IRP (금리 율) 란 무엇입니까?
이자율 패리티 (IRP)는 두 국가 간의 이자율 차이가 선물 환율과 현물 환율의 차이와 동일한 이론입니다. 금리 패리티는 환율, 현물 환율 및 환율을 연결하는 외환 시장에서 중요한 역할을합니다.
금리 평등
이자율 평가 (IRP) 공식
의 F0 = S0 × (1 + 1b1 + ic) 여기서: F0 = 전달 속도 S0 = 스팟 속도 = 국가의 이자율 cib = 국가의 이자율
이자율 평가 (IRP) 계산 방법
통화의 선물 환율은 현물 환율 인 현물 환율과 달리 미래 시점의 환율입니다. 선도 금리에 대한 이해는 특히 차익 거래 (가격의 차이로 이익을 얻기 위해 자산의 동시 구매 및 판매)와 관련된 금리 패리티의 기본입니다.
일주일 미만에서 5 년 또는 그 이상에 이르는 기간 동안 은행과 통화 딜러로부터 선물 환율을 이용할 수 있습니다. 현물 통화 견적과 마찬가지로, 선물환은 입찰서 스프레드로 인용됩니다.
순방향 속도와 스팟 속도의 차이를 스왑 포인트라고합니다. 이 차이 (전달 속도 마이너스 스팟 비율)가 양수이면이를 포워드 프리미엄이라고합니다. 음의 차이는 순방향 할인 이라고합니다 .
이자율이 낮은 통화는 이자율이 높은 통화와 관련하여 선물 프리미엄으로 거래됩니다. 예를 들어, 미국 달러는 일반적으로 캐나다 달러에 대한 선물 프리미엄으로 거래됩니다. 반대로, 캐나다 달러는 미국 달러 대비 선물 할인으로 거래됩니다.
IRP (이자율 패리티)는 무엇을 알려줍니까?
금리 패리티는 금리와 환율 간의 관계를 제어하는 기본 방정식입니다. 이자율 패리티의 기본 전제는이자 금 수준에 관계없이 서로 다른 통화에 투자 한 헤지 수익률이 동일해야한다는 것입니다.
한 국가가 다른 국가의 통화보다 한 통화로 더 높은 위험없는 수익률을 제공하는 경우, 더 높은 위험없는 수익률을 제공하는 국가는 현재 현물 가격보다 더 비싼 미래 가격으로 교환됩니다. 다시 말해, 금리 평등은 외환 시장에 차익 거래가 없다는 아이디어를 제시합니다. 투자자는 현재 환율을 더 낮은 가격으로 한 통화로 고정한 다음 더 높은 이율을 제공하는 국가에서 다른 통화를 구매할 수 없습니다.
주요 테이크 아웃
- 이자율 패리티는 이자율과 환율 간의 관계를 제어하는 기본 방정식입니다. 이자율 패리티의 기본 전제는이자 금 수준에 관계없이 서로 다른 통화에 투자 한 헤지 수익률이 동일해야한다는 것입니다. 외환 거래자가 차익 거래 기회를 찾기 위해 사용합니다.
폭로 된 이자율 패리티 (IRP) 대비 보상
이자율 패리티는 외환 위험에 대비하기 위해 선물 계약을 통해 무 차익 조건이 충족 될 수있을 때 보장된다고합니다. 반대로, 외환 위험에 대비하기 위해 선물 계약을 사용하지 않고 차익 거래 조건을 충족 할 수있을 때 금리 패리티가 밝혀 졌다고합니다.
통화 변환 옵션
관계자는 투자자가 외화를 미국 달러로 변환하기 위해 취할 수있는 두 가지 방법으로 볼 수 있습니다.
투자자가 취할 수있는 한 가지 옵션은 특정 기간 동안 외화가없는 비율로 외화를 현지에 투자하는 것입니다. 그런 다음 투자자는 투자 기간 종료시 선물 환율을 사용하여 투자 수익을 미국 달러로 환산하기 위해 동시에 선물 계약을 체결합니다.
두 번째 옵션은 현물 환율로 외화를 미국 달러로 변환 한 다음 옵션 A와 같은 시간 동안 현지 (미국) 무위험 환율로 달러를 투자하는 것입니다. 차익 거래 기회가 없으면 두 옵션의 현금 흐름이 동일합니다.
적용 이율 패리티 (IRP)의 실제 예
예를 들어 호주 국채는 연간 1.75 %의 이율을 제공하고 미국 국채는 0.5 %의 연간 이율을 제공한다고 가정합니다. 미국의 투자자가 호주의 이자율을 이용하고자 할 경우, 투자자는 재무부 청구서를 구매하기 위해 미국 달러를 호주 달러로 환산해야합니다.
그 후, 투자자는 호주 달러에 대해 1 년 선물 계약을 판매해야합니다. 그러나 해당 이자율 패리티 하에서 거래는 0.5 %의 수익만을 얻거나 차익 거래 금지 조건을 위반하게됩니다.
IRP의 한계
금리 평등은 함께 제공되는 가정에 근거하여 비난을 받았다. 예를 들어, 적용되는 IRP 모델은 통화 차익 거래에 사용할 수있는 무한한 자금 가용성이 있다고 가정하는데, 이는 현실적이지 않습니다. 헤지 할 선물이나 선물 계약을 이용할 수없는 경우, 실질 이자율 이율은 현실 세계에서 유지되지 않는 경향이 있습니다.
