이익을 극대화하기를 희망하는 투자자들은 가격이 저렴한 주식을 식별하여 저평가 된 회사에 긴 기회를 제공하고 고가의 주식에 대한 짧은 기회를 만듭니다. 모든 사람이 주식의 가격이 잘못 될 수 있다고 생각하는 것은 아니며, 특히 효율적인 시장 가설을지지하는 사람들은 그렇지 않습니다. 효율적인 시장 이론은 시장 가격이 주식에 관한 모든 이용 가능한 정보를 반영한다고 가정하며이 정보는 일정합니다. 또한 이러한 관찰자들은 비이성적이거나 지나치게 투기적인 행동보다는 정보와 기대가 빠르게 변화함에 따라 자산 버블이 발생한다고 주장했다.
많은 투자자들은 시장이 대부분 효율적이고 일부 주가는 여러 차례 잘못 책정되었다고 생각합니다. 경우에 따라, 전체 시장은 황소 또는 곰이 달리기 때문에 이유를 넘어서서 경제 사이클에서 최고점과 최저점을 인식하도록 도전 할 수 있습니다. 회사 정보는 시장에서 간과 될 수 있습니다. 소규모 주식은 이러한 이야기를 따르는 투자자, 분석가 및 미디어 소스가 적기 때문에 특히 불규칙적 인 정보가 발생하기 쉽습니다. 다른 경우, 시장 참여자는 뉴스의 규모를 잘못 계산하고 일시적으로 주식 가격을 왜곡시킬 수 있습니다.
이러한 기회는 여러 가지 방법론을 통해 식별 할 수 있습니다. 상대 평가 및 고유 평가는 모두 회사의 재무 데이터 및 기본 사항에 중점을 둡니다. 상대 평가는 투자자가 다른 주식과 관련하여 주식을 평가할 수있는 여러 비교 메트릭을 사용합니다. 고유 한 평가 방법을 통해 투자자는 다른 회사 및 시장 가격과 독립적으로 기본 비즈니스의 가치를 계산할 수 있습니다. 기술 분석을 통해 투자자는 시장 참여자의 행동으로 인한 미래의 가격 변동을 식별 할 수 있도록하여 잘못된 가격의 주식을 식별 할 수 있습니다.
상대 평가
재무 분석가는 가격 대비 기본 재무 데이터를 연결하는 데 사용되는 몇 가지 메트릭을 사용합니다. 가격 대비 수익률 (P / E 비율)은 회사에서 생성 한 EPS (연간 주당 순이익) 대비 주식의 가격을 측정하며, 실제 수익을 결정하는 데있어 수입이 필수적이므로 일반적으로 가장 많이 사용되는 평가 비율입니다 기본 비즈니스가 수입에 제공하는 가치. P / E 비율은 종종 사전 수입이 대차 대조표에 이미 표시되어 있기 때문에 종종 계산에 순이익 추정치를 사용합니다. 장부 가격 (P / B) 비율은 장부 가치에 의해 회사의 평가가 얼마나 생성되는지를 나타내는 데 사용됩니다. P / B는 금융 회사의 분석에 중요하며, 주식 평가에 존재하는 추측 수준을 식별하는 데에도 유용합니다. 이자, 세금, 감가 상각 및 상각 전 이익에 대한 기업 가치 (EV)는 자본 구조 또는 자본 지출 요건이 다른 회사를 비교하는 데 사용되는 또 다른 인기있는 평가 지표입니다. EV / EBITDA 비율은 다른 산업에서 활동하는 회사를 평가할 때 도움이 될 수 있습니다.
수익률 분석은 일반적으로 투자자 수익을 주식에 대해 지불 한 가격의 백분율로 표현하여 투자자가 가격을 수익 가능성이있는 현금 지출로 개념화 할 수 있도록합니다. 배당금, 수입 및 무료 현금 흐름은 널리 사용되는 투자 수익 유형이며 주가로 나누어 수익을 계산할 수 있습니다.
자체적으로 오판을 결정하기에는 비율과 수율이 충분하지 않습니다. 이 수치는 상대 평가에 적용됩니다. 즉, 투자자는 투자 후보 그룹간에 다양한 지표를 비교해야합니다. 다른 유형의 회사는 다른 방식으로 가치가 있으므로 투자자가 건전한 비교를 사용하는 것이 중요합니다. 예를 들어, 성장 회사는 일반적으로 성숙한 회사보다 높은 P / E 비율을 갖습니다. 성숙한 회사는 중간 정도의 중간 정도의 전망을 가지고 있으며 일반적으로 부채가 많은 자본 구조를 가지고 있습니다. 평균 P / B 비율도 산업마다 크게 다릅니다. 상대 평가는 다른 주식보다 매력적인 주식을 결정하는 데 도움이 될 수 있지만이 분석은 비교 가능한 회사로 제한되어야합니다.
본질적 가치
일부 투자자들은 컬럼비아 비즈니스 스쿨의 벤자민 그레이엄 (Benjamin Graham)과 데이비드 도드 (David Dodd)의 이론에 동의합니다. 그는 주식 가격이 시장 가격과 무관하게 본질적 가치를 가지고 있다고 주장합니다. 이 사고 학교에 따르면, 주식의 실제 가치는 기본 재무 데이터에 의해 결정되며 일반적으로 미래의 성과에 관한 최소 또는 제로 추측에 의존합니다. 장기적으로, 가치 투자자는 시장 가격이 내재 가치로 향하는 경향이 있지만, 시장 세력은 일시적으로 해당 수준보다 높거나 낮은 가격을 책정 할 수 있습니다. 워렌 뷔페는 아마도 가장 유명한 현대 가치 투자자 일 것입니다. 그는 Graham-Dodd 이론을 수십 년 동안 성공적으로 구현했습니다.
내재 가치는 재무 데이터를 사용하여 계산되며 미래 수익에 대한 몇 가지 가정을 통합 할 수 있습니다. DCF (Discounted Cash Flow)는 가장 널리 사용되는 고유 한 평가 방법 중 하나입니다. DCF는 사업체가 생산할 수있는 현금의 가치가 있다고 가정하고 미래의 현금은 자본 비용을 반영하기 위해 가치를 제시하기 위해 할인되어야한다고 가정합니다. 고급 분석에는보다 미묘한 접근 방식이 필요하지만 진행중인 문제의 특정 시점에있는 대차 대조표 항목은 단순히 현금 생산 사업의 구조를 나타내므로 회사의 전체 가치는 실제로 할인 된 가치에 의해 결정될 수 있습니다 미래의 현금 흐름 예상.
잔여 소득 평가는 내재 가치를 계산하는 또 다른 대중적인 방법입니다. 장기적으로 내재 가치 계산은 할인 된 현금 흐름과 동일하지만 이론적 개념은 다소 다릅니다. 잔여 수입 방법은 사업체가 현재 순 자본 가치에 필요한 자본 수익률을 초과하는 미래 수입의 합을 합한 것으로 가정합니다. 필요한 자본 수익률은 여러 가지 요인에 따라 달라지며 투자자마다 투자자마다 다를 수 있지만, 경제학자들은 시장 가격과 부채 담보 수익률에 따라 암시 적 요구 수익률을 계산할 수 있습니다.
기술적 분석
일부 투자자는 주식 기반 사업의 세부 사항을 분석하지 않고 시장 참여자의 행동을 분석하여 가치를 결정하는 것을 선택했습니다. 이 방법을 기술 분석이라고하며 많은 기술 투자가는 시장 가격이 이미 주식의 기본에 관한 모든 이용 가능한 정보를 반영한다고 가정합니다. 기술 분석가는 구매자와 판매자의 향후 결정을 예측하여 미래의 주가 변동을 예측합니다.
가격 차트와 거래량을 관찰함으로써 기술 분석가는 다양한 가격 수준에서 주식을 사고 팔려는 시장 참여자 수를 대략적으로 결정할 수 있습니다. 기본에 대한 주요 변경 사항이 없으면 참가자의 진입 또는 종료 가격 목표는 상대적으로 일정해야합니다. 따라서 기술 분석가는 현재 가격의 수요와 공급 불균형이 존재하는 상황을 파악할 수 있습니다. 특정 가격의 판매자 수가 구매자 수보다 적 으면 가격이 상승합니다.
