실제 석유 및 저장고를 이용할 수있는 상인은 콘탱고 시장에서 상당한 수익을 올릴 수 있습니다. 다른 거래자들은 증가하는 시장의 콘탱고 구조에 스프레드 트레이드 베팅을함으로써 스토리지 부족으로 이익을 추구 할 수 있습니다.
Contango는 석유의 현물 가격이 향후 석유 계약보다 낮음을 의미합니다. 선물 계약은 미래의 어느 시점에서 물리적 상품을 사고 팔기위한 법적 계약입니다. 현물 시장은 해당 상품의 현재 현금 거래 가격입니다. 예를 들어 석유의 현물 가격이 배럴당 60 달러라고 가정합니다. 2 개월 후의 유가는 약 65 달러 내외로 거래되고있다. 이것은 콘탱고 선물 기간 구조를 나타냅니다. 선물 가격이 현물 가격보다 높거나 낮은 지 여부에 관계없이 선물 가격은 현물 가격으로 수렴됩니다.
이 상황에서 물리적 인 배럴을 관리하고 보관소에 접근하는 거래자는 쉽게 이익을 얻을 수 있습니다. 예를 다시 살펴보면, 상인은 $ 65로 2 개월 동안 인도 할 선물 계약을 판매 할 것입니다. 거래자는 더 높은 가격으로 그 이익을 확보 한 다음 몇 달 동안 물리적 석유에 앉아 상당한 이익을 실현할 수 있습니다. 석유 선물 계약은 1, 000 개의 실제 배럴을 나타냅니다. 대형 석유 선물 계약에서 이는 단지 몇 달 동안 석유를 저장하는 데 약 $ 5, 000의 이익을 나타냅니다.
무역에 대한 보관 및 기타 거래 비용이 있습니다. 상인들이 모두 콘탱고 무역의 일환으로 석유 저장에 뛰어들 경우, 저장 가격은 수요가 증가함에 따라 증가 할 것입니다. 콘탱고 기간 동안 유조선의 부유 저장은 더 큰 수요가 있습니다. 물리적 상품 거래자는 유조선에 수백만 배럴을 저장하려고 할 수 있습니다. 석유에 대한 선물 계약은 석유의 물리적 인도에 의해 정산됩니다. 실제적으로, 대부분의 물리적으로 정산 된 선물 계약은 인도 단계로 가기 전에 시장에서 상쇄됩니다.
거래자가 콘 탄고 시장에서 이익을 얻는 또 다른 방법은 스프레드 거래를하는 것입니다. 예를 다시 살펴보면, 상인은 유가의 현물 가격이 미래의 월 계약보다 훨씬 낮아질 것이라고 믿고 있습니다. 트레이더는 스팟 월 계약을 단축하고 추가 월을 구매합니다. 이 거래는 시장이 콘탱고 구조를 증가 시키면 이익을 얻을 것입니다.
시장이 정상적인 후진 구조로 되돌아 가면 거래는 돈을 잃을 것입니다. 거꾸로, 현물 가격은 더 먼 계약의 가격보다 높습니다. 2 개월 동안 유가가 $ 59로, 현물 가격이 $ 60로 간다고 가정 해 봅시다. 이것은 후진 시장입니다. 단기적으로 공급 불안이 현물 가격을 상승시키는 경향이 있기 때문에 특히 다른 에너지 상품뿐만 아니라 석유도 후진 기간 구조의 대상이됩니다. 이러한 요인에는 중동의 날씨 문제 또는 정치적 불안정성이 포함될 수 있습니다. 귀금속은 일반적으로 에너지 상품과 같이 공급이 중단되지 않기 때문에 후진으로 고통받을 가능성이 적습니다.
