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녹아웃 옵션이란 무엇입니까?

녹아웃 옵션은 기본 자산의 지정된 가격 수준에 도달하면 가치가없는 만료 메커니즘이 내장 된 옵션입니다. 녹아웃 옵션은 옵션이 보유자에게 유리하게 도달 할 수있는 수준의 한도를 설정합니다. 녹아웃 옵션은 옵션 구매자의 이익 잠재력을 제한하므로 녹아웃 규정없이 동등한 옵션보다 적은 프리미엄으로 구입할 수 있습니다.

녹아웃 옵션의 기초

녹아웃 옵션은 일종의 장벽 옵션입니다. 배리어 옵션은 일반적으로 녹아웃 또는 녹인으로 분류됩니다. 기본 자산이 수명 동안 미리 결정된 장벽에 도달하면 녹아웃 옵션이 사라집니다. 녹아웃 옵션은 녹아웃의 반대입니다. 이 옵션은 기초 자산이 미리 정해진 장벽 가격에 도달 한 경우에만 활성화됩니다.

녹아웃 옵션은 이국적인 옵션으로 간주되며 주로 대형 기관의 상품 및 통화 시장에서 사용됩니다. 그들은 또한 장외 (OTC) 시장에서 거래 될 수 있습니다.

주요 테이크 아웃

• 녹아웃 옵션은 기본 자산의 가격이 지정된 가격을 초과하거나 그 이하로 떨어질 경우 무가치로 만료되는 배리어 옵션 유형입니다. 녹아웃 옵션은 손실뿐만 아니라 잠재적 이익도 제한합니다.

녹아웃 옵션의 종류

녹아웃 옵션은 두 가지 기본 유형으로 제공됩니다.

다운 및 아웃 옵션은 하나의 다양성입니다. 기초 자산의 가격이 옵션의 수명 동안 지정된 장벽 아래 로 떨어지지 않는 경우, 소유자는 의무가 아닌 기본 자산을 사전 결정된 행사 가격으로 구매 또는 판매 할 권리를 갖습니다. 옵션 자산의 어느 시점에서든 기초 자산의 가격이 장벽 아래로 떨어지면 옵션은 가치가 없습니다.

예를 들어, 투자자가 행사 가격이 $ 55이고 장벽이 $ 50 인 60 달러에서 거래되는 주식에 대해 down-and-out call 옵션을 구매한다고 가정합니다. 통화 옵션이 만료되기 전에 언제든지 주식 거래가 $ 50 미만이라고 가정하십시오. 따라서 전화 끊기 및 나가기 옵션이 더 이상 존재하지 않습니다.

하강 장벽 옵션과는 달리, 상하 장벽 옵션은 자산이 옵션 수명 기간 동안 지정된 장벽을 초과 하지 않은 경우 소유자에게 지정된 행사 가격으로 기초 자산을 매매 할 권리를 부여합니다. 기본 옵션의 가격이 장벽 위로 올라가는 경우에만 옵션을 기각 할 수 있습니다.

투자자가 주식 가격이 $ 40이고 행사가가 $ 30이고 장벽이 $ 45 인 주식 거래에서 풋 옵션을 구매한다고 가정합니다. 옵션의 수명 기간 동안 주가는 46 달러를 기록했지만 주당 20 달러로 떨어졌습니다. 너무 나쁨: 장벽이 위반되어 옵션이 여전히 자동으로 만료됩니다. 이제 주식이 $ 45 이상으로 떨어지지 않았고 (장벽이 위반되지 않은 경우) 주식이 결국 $ 20에 팔리면 옵션은 그대로 유지되고 보유자에게 가치가 있습니다.

녹아웃 옵션의 장점과 단점

녹아웃 옵션은 여러 가지 이유로 사용될 수 있습니다. 언급 한 바와 같이, 이러한 옵션에 대한 프리미엄은 일반적으로 넉 아웃이 아닌 상대방보다 저렴합니다.

거래자는 또한 기초 자산이 장벽 가격에 도달 할 가능성이 적다고 생각할 수 있으므로, 더 저렴한 옵션은 거래에서 제외 될 가능성이 있습니다.

마지막으로, 이러한 유형의 옵션은 매우 구체적인 가격으로 헤지 또는 헤지하는 데 관심이 있거나 위험에 대한 내성이 매우 좁은 기관에도 도움이 될 수 있습니다.

찬성

• 보험료가 낮다

• 손실 한도

• 특정 헤지 / 위험 관리 전략에 적합

단점

• 변동이 심한 시장에서 취약

• 이익 제한

녹아웃 (knock-out) 옵션은 손실을 제한하지만, 종종 그렇듯이 하락의 완충액도 상승의 이익을 제한합니다. 또한 지정된 레벨이 잠깐 동안이라도 녹아웃 기능이 트리거됩니다. 변동이 심한 시장에서는 위험 할 수 있습니다.

녹아웃 옵션의 실제 예

2019 년 3 월 21 일 공개 된 Levi Strauss & Co. (LEVI)에 한 투자자가 주당 17 달러에 관심이 있다고 가정 해 봅시다. 5 월 2 일까지 주당 22.92 달러로 마감했다. 우리의 투자자가 역사적인 청바지 제조업체에 낙관적이지만 여전히 신중하다고 가정하십시오.

따라서 주당 23 달러, 행사 가격은 33 달러, 녹아웃 레벨은 43 달러로 콜 옵션을 작성할 수 있습니다. 이 옵션은 옵션 보유자에게 최대 $ 43의 이익을 허용하며, 이 시점에서 옵션은 무가치하게 만료되어 옵션 작성자의 손실 가능성을 제한합니다.