활발한 투자 관리자의 수가 상대적으로 짧은 기간에 걸쳐 벤치 마크를 충족시키지 못하는 경우가 많기 때문에 평균을 꺾은 기록이 길면 드물게주의를 기울여야합니다. AllianceBernstein Small Cap Growth Portfolio (QUASX)의 공동 관리자 인 사만다 라우 (Samantha Lau)는 지난 10 년간 거의 20 %의 연평균 총 수익률을 보인이 법안에 적합합니다.
그녀는 또한 AllianceBernstein의 소규모 및 SMID 상한 성장 주식의 CIO (Chief Investment Officer)이며, 아래 요약 된 바와 같이 투자자에게 몇 가지 주요 조언을 제공합니다.
투자자를위한 최고의 주식 선택기의 주요 규칙
- "당신의 입장의 절반을 판매하지 마십시오." "좋은 회사는 항상 좋은 주식이 아닙니다."
투자자의 의의
Lau는 2004 년 12 월 31 일 이후 AB Small Cap Growth Portfolio의 공동 관리자 4 명 중 한 명입니다. 지난 10 년 동안 평균 18.85 %의 평균 연간 수익률을 달성하여 소형 캡 성장의 평균을 상회했습니다. 2019 년 3 월 27 일까지의 데이터에 근거한 Morningstar Inc.에 따르면, 카테고리는 매년 2.94 %, 벤치 마크인 Russell 2000 Growth Total Return Index는 매년 2.70 % 감소했습니다.
이 성과는 10 년의 실적을 바탕으로 해당 범주에서 385 개 펀드 중 상위 5 %에 펀드를 배치했습니다. 또한 지난 15 년 동안 9 %를 차지했습니다.
대조적으로, 활발하게 관리되는 펀드의 대다수는 지수와 수동적으로 관리되는 펀드보다 성과가 낮습니다. Morningstar의 다른 연구에 따르면 다양한 자산 군에 걸쳐 4, 600 개의 적극적으로 관리되는 펀드 중 지난 10 년간 24 %만이 수동적 경쟁자를 이겼습니다.
탑 홀딩스: AB 스몰 캡 성장 포트폴리오
(자산의 %)
- Etsy Inc. (ETSY), 2.1 % iShares Russell 2000 Growth ETF (IWO), 1.9 % Five Below Inc. (FIVE), 1.8 % Planet Fitness Inc. (PLNT), 1.7 % Trade Desk Inc. (TTD), 1.7 %
Lau와 동료들은이 펀드가 25 년 동안 사용한 프로세스를 기반으로 시장이 예상보다 빠르게 성장할 소기업을 찾고자합니다. Russell 2000 Growth Index에있는 1, 200 개의 주식부터 유동성, 성장 및 품질 기준에 따라이 목록을 절반으로 줄였습니다. 그런 다음 Lau는 기술 회사에 중점을 두어 이러한 주식을 부문별로 나눕니다.
관리자는 검토 한 주식에 대한 향후 12 개월에서 18 개월 동안의 전망을 주관적으로 평가합니다. 한편, 그들은 매주 업데이트되는 가격 및 이익 모멘텀과 함께 수입 및 수익 수정과 같은 기본 요소에 대해 600 개의 주식 모두를 평가하는 모델을 운영합니다.
궁극적으로이 프로세스는 구매 또는 보유를 고려할 200 개의 주식으로 필드를 좁 힙니다. 이 기금은 현재 모닝 스타 당 98 개의 주식을 보유하고 있으며, 그 중 다수는 수년 동안 포트폴리오에 있었다고 Barron의 설명이다.
앞서 찾고
Lau의 펀드는 투자 결정을 내리기 위해 엄격한 다단계 프로세스를 사용하지만, 각 주식의 경우는 분명하고 간결해야한다고 생각합니다. 바론의 말이다. "저는 잠들기를 좋아하지 않습니다. 팀원들에게 '만약 5 분 안에 왜 우리가 보류를 유지해야하는지 설명 할 수 없다면 계속 나아가 야합니다.'라고 그녀는 말했습니다.
