책임 스왑이란 무엇입니까?
부채 교환은 양 당사자가 이자율 또는 통화 노출을 부채로 교환하는 파생 계약입니다. 대부분의 스왑은 명목 원금을 기준으로 현금 흐름을 포함합니다.
일반적으로 교장은 손을 바꾸지 않습니다. 한 현금 흐름은 고정되어 있고 다른 현금 흐름은 가변적입니다. 즉, 벤치 마크 금리, 부동 통화 환율 또는 지수 가격을 기준으로합니다.
부채 스왑의 용어와 구조는 자산 스왑과 동일합니다. 부채 교환으로 부채에 대한 노출이 교환되는 반면 자산 스왑은 자산에 대한 노출을 교환합니다.
스왑은 거래소에서 거래되지 않으며 소매 투자자는 일반적으로 스왑에 참여하지 않습니다. 대신 스왑은 비즈니스 또는 금융 기관 간의 비처방 계약입니다.
주요 테이크 아웃
- 부채 교환은 부채 교환이 자산 대신 부채에 대한 노출을 교환한다는 점을 제외하고는 자산 스왑과 같습니다. 부채 교환은 이자율과 관련이있을 수 있습니다. 부채 스왑은 기관이 부채의 헤지, 투기 (희귀) 또는 금리 구조 (고정 또는 변동)를 변경하여 자산 및 기타 현금 흐름의 금리 구조와 더 잘 일치하는 부채를 조정하는 데 사용됩니다.
책임 스왑 이해
부채 교환은 고정 (또는 변동 금리) 부채를 유동 (또는 고정) 부채로 교환하는 데 사용됩니다. 관련된 두 당사자는 현금 유출을 교환하고 있습니다.
예를 들어, 은행은 LIBOR의 변동 금리 채무에 0.5 %를 더한 대가로 3 % 채무 채무를 바꿀 수 있습니다. Libor는 현재 2.5 % 일 수 있으므로 현재 고정 및 변동 비율은 동일합니다. 그러나 시간이 지남에 따라 부동 비율이 변경 될 수 있습니다. LIBOR가 3 %로 증가하면 스왑의 변동율은 3.5 %이며 변동률에 고정 된 당사자는 이제 해당 책임에 대해 더 많은 비용을 지불합니다. LIBOR가 다른 방향으로 움직이면 원래보다 적은 금액을 지불하게됩니다 (3 %).
기업과 기관은 부채 교환을 사용하여 부채에 대한 지불 비율이 변동인지 고정인지를 변경합니다. 그들은 금리가 변할 것으로 믿고 그로부터 이익을 얻을 수 있기를 원할 때 이것을하기를 원할 수 있습니다. 또한 부채의 성격 (고정 또는 유동)이 자산과 일치하도록 부채 교환에 들어가서 고정 또는 유동 현금 흐름을 생성 할 수 있습니다. 스왑을 사용하여 헤지 할 수도 있습니다.
책임 스왑의 예
예를 들어, 회사 XYZ는 6 개월 LIBOR 금리 + ABC의 6 개월 고정 금리 5 % 책임에 대해 2.5 % 책임을 바꿉니다. 명목 원금 금액은 천만 달러입니다.
XYZ 회사는 고정 부채 비율이 5 % 인 반면 ABC 회사는 LIBOR + 2.5 % 책임을지고 있습니다. 6 개월 LIBOR 비율이 현재 2.5 %라고 가정하고 부동 비율도 현재 5 %라고 가정합니다.
3 개월 후 LIBOR가 2.75 %로 증가하여 부동 율이 5.25 %라고 가정합니다. 회사 ABC는 원래 고정 요금보다 높은 변동 요금을 지불하기 때문에 이전보다 더 나빠졌습니다. 즉, 회사는 일반적으로 돈을 벌거나 잃기 위해 스왑을 입력하지 않고 비즈니스 요구에 따라 환율을 교환합니다.
LIBOR가 2.25 %로 떨어지면 유동률은 4.75 %이며 Company ABC는 원래 5 %보다 낮은 비율을 지불합니다.
원금이 일반적으로 교환되지 않고 부채가 실제로 손을 바꾸지 않기 때문에 시간이 지남에 따른 이자율 변화는 정기적으로 또는 스왑이 만료되는 시점에 정산함으로써 처리됩니다. 당사자는 스왑 조건을 설정하므로 두 당사자가 동의하는 조건을 만듭니다.
