선물과 동등한 것은 무엇입니까?
선물 등가물은 동일한 기초 자산에 대한 옵션 포지션의 위험 프로파일과 일치시키는 데 필요한 선물 계약의 수입니다.
주요 테이크 아웃
- 선물 등가물은 동일한 기초 자산에 대한 옵션 포지션의 위험 프로파일과 일치하는 데 필요한 선물 계약의 수입니다. 선물 등가물은 기초 자산이 주가 지수 옵션 (S & P 500) 선물과 같은 선물 계약 인 옵션에만 적용됩니다. 미래 선물은 옵션 포지션에 대한 노출을 헤지하고 싶을 때 매우 유용합니다.
동등한 선물 이해
선물 등가물은 기초 자산이 선물 계약 인 주식 지수 (S & P 500) 선물, 상품 선물 또는 통화 선물과 같은 옵션에만 적용됩니다.
선물 등가물은 옵션 포지션에 대한 노출을 헤지하고 싶을 때 매우 유용합니다. 거래자가 자신의 선물에 상응하는 금액을 결정하면, 시장에서 적절한 수의 선물 계약을 구매 또는 판매하여 자신의 포지션을 헤지하고 델타 중립이 될 수 있습니다. 옵션 포지션과 관련된 총 델타를 취함으로써 선물 등가물을 계산할 수 있습니다.
선물 등가물이라는 용어는 일반적으로 옵션과 동일한 위험 프로파일을 갖는 데 필요한 선물 계약의 동등한 포지션을 나타내는 데 사용됩니다. 이 델타는 델타 기반 헤징, 마진 및 위험 분석 시스템에 사용됩니다.
델타 기반 마진은 특정 거래소에서 사용하는 옵션 마진 시스템입니다. 이 시스템은 옵션 프리미엄 또는 향후 계약 가격 변경과 동일합니다. 그런 다음 선물 계약 가격을 사용하여 마진 요구 사항의 기초가되는 위험 요소를 결정합니다. 마진 요구 사항은 고객이 브로커와 함께 입금 한 담보 또는 자금의 양입니다.
옵션 헤징의 선물 등가물
가장 일반적으로, 선물과 동등한 선물은 델타 헤징의 실행에 사용됩니다. 델타 헤징은 기본 안보에서 반대 위치를 취함으로써 옵션 포지션에 의해 설정된 방향성 리스크 노출을 줄이거 나 제거하는 것을 포함합니다. 예를 들어, 거래자가 선물 옵션과 관련하여 델타 +30에 해당하는 금 옵션의 옵션 포지션을 가지고 있다면, 시장에서 30 개의 선물 계약을 판매하고 델타 중립이 될 수 있습니다. 델타 중립적이라는 것은 시장 방향의 작은 변화가 거래자에게 손익을 발생시키지 않음을 의미합니다. 여기서 금 가격이 1 % 상승하면 옵션 포지션은 약 1 % 상승하는 반면, 단기 선물은 1 % 하락하여 0에 도달합니다.
물론 옵션은 선형 도함수가 아니며 델타는 기본 이동으로 변경됩니다.이를 옵션의 감마라고합니다. 결과적으로, 시장이 이동함에 따라 선물 등가물이 변경 될 것이므로, 금 시장이 1 % 상승하면 그 포지션이 돈을 잃거나 잃지 않았을 수 있지만, 선물 포지션은 헤지 포지션에서 0으로 이동했을 수 있습니다. +5. 거래자는 델타 중립으로 돌아 가기 위해 5 개의 선물 계약을 더 판매해야합니다. 이 과정을 동적 헤징 또는 델타 감마 헤징이라고합니다.
