목차
- 에너지 선물이란 무엇입니까?
- 계약 사양
- 헤지 및 투기
- 결론
에너지는 아마도 세계에서 가장 전술적이고 정치적인 제품 일 수 있기 때문에 에너지 가격은 매우 변동적일 수 있습니다. 에너지 가격은 산업뿐만 아니라 국가에도 영향을 미칩니다. 우리는 에너지 시장이 우리가하는 거의 모든 일에 어떤 영향을 미치는지 살펴볼 것입니다.
( 선물 거래에 대한 자세한 내용은 자습서: 선물 거래 101 참조 )
주요 테이크 아웃
- 에너지 선물은 석유, 천연 가스 또는 전기와 같은 기본 에너지 제품을 기반으로하는 가치가있는 표준화 된 금융 계약입니다. 에너지를 생산 및 / 또는 사용하는 회사는 종종 미래의 가격 불확실성을 방지하기 위해 이러한 선물을 사용합니다.
에너지 선물 계약이란 무엇입니까?
에너지 선물 계약은 미래에 원유, 무연 가스, 난방유 또는 천연 가스를 합의 된 가격으로 인도하는 법적 구속력이있는 계약입니다. 이러한 선물 계약은 수량, 품질, 시간 및 배송 장소에 대해 뉴욕 상품 거래소 (NYMEX) 또는 시카고 상품 거래소 (CME)와 같은 교환에 의해 표준화됩니다. 시장에서는 가격 만 변동이 없습니다.
선물 계약은 투기자들에게 상품과 관련된 레버리지의 양으로 인해 더 높은 위험 / 수익 투자 수단을 제공합니다. 특히 에너지 계약은 활용도가 높은 제품입니다. 선물 거래는 중앙 거래소에서 표준화되고 거래되기 때문에 현물 시장에서 실제 상품 자체를 거래하거나 OTC 선물 계약을 사용하는 것보다 더 많은 재무 활용, 유연성 및 재무 무결성을 제공합니다.
예를 들어, 원유 계약에 대한 한 선물 계약은 1, 000 배럴의 원유를 관리합니다. 이 계약의 달러 가치는 원유 1 배럴에 대한 시가의 1, 000 배입니다. 시장이 배럴당 $ 60에서 거래되는 경우, 계약의 가치는 $ 60, 000 ($ 60 x 1, 000 배럴 = $ 60, 000)입니다. 교환 마진 규칙에 따라 한 계약을 관리하는 데 필요한 마진은 $ 4, 050입니다. 따라서 $ 4, 050에 대해 $ 60, 000 상당의 원유를 통제 할 수 있습니다. 이를 통해 투자자는 $ 1을 활용하여 대략 $ 15를 통제 할 수 있습니다.
계약 사양
에너지는 전세계 런던, 시카고 등 전 세계 여러 거래소에서 거래되고 있으며 현재 전 세계 인터 컨티넨탈 거래소 (ICE)에서 전 세계적으로 거래되고 있습니다. 여기서는 뉴욕 상업 거래소 (NYMEX)에서 거래 된 일부 계약 만 살펴볼 것입니다.
원유
원유는 세계 에너지 공급의 40 %를 차지하며 전세계에서 가장 활발하게 거래되는 상품 계약입니다. 원유는 가스, 디젤, 제트 연료 및 수천 개의 다른 석유 화학 물질을 만드는 기본 재료입니다.
더 구체적으로, 문제의 원유의 종류는 가벼운 단 원유 종류이며, NYMEX에 따르면 더 낮은 수준의 황을 함유하고 있습니다. 이 유형의 원유는 배럴당 달러와 센트로 거래되며 각 미래 계약에는 1, 000 배럴이 포함됩니다. 위의 예에서와 같이 원유가 배럴당 $ 60로 거래 될 때 계약의 총 가치는 $ 60, 000입니다. 예를 들어, 거래자가 $ 60 / 배럴로 길고 시장이 $ 55 / 배럴로 이동하면 $ 5, 000 ($ 60 – $ 55 = $ 5, $ 5 x 1, 000 bl. = $ 5, 000)의 이동입니다.
최소 가격 변동 또는 틱 크기는 1 페니입니다. 시장은 종종 1 페니보다 큰 크기로 거래되지만 1 페니는 움직일 수있는 최소 금액입니다.
원유의 일일 한도는 배럴당 10 달러로 필요에 따라 5 분마다 확대됩니다. 이는 원유가 잠금 상한 또는 하한을 가지지 않음을 의미합니다. 배럴당 $ 10의 차이는 계약 당 $ 10, 000의 이동입니다.
교환의 요구 사항은 해안과 내륙의 여러 지역으로의 배달을 지정합니다. 이 지역은 교환에 의해 변경 될 수 있습니다. 예를 들어, 현재 NYMEX의 경우 배달 지점은 오클라호마 쿠싱에 있습니다.
에너지는 수요가 많기 때문에 일년 내내 12 개월 동안 에너지를 공급할 수 있습니까? 주문 시장을 유지하기 위해 거래소는 포지션 한도를 설정합니다. 포지션 한도는 단일 참가자가 보유 할 수있는 최대 계약 수입니다. 헤지와 투기자에 대한 위치 제한이 다릅니다.
난방유
NYMEX에 따르면, 난방유는 원유 배럴의 수율의 25 %를 차지하며 가스 후 두 번째로 큰 수율입니다. 난방유 선물은 에너지 비용에 대한 노출을 방지하기 위해 다양한 비즈니스에서 사용됩니다.
난방유는 갤런 당 달러와 센트로 거래됩니다. 난방유 계약 1 건은 42, 000 갤런 또는 철도 차량 1 건을 통제합니다. 난방유 가격이 갤런 당 $ 1.5000로 거래 될 때 해당 계약의 현금 가치는 $ 63, 000 ($ 1.5000 x 42, 000 = $ 63, 000)입니다.
진드기 크기는 갤런 당 $ 0.0001이며 이는 각 계약에 대해 $ 4.20에 해당합니다. 예를 들어, $ 1.5500에 오래 가고 시장이 $ 1.5535로 이동 한 경우 이익은 $ 147 ($ 1.5535-$ 1.5500 = $ 0.0035, $ 0.0035 x 42, 000 = $ 147)입니다. 반대로, $ 1.5465 로의 이전은 $ 147의 손실과 같습니다. 난방유의 일일 한도는 25 센트이며 계약 당 $ 10, 500입니다.
난방유 계약은 연속 18 개월 동안 인도 될 수 있으며 인도 지점은 New YorkHarbor에 있습니다.
원유와 같은 난방유는 또한 거래소에서 설정 한 포지션 한도를 가지고 있으며, 이는 현재 달의 마지막 3 일 동안 총 7, 000 개 이하의 계약과 1, 000 개 이하의 계약입니다.
무연 가스 (RBOB)
휘발유는 미국에서 가장 큰 정제 된 단일 제품이며 석유 소비의 절반을 차지합니다. 가스에 대한 수요가 많을뿐만 아니라, 정부 법률과 같이 가격에 영향을 줄 수있는 다른 많은 요소들이 있습니다. 산소 혼합 용 RBOB (reformulated gasoline blendstock)는 10 % 연료 에탄올을 허용하는 새로운 가스 혼합입니다.
가스는 난방유와 동일한 42, 000 갤런 (1, 000 배럴) 계약 크기로 거래됩니다. 또한 달러와 센트로 거래되기 때문에 시장이 $ 2 / 갤런으로 거래되는 경우 계약의 가치는 $ 84, 000 ($ 2 x 42, 000 = $ 84, 000)입니다. 다른 에너지와 마찬가지로, 이것은 고액 가치 계약이며 상당히 활용됩니다. 여기서 일일 한도는 계약 당 $ 10, 500 또는 25 센트 / 갤런의 이동과 동일합니다.
최소 틱 크기는 $ 0.0001 또는 각 계약에 대해 총 $ 4.20입니다. 따라서 무연 가스에서 10 센트를 이동하면 4, 200 달러의 이익 또는 손실과 동일합니다.
가스는 1 년 내내 배송 가능합니다. 위치 제한이 있으며 배송 지점은 일반적으로 미래 판매자 시설에서 발생합니다.
천연 가스
미국 에너지 정보국에 따르면 미국의 총 에너지 소비의 약 25 %가 천연 가스입니다. 25 % 내에서 약 절반은 산업에서 사용되고 나머지 절반은 상업 및 주거 사용자가 사용합니다. 천연 가스는 전 세계적으로 거래되는 더 큰 선물 계약 중 하나입니다. 하나의 계약은 10, 000 MM Btus (백만 영국 열 단위)와 같습니다. 현재 시장 가격이 MM Btus 당 $ 6 인 경우, 계약의 가치는 $ 60, 000입니다 ($ 6 x 10, 000 MM Btus = $ 60, 000).
최소 틱은 $ 0.001 또는 계약 당 틱당 $ 10입니다. 예를 들어, 시장이 $ 6에있을 때 천연 가스 계약을 구입 한 다음 $ 7에 판매한다고 가정 해 봅시다. 이 거래에서, 당신은 천연 가스에서 $ 1의 이동으로 $ 10, 000를 만들었을 것입니다.
다른 에너지와 마찬가지로 천연 가스는 연중 내내 공급 가능하며 위치 제한이 있습니다. NYMEX에서 거래되는 천연 가스의 공급 지점은 루이지애나에 위치한 Sabine Pipe Line Company의 Henry Hub에 있습니다.
헤지 및 투기
모든 선물 시장의 주요 기능은 미래의 물리적 상품 구매 / 판매에 관심이있는 사람들에게 중앙 시장을 제공하는 것입니다. 에너지 선물 시장은 헤지 투자자가 가격 변동과 관련된 위험을 줄이는 데 도움이됩니다. 대부분의 산업 부문에서는 어떤 형태의 에너지를 사용하기 때문에 에너지 시장에는 여러 가지 위험이 있습니다. 에너지 콤플렉스는 상당히 변동이 심하며 매월 증가하는 새로운 e-mini 계약이 있지만, 참여에 상당한 자본이 필요합니다.
결론
이 시장에서의 거래에는 상당한 위험이 수반되며 모든 사람에게 적합하지는 않으며 위험 자본 만 사용해야합니다. 모든 투자자는 원래 투자 한 것보다 더 많이 잃을 수 있습니다.
