 변수가 알려지면, 무자본 자본 비용은 무자본 자본 비용 = 무위험 비율 + 무자격 베타 (시장 위험 프리미엄) 공식으로 계산할 수 있습니다.
계산 결과 레버리지없는 자본 비용이 10 %이고 회사의 수익이 해당 금액 이하로 떨어지면 현명한 투자가 아닐 수 있습니다. 결과를 회사 보유 부채의 현재 비용과 비교하면 실제 수익을 결정할 수 있습니다.
