주식 시장은 어떻게 작동합니까?

목차

• '재고'의 정의
• 증권 거래소 란?
• 주가 설정 방법
• 거래소 상장의 이점
• 거래소 상장 문제
• 주식에 투자
• 주식 시장 지수
• 가장 큰 주식 시장 거래소

주식 시장에 대한 투자의 생각이 당신을 두려워한다면, 당신은 혼자가 아닙니다. 주식 투자에 대한 경험이 매우 적은 개인은 평균 투자자가 포트폴리오 가치의 50 %를 잃는 공포 이야기에 의해 겁에 질려 있습니다. 예를 들어, 이 밀레니엄에서 이미 발생한 두 곰 시장에서 또는 "핫 팁" 엄청난 보상을 약속하지만 거의 보상하지 않습니다. 그러므로 투자 심리의 진자가 두려움과 탐욕 사이에서 흔들린다 고 말하는 것은 놀라운 일이 아닙니다.

현실은 주식 시장에 투자하는 것이 위험을 수반하지만, 훈련 된 방식으로 접근 할 때, 순자산을 쌓는 가장 효율적인 방법 중 하나입니다. 집의 가치는 일반적으로 평균 개인의 순자산의 대부분을 차지하지만, 부유하고 부유 한 대부분은 일반적으로 재산의 대부분을 주식에 투자합니다. 주식 시장의 메커니즘을 이해하기 위해 주식의 정의와 다양한 유형을 살펴 보도록하겠습니다.

주요 테이크 아웃

• 주식 또는 회사의 주식은 회사의 소유권 지분을 나타내며 주주에게 의결권을 부여하고 자본 이익 및 배당금 형태로 기업 수입에 대한 잔여 청구를 제공합니다. 주식 시장은 개인 및 기관 투자자가 함께 구매하는 곳입니다 공공 장소에서 주식을 팔고 있습니다. 오늘날 이러한 거래소는 전자 시장으로 존재하며, 주가는 구매자와 판매자가 주문할 때 시장의 공급과 수요에 의해 설정됩니다. 주문 흐름 및 입찰 요청 스프레드는 종종 질서 있고 공정한 시장을 보장하기 위해 전문가 또는 마켓 메이커가 유지 관리합니다.

'재고'의 정의

주식 또는 주식 (회사의 "자본"이라고도 함)은 회사 또는 회사의 소유권을 나타내며 자산 (소유물) 및 수입 (이익으로 발생하는 것)에 대한 비례 청구를 나타내는 금융 상품입니다.

주식 소유권은 주주가 회사의 총 미결제 지분의 비율로 보유한 주식 수와 동일한 회사를 소유하고 있음을 의미합니다. 예를 들어, 주식이 100 만 주인 회사의 주식 10 만주를 소유 한 개인이나 단체는 10 %의 지분을 소유하게됩니다. 대부분의 회사는 수백만 또는 수십억에 달하는 뛰어난 주식을 보유하고 있습니다.

보통주 및 우선주

보통주와 우선주라는 두 가지 주요 유형의 주식이 있지만 "주식"이라는 용어는 보통주와 동의어입니다. 결합 된 시장 가치와 거래량은 우선주보다 훨씬 큰 것입니다.

이 둘의 주요 차이점은 보통주가 일반적으로 주주가 기업 회의 (연차 총회 또는 AGM 등)에서 발언 할 수있는 의결권을 가지고 있다는 것입니다. 이사회 선출 또는 감사 임명과 같은 문제 우선주는 일반적으로 의결권이 없습니다. 우선주는 청산시 자산뿐만 아니라 배당금을 받기 위해 회사의 보통주보다 우선하기 때문에 그렇게 명명됩니다.

보통주는 주식의 의결권에 따라 더 분류 될 수 있습니다. 보통주의 기본 전제는 주당 하나의 투표권과 동일한 의결권을 가져야한다는 것이지만 일부 회사는 각 등급에 서로 다른 의결권이 부여 된 이중 또는 복수의 주식을 보유하고 있습니다. 이러한 이중 등급 구조에서, 예를 들어, 클래스 A 주식은 주당 10 표를 가질 수있는 반면, 클래스 B "하위 투표"주식은 주당 하나의 투표만을 가질 수 있습니다. 이중 또는 다중 클래스 공유 구조는 회사 설립자가 재산과 전략적 방향을 제어 할 수 있도록 설계되었습니다.

회사가 주식을 발행하는 이유

오늘날의 기업 거대 기업은 수십 년 전에 비전을 가진 창업자에 의해 시작된 소규모 개인 단체로 시작했을 것입니다. Jack Ma는 1999 년 중국 항저우에있는 그의 아파트에서 알리바바 그룹 홀딩 리미티드 (BABA)를 인큐베이션하거나 2004 년 하버드 대학교 기숙사에서 가장 초기 버전의 Facebook, Inc. (FB)를 설립 한 Mark Zuckerberg를 생각해보십시오. 이들은 수십 년 안에 세계에서 가장 큰 회사 중 하나가되었습니다.

그러나 열광적 인 속도로 성장하려면 막대한 양의 자본에 대한 접근이 필요합니다. 기업가의 두뇌에서 발산되는 아이디어에서 운영 회사로 전환하기 위해서는 사무실이나 공장을 임대하고 직원을 고용하며 장비 및 원자재를 구입하고 판매 및 유통 네트워크를 구축해야합니다. 다른 것들. 이러한 자원에는 사업 시작의 규모와 범위에 따라 상당한 양의 자본이 필요합니다.

자본 조달

신생 기업은 주식을 팔거나 (자본 금융) 돈을 빌리거나 (채무 금융) 자금을 조달 할 수 있습니다. 부채 자금 조달은 대출을 약속 할 자산이 거의 없을 수 있기 때문에 신생 기업에게는 문제가 될 수 있습니다. 특히 기술이나 생명 공학과 같이 자산이 거의없는 분야에서 대출에 대한 관심은 재정적 부담을 초래할 수 있습니다. 회사에 수입이나 수입이 없을 수있는 초기.

따라서 자본이 필요한 대부분의 스타트 업에게는 주식 파이낸싱이 선호됩니다. 기업가는 처음에는 사업을 시작하기 위해 친구 나 가족뿐만 아니라 개인 저축에서 자금을 조달 할 수도 있습니다. 사업이 확장되고 자본 요구 사항이 더욱 커짐에 따라 기업가는 엔젤 투자자와 벤처 캐피탈 회사로 향할 수 있습니다.

주식 공유

회사 자체가 설립되면 지속적인 운영이나 전통적인 은행 대출에서 얻을 수있는 것보다 훨씬 많은 자본에 액세스해야 할 수도 있습니다. 초기 공모 (IPO)를 통해 주식을 대중에게 판매함으로써 그렇게 할 수 있습니다. 이는 소수의 주주가 지분을 보유한 개인 회사에서 일반 대중의 수많은 회원이 지분을 보유 할 공개 거래 회사로 회사의 상태를 변경합니다. IPO는 또한 회사의 초기 투자자에게 지분의 일부를 현금화 할 수있는 기회를 제공하며 종종 프로세스에서 매우 멋진 보상을 얻습니다.

회사의 주식이 증권 거래소에 상장되고 그 거래가 시작되면 투자자와 상인이 내재 가치를 평가하고 재평가함에 따라 이러한 주식의 가격이 변동합니다. 주식을 평가하는 데 사용할 수있는 다양한 비율과 측정 항목이 있으며 그중 가장 인기있는 측정 값은 아마도 PE / P 비율 일 것입니다. 주식 분석은 기본 분석 또는 기술 분석이라는 두 가지 캠프 중 하나에 속하는 경향이 있습니다.

증권 거래소 란?

증권 거래소는 기존 주식 소유자가 잠재적 구매자와 거래 할 수있는 2 차 시장입니다. 주식 시장에 상장 된 회사는 정기적으로 자신의 주식을 사고 팔지 않는다는 것을 이해하는 것이 중요합니다 (회사는 주식 환매에 관여하거나 새로운 주식을 발행 할 수는 있지만 일상적인 운영은 아니며 종종 외부에서 발생합니다) 교환의 틀). 따라서 주식 시장에서 주식을 구입하면 회사에서 주식을 사지 않고 기존의 다른 주주에게서 주식을 사게됩니다. 마찬가지로 주식을 판매 할 때 회사에 주식을 판매하지 않고 다른 투자자에게 판매합니다.

최초의 주식 시장은 16 세기와 17 세기 유럽에서 주로 항구 도시 나 앤트워프, 암스테르담, 런던과 같은 무역 중심지에서 나타났다. 그러나이 초기 증권 거래소는 소수의 회사가 주식을 발행하지 않았기 때문에 채권 거래소와 더 유사했습니다. 실제로, 대부분의 초기 기업은 사업을 수행하기 위해 정부로부터인가를 받아야했기 때문에 준공 공단 체로 간주되었습니다.

18 세기 후반, 주식 시장이 거래 될 수있게 해주는 뉴욕 증권 거래소 (NYSE)가 미국에 주식 시장이 출현하기 시작했습니다 (미국 최초의 증권 ​​거래소의 명예는 필라델피아 증권 거래소에 있습니다). 오늘 존재합니다). NYSE는 2492 년 뉴욕 ​​주식 중개인 및 상인이 버튼 우드 협정에 서명하면서 1792 년에 설립되었습니다. 이 공식적인 설립 이전에, 상인과 중개인은 비공식적으로 월가의 버튼 나무 아래에서 주식을 사고 팔았습니다.

규제 및 전문화 시대를 맞이한 현대 주식 시장의 출현으로 주식 구매자와 판매자는 거래가 공정한 가격으로 합리적인 기간 내에 진행될 것임을 신뢰할 수 있습니다. 오늘날 미국과 전세계에는 많은 증권 거래소가 있으며, 그 중 다수는 전자적으로 연결되어 있습니다. 이는 시장이 더 효율적이고 유동적임을 의미합니다.

약어로 OTCBB가 사용하는 느슨하게 규제되는 비처방 교환 (때로는 게시판이라고도 함)이 많이 있습니다. OTCBB 주식은 더 큰 거래소의 더 엄격한 상장 기준을 충족시키지 못하는 회사를 상장하기 때문에 더 위험합니다. 예를 들어, 더 큰 교환은 회사가 상장되기 전에 일정 시간 동안 운영되고 회사 가치 및 수익성과 관련된 특정 조건을 충족해야 할 수 있습니다. 대부분의 선진국에서 증권 거래소는 산업 규제 및 표준을 만들고 시행 할 권한이있는 비정부 조직인 자체 규제 기관 (SRO)입니다. 증권 거래소의 우선 순위는 윤리와 평등을 장려하는 규칙을 수립하여 투자자를 보호하는 것입니다. 미국에있는 이러한 SRO의 예로는 개별 증권 거래소뿐만 아니라 NASD (National Association of Securities Dealers) 및 FINRA (Financial Industry Regulatory Authority)가 있습니다.

주가 설정 방법

주식 시장의 주식 가격은 여러 가지 방법으로 설정할 수 있지만, 가장 일반적인 방법은 구매자와 판매자가 입찰 및 구매 제안을하는 경매 프로세스를 이용하는 것입니다. 입찰은 누군가가 사고 싶어하는 가격이고, 제안 (또는 요청)은 누군가가 팔고 싶어하는 가격입니다. 입찰과 요청이 일치하면 거래가 이루어집니다.

전체 시장은 수백만 명의 투자자와 상인으로 구성되며, 특정 주식의 가치와 이에 따라 그들이 사거나 팔고 자하는 가격에 대해 다른 아이디어를 가질 수 있습니다. 이러한 투자자와 상인이 거래를하는 동안 발생하는 수천 건의 거래는 거래일 동안 주식을 매입 및 / 또는 매도함으로써 의도를 행동으로 전환합니다. 증권 거래소는 주식 구매자와 판매자를 일치시킴으로써 쉽게 거래 할 수있는 플랫폼을 제공합니다. 평범한 사람이 이러한 거래소에 접근하려면 주식 중개인이 필요합니다. 이 주식 중개인은 구매자와 판매자 사이의 중개인 역할을합니다. 주식 중개인을 확보하는 것은 가장 잘 확립 된 소매 중개인으로 계정을 작성하여 가장 일반적으로 수행됩니다.

주식 시장 수요와 공급

주식 시장은 또한 실시간으로 공급과 수요의 법칙의 매혹적인 예를 제공합니다. 모든 주식 거래에는 구매자와 판매자가 있어야합니다. 불변의 공급 및 수요 법칙으로 인해 특정 주식에 대한 판매자가 판매자보다 많을 경우 주가는 상승 할 것입니다. 반대로, 구매자보다 주식 판매자가 더 많으면 가격이 하락합니다.

입찰 요청 또는 입찰 제안 스프레드 (주식에 대한 입찰 가격과 요청 또는 제안 가격의 차이)는 구매자가 주식에 대해 지불하거나 입찰 할 의사가있는 최고 가격과 최저 가격의 차이를 나타냅니다. 판매자가 주식을 제공하고 있습니다. 거래 거래는 구매자가 요청 가격을 수락하거나 판매자가 입찰 가격을 취할 때 발생합니다. 구매자가 판매자보다 많으면 주식을 얻기 위해 입찰을 기꺼이 할 수 있습니다. 따라서 판매자는 가격을 높이면서 더 높은 가격을 요구합니다. 판매자가 구매자보다 많은 경우, 구매자는 주식에 대한 제안을 낮게 기꺼이 수용 할 수 있지만 구매자는 입찰가를 낮추어 효과적으로 가격을 낮출 수 있습니다.

구매자와 판매자의 일치

동기 부여 된 구매자 나 판매자가 특정 순간에 서로를 찾지 못할 수 있기 때문에 일부 주식 시장은 지속적인 입찰과 제안을 유지하기 위해 전문 트레이더에 의존합니다. 이를 전문가 또는 마켓 메이커라고합니다. 양면 시장은 입찰과 제안으로 구성되며 스프레드는 입찰과 제안의 가격 차이입니다. 가격 스프레드가 좁아지고 입찰 및 오퍼의 크기가 커질수록 (각 측면의 주식 양) 주식의 유동성이 커집니다. 또한, 더 높은 가격과 낮은 가격으로 많은 구매자와 판매자가있는 경우 시장의 깊이는 양호하다고합니다. 고품질의 주식 시장은 일반적으로 소액 입찰 스프레드, 유동성 및 깊이가 좋은 경향이 있습니다. 마찬가지로, 고품질 대기업의 개별 주식은 동일한 특성을 갖는 경향이 있습니다.

거래소에서 주식을 매수하는 구매자와 판매자는 처음에 수동으로 수행되었지만 이제는 컴퓨터 화 된 거래 시스템을 통해 점점 더 많이 수행되고 있습니다. 수동 거래 방법은 "오픈 아웃 크리 (open outcry)"로 알려진 시스템을 기반으로했으며, 거래자들은 구두 및 손 신호 통신을 사용하여 거래소 또는 거래소에서 대량의 주식 블록을 사고 팔았습니다.

그러나 공개 거래 시스템은 대부분의 거래소에서 전자 거래 시스템으로 대체되었습니다. 이러한 시스템은 구매자와 판매자를 인간보다 훨씬 더 효율적이고 빠르게 일치시킬 수있어 거래 비용 절감 및 빠른 거래 실행과 같은 상당한 이점을 제공합니다.

증권 거래소 상장의 이점

최근까지 기업가의 궁극적 인 목표는 다음과 같은 명백한 이점으로 인해 뉴욕 증권 거래소 (NYSE) 또는 나스닥과 같은 유명한 증권 거래소에 상장되도록하는 것이 었습니다.

• 거래소 상장이란 회사의 주주가 보유한 주식에 대한 유동성을 의미하며, 주식을 더 발행하여 추가 자금을 조달 할 수있게합니다. 공개적으로 거래되는 주식을 보유하면 재능있는 직원을 유치하는 데 필요한 주식 옵션 계획을보다 쉽게 ​​설정할 수 있습니다. 시장에서 더 큰 가시성; 기관 투자가의 분석 범위와 수요는 주가를 상승시킬 수 있습니다. 상장 주식은 회사가 통화로 사용하여 일부 또는 모든 대가가 주식으로 지급되는 인수를 할 수 있습니다.

이러한 이점은 대부분의 대기업이 개인이 아니라 공개라는 것을 의미합니다. 식량 농업 대기업 인 카길, 산업 대기업 Koch Industries 및 DIY 가구 소매 업체 이케아와 같은 대규모 민간 기업은 표준이 아니라 예외입니다.

증권 거래소 상장 문제

그러나 증권 거래소에 상장되는 데는 다음과 같은 몇 가지 단점이 있습니다.

• 상장 수수료 및 규정 준수 및보고와 관련된 높은 비용과 같이 거래소 상장과 관련된 상당한 비용. 기업의 사업 수행 능력을 제한 할 수있는 복잡한 규정. 대부분의 투자자의 단기적인 초점으로 인해 기업은 회사 전략에 장기적으로 접근하기보다는 분기 별 수입 추정치를 상회합니다.

Uber (2018 년 11 월 밸류에이션 = 760 억 달러) 및 Airbnb (2018 년 6 월 밸류에이션 = 310 억)와 같은 많은 거대 스타트 업 ("유니콘"이라고도 함) 10 년에서 2 년 전의 스타트 업보다 훨씬 늦게 교환 할 수 있습니다. 이 지연된 상장은 위에 나열된 결점에 부분적으로 기인 할 수 있지만, 주된 이유는 매력적인 사업 제안을 가진 잘 관리 된 신생 기업이 국부 펀드, 사모 펀드 및 벤처 자본가로부터 전례없는 양의 자본에 접근 할 수 있기 때문입니다. 무한한 양의 자본에 대한 그러한 접근은 IPO 및 거래소 상장을 신생 기업의 긴급한 문제보다 훨씬 덜 만들 것입니다.

세계 은행 데이터를 인용 한 파이낸셜 타임즈 (Financial Times) 기사에 따르면, 미국에 상장 된 기업의 수는 1996 년 8, 090 개에서 2017 년 4, 336 개로 줄었다.

주식에 투자

수많은 연구에 따르면 오랜 기간 동안 주식은 다른 모든 자산 군보다 우수한 투자 수익을 창출합니다. 주식 수익은 자본 이익과 배당금에서 발생합니다. 주식을 구매 한 가격보다 높은 가격으로 판매하면 자본 이득이 발생합니다. 배당금은 회사가 주주들에게 분배하는 이익의 몫입니다. 배당금은 주식 수익률의 중요한 요소입니다. 1926 년 이래 배당금은 총 주식 수익의 거의 3 분의 1에 기여했으며 S & P 다우 존스 지수에 따르면 자본 이득은 3 분의 2에 기여했습니다.

유명 FAANG 5 중주 중 하나 인 Facebook, Apple Inc. (AAPL), Amazon.com, Inc. (AMZN), Netflix, Inc. (NFLX) 및 Google parent Alphabet Inc. (GOOGL) 중 하나와 유사한 주식을 구매하려는 유혹) 초기 단계에서 주식 투자에 대한 가장 유망한 전망 중 하나입니다. 실제로 그러한 홈런은 거의없고 사이에 있습니다. 자신의 포트폴리오에있는 주식으로 펜스를 휘두르고 싶은 투자자는 위험에 대한 내성이 높아야합니다. 이러한 투자자들은 배당금이 아닌 자본 이득으로 수익을 창출하고자합니다. 반면 보수적이며 포트폴리오 수익이 필요한 투자자는 오랜 배당금을 지불 한 이력이있는 주식을 선택할 수 있습니다.

시가 총액 및 부문

주식은 여러 가지 방법으로 분류 할 수 있지만 가장 일반적인 두 가지 유형은 시가 총액 및 부문별로입니다.

시가 총액은 회사의 발행 주식의 총 시가를 말하며이 주식에 현재 시가 1 주를 곱하여 계산됩니다. 정확한 정의는 시장에 따라 다를 수 있지만, 대기업은 일반적으로 시가 총액이 100 억 달러 이상인 기업으로 간주되며, 중기업은 시가 총액이 20 억 달러에서 100 억 달러 사이 인 기업으로 간주되며 소규모 기업은 3 억 달러에서 20 억 달러 사이입니다.

부문 별 재고 분류에 대한 산업 표준은 1999 년 MSCI 및 S & P Dow Jones Indices가 산업 부문의 폭, 깊이 및 진화를 포착하는 효율적인 도구로 개발 한 GICS (Global Industry Classification Standard)입니다. GICS는 11 개의 섹터와 24 개의 산업 그룹으로 구성된 4 계층 산업 분류 시스템입니다. 11 개 부문은 다음과 같습니다.

• 에너지 소재 산업 소비자 재량 소비자 물림쇠 건강 관리 금융 정보 기술 통신 서비스 유틸리티 부동산

이 부문 분류를 통해 투자자는 위험 허용 및 투자 선호도에 따라 포트폴리오를 쉽게 조정할 수 있습니다. 예를 들어, 소득이 필요한 보수적 투자자는 구성 주식이 가격 안정성이 더 좋고 소비자 배당금, 건강 관리 및 유틸리티와 같은 소위 "방어 적"부문 인 매력적인 배당금을 제공하는 부문에 포트폴리오를 가중치 부여 할 수 있습니다. 적극적인 투자자는 정보 기술, 재무 및 에너지와 같은 변동성이 높은 부문을 선호 할 수 있습니다.

주식 시장 지수

개별 주식 외에도 많은 투자자들이 주가 지수 (지수라고도 함)에 관심을 갖고 있습니다. 지수는 여러 다른 주식의 총 가격을 나타내며, 지수의 이동은 각 개별 구성 요소의 이동의 순 효과입니다. 사람들이 주식 시장에 대해 이야기 할 때, 종종 다우 존스 산업 평균 (DJIA) 또는 S & P 500과 같은 주요 지수 중 하나를 종종 언급합니다.

DJIA는 30 개의 미국 대기업의 가격 가중치 인덱스입니다. 가중치 체계와 30 개의 주식으로 구성되어 있기 때문에 선택할 수있는 천이 많을 때 실제로 주식 시장의 상황을 나타내는 좋은 지표는 아닙니다. S & P 500은 미국 500 대 기업의 시가 총액 지수이며 훨씬 더 유효한 지표입니다. Dow Jones 또는 S & P 500과 같은 지수는 광범위하거나 특정 산업 또는 시장 부문에 따라 다를 수 있습니다. 투자자는 선물 시장을 통해 간접적으로 또는 주식 거래소에서 주식처럼 거래하는 ETF (exchange traded fund)를 통해 지수를 거래 할 수 있습니다.

시장 지수는 주식 시장 실적의 일반적인 척도입니다. 대부분의 시장 지수는 시가 총액이 가중됩니다. 즉, 각 지수 구성 요소의 가중치는 시가 총액에 비례합니다. 그러나 DJIA (Dow Jones Industrial Average)와 같은 일부는 가격 가중치입니다. DJIA 외에도 미국 및 국제적으로 널리 알려진 다른 지수는 다음과 같습니다.

• S & P 500 러시아 지수 (Russell 1000, Russell 2000) TSX Composite (캐나다) FTSE 지수 (영국) Nikkei 225 (일본) DAX 지수 (독일) CAC 40 지수 (프랑스) CSI 300 지수 (중국) Sensex (인도)

가장 큰 증권 거래소

증권 거래소는 2 세기 이상 존재 해 왔습니다. 유서 깊은 NYSE는 24 개의 중개인이 Lower Manhattan에서 만났을 때 증권 거래에 대한 계약에 서명했을 때 1792 년으로 거슬러 올라갑니다. 1817 년 계약에 따라 운영되는 뉴욕 주식 중개인은 주요 변경 사항을 적용하고 뉴욕 주식 및 교환위원회로 재구성했습니다.

주식 시장의 작동 방식

NYSE와 나스닥은 거래소에 상장 된 모든 회사의 총 시가 총액을 기준으로 세계에서 가장 큰 거래소입니다. 최근 몇 년 동안 미국 증권 거래소의 수가 증가했으며, 2016 년 8 월 IEX 그룹이 13 번째가되었습니다. 아래 표는 상장 회사의 총 시가 총액으로 순위가 매겨진 15 개의 가장 큰 거래소를 표시합니다.

국내 시가 총액 (백만 달러)
교환	위치	시가 총액 *
뉴욕	우리	24, 223, 206.0
나스닥-미국	우리	11, 859, 513.5
일본 거래소 그룹	일본	6, 180, 043.0
상하이 증권 거래소	중국	4, 386, 030.6
유로 넥스트	유럽	4, 377, 263.3
LSE 그룹	영국	4, 236, 193.9
홍콩 거래소 및 청산	홍콩	4, 111, 111.7
심천 증권 거래소	중국	2, 691, 604.5
TMX 그룹	캐나다	2, 288, 165.4
도이치 보 어스 AG	독일	2, 108, 114.4
BSE India Limited	인도	1, 999, 346.5
인도 증권 거래소	인도	1, 973, 824.0
한국 거래소	대한민국	1, 661, 151.7
6 스위스 교환	스위스	1, 598, 381.5
나스닥 북유럽 교류	북유럽 / 발트해	1, 516, 445.6
호주 증권 거래소	호주	1, 429, 471.0
대만 증권 거래소	대만	1, 084, 507.3
요하네스 버그 증권 거래소	남아프리카	988, 338.8
BME 스페인어 교환	스페인	808, 321.4
BM & FBOVESPA SA	브라질	804, 106.3
* 2018 년 9 월 기준