목차
- 거절
- 계획
- 투자
- 위험
- 결론
파산은 소수의 사람들이 듣고 싶어하는 단어이지만, 투자자들이 약간의 실제 연구를하고자하는 큰 기회를 제공합니다. 파산은 회사가 더 이상 부채를 지불 할 여유가 없을 때 발생하는 프로세스입니다. 종종 이것은 나쁜 경제 환경, 나쁜 내부 관리, 과도한 확장, 새로운 부채, 새로운 규정 및 기타 여러 가지 이유로 인해 발생합니다.
이 기사에서는 파산 중 발생하는 상황과 투자자가 어떻게 이익을 얻을 수 있는지에 대해 살펴볼 것입니다.
주요 테이크 아웃
- 회사는 여러 가지 이유로 파산을 겪고 있으며 그 과정은 길고 복잡합니다. 일단 프로세스가 끝나면 일부 회사는 사라지고 다른 회사는 재정적으로 개선 될 것입니다. 투자자는 조심해야하지만 파산에서 나온 회사에 대한 투자를 두려워 할 필요는 없습니다. 경우에 따라 이러한 회사는 정보를 잘 알고있는 구매자에게 좋은 투자 가능성을 제공합니다. 다른 투자와 마찬가지로 잠재 투자자는 실사를 수행하여 회사가 조직 개편 후 더 강력한 지위에 있는지 여부를 조사해야합니다. 경우에 따라, 이전 주주들은 회사가 은행권에서 등장하자마자 주식에서 벗어나고 싶어하며 새로운 투자자에게 주식을 좋은 가격으로 제공 할 수 있지만, 오래된 표면 재 포장 문제와 독수리 투자자의 존재 등을 포함한 위험도 있습니다. 파산 과정에서 주식을 사서 회사가 재개되는 즉시 덤프합니다.
거절
파산 과정은 종종 길고 복잡합니다. 이론적 인 관점에서 어떻게 작동하는지 이해하는 것은 쉽지만, 결제 금액 및 지불 조건과 관련하여 많은 문제가 발생합니다.
회사가 제기 할 수있는 파산에는 두 가지 유형이 있습니다.
제 7 장
이 유형의 파산은 회사가 사업을 완전히 중단하고 모든 자산을 청산하고 회사의 채권자와 소유자에게 분배 할 수탁인을 할당 할 때 발생합니다.
7 장 파산에서, 무담보 부채는 각 클래스가 지불 우선 순위를 갖는 클래스 또는 카테고리로 분리됩니다. 담보로 인한 위험을 줄이기 위해 담보로 담보 부채를 뒷받침하거나 확보합니다. 우선 부채가 먼저 지불됩니다. 담보 부채는 다음에 지불됩니다. 우선 순위가 낮고 무담보 부채는 자산 청산으로 남은 자금으로 지불됩니다.
11 장
이것은 공공 기업에 가장 일반적인 유형의 기업 파산입니다. 제 11 장 파산에서 회사는 일상적인 운영을 계속하면서 사업과 자산을 재정적 의무를 충족시키고 결국 파산에서 벗어날 수있는 방식으로 사업과 자산을 재구성 할 계획을 비준합니다.
11 장 파산 절차는 다음과 같습니다.
- 미국 관리위원회 프로그램 (법무부의 파산 부)은 먼저 주주 및 채권자를 대신하여 행동 할위원회를 임명 한 후, 임명 된위원회는 회사와 협력하여 파산에서 조직을 재건하고 계획을 수립합니다. (이 계획은 나중에 더 자세히 논의 될 것이다.) 다음으로, 회사는 증권 거래위원회 (SEC)에 의해 검토 된 후에 공개 명세서를 발표한다. 이 진술에는 파산의 제안 된 조건이 포함되어 있으며, 소유자와 채권자는 계획을 승인하거나 승인하지 않기 위해 투표 할 것입니다. 계획은 모든 당사자에게 공정한 것으로 판명되면 소유자 또는 채권자의 동의없이 법원의 승인을받을 수 있습니다. 계획이 승인되면 회사는 양식 8- 케이. 이 양식에는 지불 금액 및 조건에 대한 자세한 내용이 포함되어 있으며 회사에서 계획을 수행합니다. "신규"회사의 주식이 분배되고 지불됩니다.
계획
파산에 빠진 회사는 종종 현금으로 완전히 갚을 수없는 빚을지고 있습니다 (결국 파산). 결과적으로, 공개 회사는 일반적으로 합의 된 금액에 대해 주식을 지불하기 위해 원래 주식을 해체하고 새로운 주식을 발행합니다.
새 주식의 배포는 다음 순서로 이루어집니다.
- 담보권자-담보로 자산으로 회사 돈을 대출 한 은행입니다. 담보 채권자-담보 또는 상품을 통해 회사에 돈을 공급했지만 담보물이없는 은행, 공급 업체 및 채권자입니다. 회사의 소유자.
주주가 목록의 맨 아래에 있습니다. 불행히도, 회사가 파산에서 나온 후 거의 항상 아무것도 옆에 붙어 있습니다.
그렇다면 가치는 어디에 있습니까? 한 번 보자.
크라이슬러, 마블 엔터테인먼트, 식스 플래그, 텍사코, 스 바로 등 자동차 회사의 자동차 금융 회사 인 앨리 파이낸셜 (Ally Financial)과 제너럴 모터스 (General Motors) 등 파산으로 인해 많은 회사들이 번창했다.
투자
평균 이상의 수익을 달성하려면 종종 상자 밖에서 생각해야하지만 파산으로 돈을 벌 수있는 곳은 어디입니까? 대답은 이전에 일어난 것이 아니라 회사가 파산 한 후에 일어나는 것입니다.
주가는 회사의 펀더멘탈을 반영 할뿐 아니라 시장의 주식 수급의 결과이기도합니다. 때로는 공급과 수요의 변동이 회사의 실제 기본 가치에서 벗어나 편차를 유발할 수 있습니다. 결과적으로 주가는 회사의 기본을 정확하게 반영 하지 못할 수 있습니다. 이것은 현명한 투자자가 투자하고자하는 상황의 유형이며 파산으로 인해 발생할 수 있습니다.
회사가 파산을 선언 할 때, 대부분의 사람들은 소유주가 보유한 거의 모든 것을 잃어 버리고 채권자가 빌려준 것의 일부만 되찾기 때문에 행복하지 않습니다. 결과적으로, 회사가 파산 개편에서 나와이 두 이해 관계자 그룹에 새로운 주식을 발행 할 때 주주는 보통 장기적으로 지분을 보유하는 데 관심이 없습니다. 실제로, 대부분은 2 차 시장에서 주식을 오히려 빨리 덤핑합니다.
전반적으로, 이는 나쁜 기초에서가 아니라 냉담하거나 불행한 이해 관계자로부터 발생하는 주식의 초과 공급을 초래합니다. 이 새로운 주식은 종종 팬 페어 (로드쇼, IPO, 펌핑 등)가 거의없이 시장에 진입하기 때문에 주가에 프리미엄이 추가되지 않습니다. 이 시나리오는 값싼 주식을 가져 와서 가치가 올 때까지 보유하려는 사람들에게 가치를 창출합니다.
11 장 파산에서 나온 회사는 반드시 제품이 손상되는 것은 아닙니다. 그것은 조직 개편 과정에서 더 나아지고 더 집중 될 수 있으므로 일부 투자자들에게 좋은 기회를 제공합니다.
위험
이 과정이 얼마나 쉬운 것처럼 보일지라도 파산에서 나오는 회사에 투자하는 것과 관련하여 여전히 많은 위험이 있습니다. 예를 들어, 회사의 새 주식은 새 회사의 가치를 정확하게 반영하지 않을 수 있으므로 판매가 정당화 될 수 있습니다. 회사가 처음에 파산하게 만든 문제는 여전히 존재할 수 있으며 시나리오는 반복 될 수 있습니다.
파산 투자에 대한 또 다른 위협은 소위 독수리 투자자입니다. 이들은 새로운 주식이 발행되기 전에 11 장에 따라 운영되는 회사들에서 큰 지분 (부채 및 채권)을 구매하는 것을 전문으로하는 투자 그룹으로, 파산 후 많은 주식을 보장합니다. 이 그룹은 이미 가치를 발견했으며 파산 후 주식이 회복 된 후 첫 번째 판매자입니다.
그렇다면 투자하기 좋은시기는 언제입니까? 열쇠는 좋은 오래된 연구 (또는 투자자가 그것을 부르는 것처럼 실사)를하는 것입니다. 극한 상황으로 인해 파산에 들어간 기초가 확실한 회사를 찾으십시오. 실패한 매입, 불리한 소송 및 식별 가능한 부채를 가진 회사 (예: 불량 제품 라인)는 일반적으로 파산 후 투자에 유리합니다. 시가 총액이 낮은 주식은 파산 후 가격이 잘못 계산 될 가능성이 높습니다. 또한 시가 총액이 낮고 유동성이 낮은 주식은 종종 독수리 투자자에 의해 무시되므로 이미 픽업 된 것보다 더 나은 가치를 나타낼 수 있습니다.
결론
파산 개편 과정은 길고 복잡합니다. 그러나 일부 공공 회사는 그것에서 나와 다시 수익을 올릴 수 있습니다. 이 회사들은 성공적인 시장이 오늘날 시장에서 이익을 얻을 수있는 최고의 저평가 투자 기회를 대표 할 수 있습니다.
