1970 년대 처음에 머니 마켓 펀드는 "안전한"투자로 판매되었습니다. 근본적으로 그들의 피치는 "주식에 대한 투자가 밤에 잠을 자지 못하게 막고 있다면 머니 마켓 펀드의 안전한 대안에 대해 배울 때입니다."
화폐 시장은 전통적으로 주당 1 달러의 순 자산 가치 (NAV)를 유지하고 계좌를 확인하는 것보다 더 높은 이자율을 지불했기 때문에 안전과 견실 한 수익에 중점을 두었습니다. 안정적인 주가와 좋은 이자율의 조합은 현금을 저장하기에 좋은 장소로 만들었습니다. 이 포지셔닝은 2008 년 9 월까지 예비 기금이 벅을 깨 뜨렸을 때까지 유효했습니다. 이는 자금 시장 펀드의 NAV가 주당 1 달러 아래로 떨어질 때 시나리오를 설명하는 데 사용되는 금융 서비스 업계 문구입니다.
예비 기금의 붕괴는 상대적으로 적은 수의 투자자들에게 직접적인 피해를 주었지만, 수십 년 동안 의지해온 안전 투자자들은 환상이었다. Bruce Bent가 개발 한 Reserve Fund (종종 "돈 펀드 업계의 아버지"라고 불림)가 주가를 유지할 수 없다면 투자자들은 어떤 머니 마켓 펀드가 안전한지 궁금해하기 시작했습니다.
준비금의 실패는 "안전한"정의와 마케팅 머니 마켓 펀드의 유효성을 "현금 상응"투자로 의문을 제기했습니다. 또한 투자자들에게 투자에 대한 이해의 중요성에 대한 확실한 알림 역할을했습니다.
규칙 2a-7
Securities and Exchange Commission (SEC)은 자금 시장 자금의 체계적인 붕괴로 인한 금융 시스템에 대한 위협을 인식하고 규칙 2a-7에 대응했습니다. 이 규정은 자금 보유 자금이 기초 보유 지분을 이전에 보유하도록 허용 된 것보다 보수적 인 만기와 신용 등급을 가진 투자로 제한하도록 요구합니다. 성숙도 관점에서 볼 때, 머니 마켓 펀드에 보유 된 투자의 평균 달러 가중 포트폴리오 성숙도는 60 일을 초과 할 수 없습니다. 신용 등급 관점에서 볼 때, 자산의 3 % 이하 만 1 위 또는 2 위에 해당하지 않는 유가 증권에 투자 할 수 있습니다.
유동성 증가 요구 사항도 패키지의 일부입니다. 과세 자금은 하루에 현금으로 전환 할 수있는 투자에 자산의 10 % 이상을 보유해야합니다. 자산의 30 % 이상이 영업일 기준 5 일 이내에 현금으로 전환 될 수있는 투자에 있어야합니다. 현금으로 전환하는 데 1 주일 이상 걸리는 투자에 자산의 5 %를 초과하여 보유 할 수 없습니다.
펀드는 불리한 조건에서 안정적인 NAV를 유지할 수있는 능력을 검증하기 위해 스트레스 테스트를 받아야하며, 기초 자산의 시장 가치를 기반으로 NAV를 추적 및 공개하고 종료 후 60 일 지연에 대한 정보를 공개해야합니다. 보고 기간 중
산업 및 투자자에 대한 영향
이 법의 제정은 투자자에게 큰 영향을 미치지 않았습니다. 투자자가 과거 정보를 찾아야하므로 NAV 공개 요구 사항은 이벤트가 아닙니다. 펀드 회사는이를 적극적으로 제공 할 필요가 없습니다. 머니 마켓 펀드의 수익률은 펀드가보다 공격적인 옵션에 투자 할 수있는 것보다 낮을 수 있지만 그 차이는 몇 가지 기준에 불과합니다.
2016 년 개혁에는 NAV가 "부동"하거나 변동 할 수 있도록 자금 시장 자금이 필요했습니다. 즉, 머니 마켓 펀드는 언제든지 $ 1의 안정적인 NAV를 가질 수 없습니다.
결론
머니 마켓 펀드의 NAV가 $ 1 주가 아래로 떨어지면 투자자가 돈을 잃을 수 있습니다. 머니 마켓 펀드와 당좌 예금 또는 저축 예금 계좌의 이자율 차이는 일반적으로 작기 때문에, 투자자는 NAV를 면밀히 관찰하여 이자율을 최대한 활용할 수 있도록해야합니다. 즉, NAV의 상실로 인해 이익이 증가 할 수 있습니다.
