백악관은 보호주의 무역 정책을 포기하지 않기 때문에, 거리의 한 분석가 팀은 무역 긴장이 Fortune에 의해 요약 된 것처럼 모든 중국 수입에 대한 미국 관세를 높일 것으로 예상합니다.
JPMorgan의 분석가 John Normand와 그의 팀은 금요일 고객들에 대한 메모에서 수입 제품에 대한 인상 인상이 미국과 중국의 성장 전망에는 거의 영향을 미치지 않지만 위안화는 10 년 이상 달러.
달러는 더 높은 Yielder가됩니다
Normand는 "JPMorgan은 2019 년 모든 중국 상품에 대해 25 %의 미국 관세가 포함 된 미중 중국 최종 게임을 가정하는 새로운 기준선을 채택했다"고 밝혔다. "약한 위안은 새로운 균형의 일부가된다."
JPMorgan은 중화 인민 은행이 무역 전쟁 손실에 대한 성장과 헤지 (hedge)를 높이기 위해 느슨한 통화 정책에 개입 할 것으로 예상하지만, 중국 통화의 하락 압력을 상쇄하기 위해 정부가 크게 개입하지는 않을 것으로 예상합니다.
중국 정책의 결과로 JPMorgan 애널리스트는 미국 달러가 나머지주기 동안 위안 대비 "더 높은 수익률"이 될 것으로 예상합니다. Normand는 연방 준비 은행의 통화 정책 강화가 수익률 격차를 확대 시키는데 효과가있을 것이라고 말했다.
6 월, JPMorgan 분석가 인 Marko Kolanovic은 무역 관련 뉴스 흐름 비용이 미국 기업의 시가 총액 손실로 1.25 조 달러로 추정되어 총 재정 부양책의 가치의 약 2/3에 달했습니다.
앞으로 무역 긴장은 실질적인 해외 사업을 가진 회사의 이익을 먹지 못하게 위협합니다. 한편, 뉴스 자체는 시장에 위험을 초래하여 감정을 약화시키고 비즈니스 의사 결정에 집중합니다.
Normand와 그의 팀은 무역 전쟁에 대한 새로운 기준이 "세계에서 가장 비싼 주식 시장 (미국)과 가장 저렴한 (중국) 시장에 대한 중기 질문을 제기한다"고 제안했다. 또한 미국 관세청은 새로운 관세로 인해 비용 증가로 어려움을 겪을 수 있으며, 그 결과 "트럼프 시대의 첫 번째 수입 다운 그레이드"를 유발할 수 있다고 덧붙였습니다.
JPMorgan은 하락세로 떨어졌고 S & P 500 지수가 새로운 최고점으로 상승한 중국의 경우 소비 증가와 기술 및 온라인 소매와 같은 주요 시장에서의 성장 지원 성공에 달려 있다고 밝혔다. Normand는“모멘텀이 지속된다면“중국 자산은 한동안 리스크 프리미엄을 유지할 수있다”고 말했다.
(자세한 내용은 다음을 참조하십시오: 트럼프 트레이드 토크 비용 시장: $ 1 Trillion: JPM. )
