역 플로터 란?
역 플로터는 쿠폰 비율이 벤치 마크 비율과 반비례하는 채권 또는 다른 유형의 부채입니다. 역 플로터는 이자율이 변함에 따라 쿠폰 지불을 조정합니다.
역 플로터는 역 플로팅 비율 노트라고도합니다.
역 분개 플로터
FRN (Floating Rate Note) 또는 고정 수는 기준 요율에 연계 된 쿠폰 지불을하는 고정 수입 담보입니다. 쿠폰 지불은 경제의 주요 금리 변동에 따라 조정됩니다. 금리가 상승하면 더 높은 이율을 반영하여 쿠폰의 가치가 증가합니다. 가능한 참조 또는 벤치 마크 요금에는 LIBOR (London Interbank Offer Rate), EURIBOR (Euro Interbank Offer Rate), 주요 금리, 미국 재무부 금리 등이 포함됩니다.
반면에, 역 부동 비율 노트 또는 역 플로터는 반대 방식으로 작동합니다. 메모의 쿠폰 요율은 벤치 마크 이자율과 반비례합니다. 역 플로터는 고정 금리 채권을 두 가지 등급으로 분리하여 발생합니다. 일부 금리 지수로 직접 이동하는 플로터와 고정 금리 채권의 잔존이자를 나타내는 역 플로터 율. 쿠폰 속도는 모든 쿠폰 날짜의 상수에서 참조 이자율을 빼서 계산됩니다. 참조 요금이 올라가면 쿠폰 결제에서 요금이 공제되면 쿠폰 요금이 내려갑니다. 이자율이 높을수록 더 많은 금액이 공제되므로 부채 소유자에게 지불하는 금액이 줄어 듭니다. 마찬가지로, 이자율이 떨어지면 이자율이 떨어지기 때문에 쿠폰 이율이 증가합니다.
역 플로터의 쿠폰 속도에 대한 일반 공식은 다음과 같이 표현할 수 있습니다.
유동 속도 = 고정 속도 – (쿠폰 레버리지 x 기준 속도)
쿠폰 레버리지는 기준 속도가 100bp (bps) 변화 할 때마다 쿠폰 속도가 변경되는 배수이며 고정 속도는 플로터가 인식 할 수있는 최대 속도입니다.
전형적인 역 플로터는 3 년 내에 성숙하고 분기별로이자를 지급하며 3 개월 LIBOR의 2 배에서 7 %의 변동률을 포함한다고 언급 될 수 있습니다. 이 경우, LIBOR가 상승하면 채권 지불 비율이 감소합니다. 인버스 플로터의 쿠폰 속도가 0 미만으로 떨어지는 상황을 방지하기 위해 조정 후 쿠폰에 제한 또는 바닥이 설정됩니다. 일반적으로 바닥은 0으로 설정됩니다.
벤치 마크 율이 높고 앞으로 금리가 앞으로 보여 질 것보다 더 빠른 속도로 금리가 하락할 것이라고 믿는다면 투자자는 역 플로터에 투자하기를 원할 것입니다. 또 다른 전략은 금리가 지금 낮 으면 이자율 플로터를 구매하는 것인데, 선물 가격이 상승을 암시하더라도 낮은 상태를 유지할 것으로 예상됩니다. 투자자가 정확하고 금리가 변하지 않는다면, 인버스 플로터를 잡고 변동 금리를 능가 할 것입니다.
레버리지를 사용하는 모든 투자와 마찬가지로 역 플로터는 상당한 금리 위험을 초래합니다. 단기 금리가 하락하면 시장 가격과 역 플로터의 수익률이 증가하여 채권 가격의 변동이 커집니다. 반면에 단기 금리가 상승하면 채권 가치가 크게 떨어질 수 있으며, 이러한 유형의 상품을 보유한 사람은 거의이자를 지급하지 않는 유가 증권으로 귀결 될 수 있습니다. 따라서 금리 위험이 확대되고 높은 변동성을 포함합니다.
