ROE 및 ROA로 측정
투자자가 던지는 모든 비율로 인해 혼동되기 쉽습니다. ROE (Return on Equity) 및 ROA (Return on Asset)를 고려하십시오. 둘 다 일종의 수익을 측정하기 때문에 언뜻보기에이 두 지표는 매우 비슷해 보입니다.
둘 다 회사의 투자 수익을 창출하는 능력을 측정합니다. 그러나 그들은 정확히 같은 것을 대표하지는 않습니다. 이 두 비율을 자세히 살펴보면 몇 가지 주요 차이점이 있습니다. 그러나 이들은 회사의 성과를보다 명확하게 표현합니다.
ROA와 ROE는 기업 건강에 대한 명확한 그림을 제공합니다
자기 자본 이익률
투자자가 보는 모든 기본 비율 중에서 가장 중요한 것 중 하나는 자기 자본 수익률입니다. 회사 경영진이 투자자의 돈을 얼마나 효과적으로 사용하는지에 대한 기본적인 테스트입니다. ROE는 경영진이 회사의 가치를 수용 가능한 비율로 성장시키고 있는지 보여줍니다.
이 재무 지표는 회사의 순이익을 주주의 지분으로 나눕니다. ROE는 다음과 같이 계산됩니다.
의 ROE = 평균 주주의 자본 연간 순이익
손익 계산서에서 순이익을 확인할 수 있으며, 회사의 대차 대조표 하단에 주주의 지분이 표시됩니다.
가상 회사 Ed 's Carpets의 ROE를 계산해 봅시다. Ed의 2019 년 손익 계산서에는 순이익이 38 억 2 천 2 백만 달러에 달합니다. 대차 대조표에서 2019 년의 총 주주 지분은 $ 25.268 billion입니다. 2018 년에는 6.814 억 달러였습니다.
ROE를 계산하려면 2019 년과 2018 년의 평균 주주의 지분 (25.268 십억 달러 + 6.814 십억 ÷ 2 = 16.041 십억)을 2019 년의 순이익을 그 평균으로 나눕니다. 0.23 또는 23 %의 자기 자본 수익률에 도달합니다. 이는 2019 년 Ed 's Carpets가 주주가 투자 한 1 달러당 23 %의 수익을 창출했음을 나타냅니다.
많은 전문 투자자들이 15 % 이상의 ROE를 찾습니다. 따라서이 기준만으로는 Ed 's Carpets가 주주의 돈으로 이익을 얻는 능력이 다소 인상적입니다.
자산에 대한 수익
이제 자산의 수익률을 다시 설정해 봅시다. 경영 효율성을 다르게하여 회사가 자산 1 달러당 얼마나 많은 수익을 얻었는지 알 수 있습니다. 자산에는 은행의 현금, 채권, 자산, 장비, 재고 및 가구와 같은 것들이 포함됩니다. ROA는 다음과 같이 계산됩니다.
의 ROA = 총 자산 연간 순이익
Excel에서이 값을 계산하도록 할 수도 있습니다.
Ed 's를 다시 봅시다. 2019 년에 38 억 2 천 2 백만 달러의 수입을 얻었으며 대차 대조표에서 총 자산을 찾을 수 있습니다. 2019 년 Ed 's Carpets의 총 자산은 $ 448.507 billion에 이릅니다. 순이익을 총 자산으로 나눈 값은 0.0085 또는 0.85 %의 자산을 반환합니다. 이는 2019 년 Ed 's Carpets가 소유 한 자원에 대해 1 % 미만의 수익을 올렸다는 것을 알려줍니다.
이것은 매우 낮은 숫자입니다. 다시 말해, 이 회사의 ROA는 ROE와는 다른 성과를 보여줍니다. ROA가 5 % 미만인 주식을 고려하는 전문가는 거의 없습니다.
차이점은 부채에 관한 것입니다
ROE와 ROA를 분리하는 가장 큰 요인은 재무 레버리지 또는 부채입니다. 대차 대조표의 기본 방정식은 이것이 어떻게 사실인지 보여줍니다: 자산 = 부채 + 주주 지분 . 이 방정식은 회사가 부채를 잃지 않으면 주주의 지분과 총 자산이 동일하다는 것을 알려줍니다. ROE와 ROA도 동일 할 것입니다.
그러나 그 회사가 재무 적 레버리지를 취한다면 ROE는 ROA보다 높아질 것입니다. 대차 대조표 방정식 (달리 다르게 표현 된 경우)은 그 이유를 이해하는 데 도움이 될 수 있습니다. 주주의 지분 = 자산-부채.
회사는 부채를 챙겨 들어온 현금 덕분에 자산을 증가시킵니다. 그러나 자본이 자산에서 총 부채를 뺀 것과 같기 때문에 회사는 부채를 늘림으로써 자본을 감소시킵니다. 다시 말해, 부채가 증가하면 주식은 줄어들고 ROE의 분 모이기 때문에 ROE가 증가합니다.
동시에 회사가 부채를지게되면 총 자산 (ROA의 분모)이 증가합니다. 따라서 부채는 ROA와 관련하여 ROE를 증폭시킵니다.
Ed의 대차 대조표는 왜 회사의 수익률과 자산 수익률이 그렇게 다른지 밝혀야합니다. 카펫 제조업체는 막대한 빚을졌으며 자산을 높게 유지하면서 주주의 자본을 줄였습니다. 2019 년에는 부채 총액이 422 억 달러를 넘어 섰으며 이는 총 주주 자본금 25.268 억 달러의 16 배 이상입니다.
ROE는 소유자의 지분에 대해서만 순이익의 무게를 측정하기 때문에 회사가 채권을 빌리고 발행하는 데 자금을 얼마나 잘 사용하는지에 대해서는 언급하지 않습니다. 이러한 회사는 실제로 회사의 성장을 위해 주주의 지분을보다 효과적으로 사용하지 않고도 인상적인 ROE를 제공 할 수 있습니다. ROA에는 분모에 부채와 자본이 모두 포함되어 있기 때문에 회사가 이러한 두 가지 형태의 금융을 얼마나 잘 활용하는지 확인할 수 있습니다.
결론
따라서 ROE뿐만 아니라 ROA도 살펴보십시오. 그것들은 다르지만 함께 경영의 효과에 대한 명확한 그림을 제공합니다. ROA가 양호하고 부채 수준이 합리적이라면 ROE가 높다는 것은 관리자가 주주 투자로부터 수익을 창출하는 좋은 일을하고 있다는 확실한 신호입니다.
ROE는 확실히 경영진이 주주들에게 더 많은 돈을주고 있다는 "힌트"입니다. 반면 ROA가 낮거나 회사가 많은 부채를지고있는 경우 ROE가 높으면 투자자에게 회사의 재산에 대한 잘못된 인상을 줄 수 있습니다.
