주식 시장에 내재 된 변동성을 고려할 때 거래자들은 항상 가격 변동의 위험을 해소 할 수있는 방법을 찾고 있습니다. 옵션 세계에서 이러한 위험을 처리하는 한 가지 방법은 황소 통화 스프레드 옵션 전략과 같은 황소 스프레드 옵션 전략을 채택하는 것입니다.
이러한 전략에는 콜 옵션 구매가 포함됩니다.이 옵션을 사용하면 정의 된 행사가에 대해 특정 주식을 구매할 수 있으며, 동일한 만료일은 있지만 행사가가 다른 동일한 주식에 대해 콜 옵션을 동시에 판매 할 수 있습니다. 판매하는 통화 옵션의 행사가가 구매 한 통화 옵션의 행사가보다 높습니다. 이것은 본질적으로 일부 비용을 줄이면서 긴 입장을 취하는 방법입니다.
비슷한 전략은 주식에 풋 옵션을 매도하고 동일한 재고에 대해 동일한 행사 일에 동일한 풋 옵션을 행사하는 다른 풋 옵션을 구매하는 Bull Put Spread 옵션 전략과 관련이 있습니다. 이러한 종류의 전략은 거래자가 중도의 강세를 보일 때 자신의 위치를 헤지하는 데 도움이됩니다. Bull Call Spread 옵션 전략의 예를 사용하여 Bull Spread 옵션 전략의 작동 방식을 살펴 보겠습니다.
Bull Call Spread 옵션 전략
단기적으로는 주가가 완만하게 상승 할 것으로 예상되며이 움직임을 활용하고자합니다. 특히, 현재 50 달러에 거래되고있는 ABC Corporation의 주식은 향후 몇 달 안에 최대 55 달러까지 움직일 것으로 예상됩니다. 이는 주식 옵션에 유리한 효과를 줄 수 있습니다.
그런 다음 ABC Corporation의 100 주에 대해 주당 5 달러, 500 달러의 지출 비용으로 53 달러의 행사 가격으로 콜 옵션을 구입할 수 있습니다. 동시에 ABC Corporation의 100 주에 대한 행사 옵션을 주당 $ 4.00에 $ 56의 행사 가격으로 판매하여 구매자로부터 400 달러를받을 수 있습니다. 이렇게하면 초기 투자액이 $ 500가되도록 초기 투자액이 $ 500가되었습니다.
ABC 주가 상승
ABC Corporation 주식이 $ 54로 증가하는 경우 (장거리 통화 옵션 가격을 주당 $ 5.75로 푸시하고 판매 한 통화 옵션 가격이 주당 최대 $ 4.50으로 상승한 경우) 마감하기로 결정할 수 있습니다. 당신의 위치. 장기 보유 자산을 575 달러에 판매하고 짧은 콜 포지션을 450 달러에 매입하여 순이익은 125 달러입니다. 초기 $ 100의 지출을 고려할 때, 이 황소 스프레드 옵션 전략에 대한 순이익은 무역 수수료 $ 25 감소합니다.
최선의 시나리오에서, 주가는 롱 옵션과 숏 옵션의 행사가보다 상승 할 수 있습니다. 이 경우, 장기 옵션을 행사하고 단기 옵션이 귀하에게 불리하게 작용할 것으로 예상합니다. 당신은 주식을 매수하고 돌려서 매도 옵션 매수자에게 팔 것입니다. 초기 행사 비용과 거래 비용을 제외한 두 행사 가격의 차이가 이익이됩니다.
ABC 주가가 오르지 않는다
ABC 주식이 롱 스트라이크 가격 $ 53 이상으로 상승하지 않고 $ 50에서 $ 52 범위로 이동하는 경우, 만기일 옵션이 만료 날짜에 가까워지면 가치가 떨어집니다. 위험을 최소화하기 위해 직책을 폐쇄하기로 결정할 수 있습니다. 긴 옵션의 가치가 $ 4.00이고 짧은 옵션의 가치가 $ 3.00이라고 가정 해 봅시다. 옵션을 판매 할 때 $ 400를 받고 $ 300을 지불하는 단기 옵션을 다시 구매해야합니다. 따라서 순이익은 $ 100입니다. 초기 $ 100의 지출을 고려한 후에는이 불 스프레드 옵션 전략을 깨뜨려 서 거래 비용 만 지불했을 것입니다.
장점
이것은 초기 현금 투자가 제한적으로 강세 전망을 표현하는 방법입니다. 전략이 성공적으로 실행되는 한도 내에서 추가 자금을 확보 할 수 있습니다. 이것은 헤징 전략이므로 손실이 제한됩니다.
위험
이 전략에는 몇 가지 위험이 따릅니다. 하나, 당신은 짧은 옵션의 구매자가 당신을 상대로 운동하지 않을 것을 절대 확신 할 수 없습니다. 구매자가 자신의 통화 옵션을 행사하는 경우이를 잘 활용하고 주식을 마련해야합니다. 행사의 경우, 단기 콜 바이어가 옵션을 행사할 때 옵션을 행사하여 두 행사가 사이의 스프레드를 활용할 수 있도록 포지션을 올바르게 관리해야합니다.
짧은 포지션은 당신에게 보호를 제공하지만, 주가가 행사 가격보다 훨씬 많이 움직여서 주식이 당신에게서 멀어지고 공개 시장에서 훨씬 더 높은 이익을 위해 팔 수없는 경우에도 책임이 될 수 있습니다.
결론
단기적으로 낙관적 인 시각을 가진 트레이더에게는 주식에 대한 콜 옵션 구매가 도움이 될 수 있습니다. 황소 스프레드 콜 옵션 전략은 거래자가 동일한 만기일과 동일한 만기일을 가지지 만 행사 가격이 높은 콜 옵션을 판매하여 초기 비용을 분산시키고 균형을 잡는 효과를 제공하기 때문에 헤지 (hedge)를 제공하는 데 도움이 될 수 있습니다. 그러나 이것은 위험이없는 전략이 아닙니다.
