뱅가드 그룹은 2001 년 이래로 소수의 투자자들에 대해 잘 알고 있지만, 가장 대중적인 뮤추얼 펀드로 주주들에게 보내는 미국 국세청 (IRS) 양식 1099-DIV에 매년보고되는 자본 이익을 줄이기 위해 영리한 계획을 사용했습니다. 이 프로세스는 완전히 합법적이며 2023 년까지 경쟁 업체가 복사하지 못하게하는 미국 특허에 의해 보호되지만 Vanguard는이를 공개하지 않기로 결정했습니다.
아래 표는 Bloomberg의 최근 주요 스토리와 관련 칼럼에 따른 Vanguard의 자본 이득 감소 제도의 기본 사항을 요약 한 것입니다.
뱅가드의 자본 이득 세금 감면 기계
- 2001 년에 시작하여 20236 년 관련 특허가 2021 년에 만료 될 때까지 특허로 보호됨 1969 년에 시행 된 모호한 연방 세금 코드 조항 폭발 2018 년까지 1, 190 억 달러이 시스템은 다른 투자 회사에 라이센스를 부여 할 수 있습니다
투자자의 의의
1969 년 의회가 통과 한 연방 세법의 모호한 조항에 따라 뮤추얼 펀드가 현금 대신 투자자에게 주식의 주식을 제공하여 상환 요청을 인정하면 자본 이득 세금이 부과되지 않습니다. 그러나 소매 투자자는 현금으로 상환받을 것으로 예상되므로이 대안은 뮤추얼 펀드에서 거의 사용되지 않습니다. 반면에 ETF는 적극적으로 사용합니다.
Bloomberg가 설명하는 이유는 ETF에서 발행 된 주식의 수가 은행 및 마켓 메이커와 같은 중개 업체의 예금 또는 인출에 따라 확장 또는 계약을 체결하기 때문입니다. 이러한 거래는 일반적으로 현금이 아닌 주식의 주식으로 현물로 이루어지며, ETF는 가치있는 주식의 주식으로 인출을 정산함으로써 투자자에게보고 된 자본 이익을 줄일 수 있습니다.
보고 된 자본 이익을 훨씬 더 자주, 종종 0으로 줄이려면, ETF는 종종 이러한 중개자가 하루나 이틀 동안 주식을 예치 한 다음 다른 고가의 주식으로 지불하는 인출을합니다. 블룸버그 (Bloomberg)는 앞서 언급 한 바와 같이, 이른바 "하트 비트 거래 (heartbeat trades)"(차트를 통해 하트 모니터를 연상시키는 큰 거래 실수를 보여줌)는 183 개의 미국 주식 ETF가 2018 년에보고 된 실현 자본 이익을 약 203 억 달러까지 줄일 수 있도록했다. 자세한 기사.
Vanguard는 2000 년부터 가장 인기있는 기존 주식 뮤추얼 펀드에 ETF 주식 클래스를 추가하여 빠르게 성장하는 ETF 시장에 진입했습니다. 투자자들은 뮤추얼 펀드 주식을 현재 납세되지 않은 자매 ETF 주식으로 교체 할 수 있습니다. 이 구조로 Vanguard는 하트 비트 거래를 사용하여 ETF 및 자매 뮤추얼 펀드에서 모두 고맙게도 주식을 제거하여 두 투자자 모두의 자본 이득 세액을 줄였습니다.
뱅가드는 2000 년부터 2018 년까지 블룸버그에 따라 모든 ETF 관리자에게 1, 981 억 달러의 하트 비트 거래를 이끌었습니다. 전세계 최대 ETF 플레이어 인 BlackRock의 iShares는 740 억 달러로 2 위를 차지했으며 나머지는 1, 560 억 달러에 이릅니다. 모든 제품에 대해 Vanguard는 2019 년 1 월 31 일 기준으로 웹 사이트 당 관리 대상 글로벌 자산 (AUM)이 5.2 조 달러에 달했습니다.
앞서 찾고
Van23의 특허가 2023 년에 만료되면 다른 뮤추얼 펀드 회사는 투자자의 세금 부채를 줄이기 위해 프로세스를 복사해야합니다. 세금 수입에 대한 영향은 엄청 나기 때문에 미국 재무부의 조사가 증가 할 것으로 예상됩니다. 미국 주식 ETF가 약 3 조 달러의 자산을 통제하는 반면 미국 주식 뮤추얼 펀드는 그 금액의 3 배 이상이라고 블룸버그는 지적했다.
