무료 현금 흐름 대 EBITDA: 개요
자유 현금 흐름 (FCF)과이자, 세금, 감가 상각 및 상각 전 이익 (EBITDA)은 비즈니스에서 발생하는 수입을 보는 두 가지 방법입니다. 회사 분석에 사용하기에 더 좋은 방법에 대한 논의가있었습니다. EBITDA는 때때로 다른 회사의 성과를 비교할 목적으로 더 나은 척도 역할을합니다. 무료 현금 흐름은 방해받지 않으며 회사의 실제 가치를 더 잘 나타낼 수 있습니다.
주요 테이크 아웃
- 자유 현금 흐름 (FCF)과이자, 세금, 감가 상각 및 상각 전 이익 (EBITDA)은 사업체에서 발생하는 수입을 보는 두 가지 다른 방법입니다. 무료 현금 흐름은 방해가되지 않으며 회사의 실제 가치를 더 잘 나타낼 수 있습니다.
무료 현금 흐름
무료 현금 흐름은 방해받지 않습니다. 분석가는 회사의 수입을 감가 상각비와 상각비를 다시 추가하여 조정하여 무료 현금 흐름에 도달합니다. 그런 다음 운영 자본 및 자본 지출의 변경 사항에 대해 공제됩니다. 그들은이 척도를 회사가 다루어야 할 방해받지 않은 현금 흐름 수준을 나타내는 것으로 간주합니다.
그러나 회사 자체의 장점에 따라 회사의 성과를 분석 할 때 많은 분석가는 무료 현금 흐름을 더 나은 방법으로보고 있습니다. 이는 회사가이자, 세금 및 기타 약정을 충족 한 후에 실제로 사용할 수있는 소득 수준에 대한 더 나은 아이디어를 제공하기 때문입니다.
에 빗다
반면, EBITDA는이자 지불, 세금 지불, 감가 상각 및 일정 기간 동안 회계 또는 상각되는 특정 자본 비용과 같은 필수 비용을 고려하기 전에 회사의 수입을 나타냅니다. 또한 EBITDA는 사업에 현금 유출의 원천 인 자본 지출을 고려하지 않습니다. 이들은 실제로 회사에서 사용할 수없는 금액입니다.
EBITDA는 다른 회사의 성과를 비교하는 데 더 도움이 될 수 있습니다. EBITDA는 자본 지출이 다소 재량 적이며 많은 자본을 묶을 수 있다는 점을 고려하여 회사를보다 원활하게 비교하는 방법을 제공합니다. 그리고 셀룰러 산업과 같은 일부 산업은 인프라에 많은 투자가 필요하고 투자 회수 기간이 길다. 이러한 경우에도, EBITDA는 그러한 비용을 조정하지 않음으로써 비교를위한 더 좋고 매끄러운 기초를 제공 할 수 있습니다.
주요 차이점
인수 합병에서 기업은 여러 번 부채 금융을 이용하거나 인수를 통해 자금을 조달합니다. 이러한 경우, 무료 현금 흐름은이자를 지불해야하는 많은 부채를 겪은 기업과 그렇지 않은 기업을 비교하는 가장 좋은 방법을 제공하지 못할 수 있습니다. 그러나 EBITDA는 기업이 레버리지 바이 아웃을 통해 취득한 채무에 대한이자를 지불 할 수있는 능력에 대한 더 나은 아이디어를 제공합니다.
EBITDA는 레버리지 인수 전과 인수 후 회사의 성과를 비교하는 방법을 제공합니다.
EBITDA를 퍼지하는 것보다 무료 현금 흐름을 퍼징 할 수있는 범위가 적습니다. 예를 들어, 통신 회사 WorldCom은 특정 운영 비용을 적절히 회계 처리하지 않아 EBITDA가 부풀려 졌을 때 회계 스캔들에 빠졌습니다. WorldCom은 이러한 비용을 일상 비용으로 공제하는 대신 EBITDA에 반영되지 않도록 자본 지출로 설명했습니다.
그리고 현금 흐름의 할인과 관련된 회사의 가치 평가와 관련하여, 회사의 무료 현금뿐만 아니라 부채 비용 및 자본 비용을 설명하는 가중 평균 자본 비용으로 일정 기간 동안 생성됩니다. 흐름이 더 나은 척도로 작용합니다.
