Itayose 란 무엇입니까?
Itayose는 일본 상품 거래소에서 가격을 설정하는 데 사용하는 청산 방법입니다. 주문 입력 시간이 구별되지 않는 경매 시장의 형태이며 개시 가격은 가격 우선 순위의 원칙에 따라 결정됩니다.
Itayose 이해하기
Itayose는 Walrasian 시장의 수정 된 버전입니다. Itayose 방법을 구현하는 거래소 직원은 임시 회원에게 임시 가격을 게시합니다. 그런 다음이 구성원은 구매 및 판매 주문을 직원에게 제출 한 다음 주문을 분석하여 임시 가격을 조정합니다. 이 과정은 가격이 플로어 멤버의 모든 구매 및 판매 주문과 일치하여 모든 거래가 지워질 때까지 반복됩니다.
Itayose 청산 방법
Itayose 방법에 의해 결정된 계약 가격은 거래량을 최대화하고 가격 및 시간 우선 순위 규칙에 따라 거래되지 않은 수량을 최소화하는 가격입니다. 이 규칙의 조건은 모든 시장 주문이 먼저 실행된다는 것입니다. 다음으로, 모든 제한 주문은 실행 가격보다 낮은 / 높은 가격으로 판매 / 구매하기 위해 실행되며, 마지막으로 판매 또는 구매할 다음 제한 수량은 실행 가격입니다.
일본 거래소 그룹에 따르면 시장 주문은 "주문 수락 시간을 기준으로 우선 순위를 가지며 가격 및 시간 우선 순위 규칙에 따라 일치합니다. Itayose 방법으로 실행되지 않은 모든 시장 주문은 유효하지 않으므로 시장 주문은 유효하지 않습니다. 또한 Itayose 방법에 의한 거래가 이루어 졌는지 여부에 관계없이, Itayose를 수행 한 후 거래 세션이 Zaraba 방법으로 이동합니다. 세션이 종료되는 경우를 제외하고는 통과합니다."
주문 접수 기간은 거래 시작과 같은 방식으로 설정되며, 주문 접수 기간 종료와 동시에 Itayose 방법으로 거래가 이루어집니다. 경매 종료로 결정된 가격이 최종 계약 가격에서 정의 된 가격 범위 (결산 경매의 실행 가능 가격 범위)를 초과하면 거래가 이루어지지 않습니다. 결산 경매의 실행 가능 가격 범위는 즉시 실행 가능한 가격 범위와 동일합니다.
Itayose 방법으로 계약 가격을 결정하는 규칙
일본 교환 그룹은 Itayose 방법에 대해 다음 규칙을 제시합니다.
조건 1. 입찰 및 오퍼가 최고 주문 가격 위의 1 틱과 최저 주문 가격 아래의 1 틱 사이의 범위 내에서 일치하는 가격 * 1.
조건 2. 조건 1을 충족하는 여러 가격이있는 경우 거래량을 최대화하는 가격입니다.
조건 3. 조건 2를 충족하는 여러 가격이있는 경우 판매 주문 누적량과 구매 주문 누적량 ("잉여 수량")의 차이를 최소화하는 가격입니다.
조건 4. 조건 1을 충족하는 여러 가격이있는 경우 가격은 다음 중 하나입니다.
누적 판매량이 그와 같은 모든 가격에서 누적 구매량보다 큰 경우 최저 가격입니다.
누적 구매량이 그와 같은 모든 가격에서 누적 판매량보다 큰 경우, 최고 가격; 또는 조건 5의 가격.
조건 5: 다음 가격 중 하나:
잉여 물량을 최소화하는 사람들의 최고 가격 (잔고 및 판매에 대한 가격이 균형을 이루고있을 때 잉여 물량이 판매되는 사람들 중 가장 낮은 가격으로 제한되고 잉여 물량이 균형을 통해 구매하는 사람들 중 가장 높은 가격 인 경우) 잔액은 잉여 수량이 최소 인 가격에 포함됩니다).
잉여 수량을 최소화하는 최저 가격과 최고 가격 사이에 기준 가격 * 2가있는 경우 기준 가격입니다.
잉여 볼륨을 최소화하는 가격 중 최저 가격이 참조 가격보다 높은 경우 최저 가격입니다.
