소프트 커미션이란 무엇입니까?
소프트 커미션 또는 소프트 달러는 자산 관리자가 실제 달러로 지불하지 않은 중개인 거래자에게 자산 관리자가 지불 한 거래 기반 지불입니다. 소프트 커미션을 통해 투자 회사 및 기관 자금은 하드 커미트 수수료를 통한 일반 직접 지불과 달리 거래 커미션을 통해 일부 비용을 충당 할 수 있습니다. 예를 들어, 중개 서비스를 사용하는 대가로 상대방으로부터 조사를받는 경우. 따라서 비용은 거래 수수료로 분류되며 동시에이 연구에서보고 된 비용을 낮추게됩니다.
투자하는 대중은 연 달러 제에 대해 부정적인 인식을하는 경향이 있습니다. 그들은 바이 사이드 회사가 자신의 이익으로 비용을 지불해야한다고 생각합니다. 따라서, 하드 달러 보상의 사용이 점점 일반화되고 있습니다.
주요 테이크 아웃
- 소프트 달러라고도하는 소프트 커미션은 금융 회사 고객이 바이알 직접 지불 대신 커미션 수익을 통해 서비스에 대한 지불을 할 수있는 방법입니다. 예를 들어 주문을 전송하는 대가로 리서치 및 조언 서비스를받는 뮤추얼 펀드가 있습니다. 중개 데스크 소프트 커미션의 실행은 때때로 비 윤리적이거나 불공평 한 것으로 간주됩니다.
소프트 커미션 분석
ERISA 보장 연금으로 등록 된 투자 회사가 소프트 달러 보상을 사용하는 것은 1934 년 증권 거래법 28 (e)에 따라 다루어집니다. 그러나 헤지 펀드는 일반적으로 등록되어 있지 않으므로 보장되지 않습니다. 소프트 커미션이 섹션 28 (e) 규정 외부에서 사용되는 경우 반드시 투자자에게 공개해야합니다.
많은 투자 펀드는 소프트 커미션을 사용하여 연구 또는 서비스를 구매합니다. 이는 펀드가 비용에 민감한 투자자에게 비용을보고하지 않도록하기 때문입니다. 따라서 소프트 커미션은 펀드가 거래 가격을 낮추는 것에 동의함으로써 비용을 조달하고 궁극적으로 비용 비율을 낮추도록합니다. 이러한 유형의보고는 종종 여러 가지 이유로 펀드 회사에 문제를보고했습니다.
소프트 커미션 비판
투자자는 본질적으로 소프트 커미트 거래에서 제공되는 연구 및 기타 번들 서비스 비용을 부담하지만 자산 관리자는이를 공개하지 않습니다. 그것들은 거래 비용에 내장되어 펀드의 장기적인 성과에 영향을 미칩니다. 일부는 소프트 커미션이 제도적 거래를 실행하고 청산하는 주당 비용을 약 2-3 %까지 증가시킬 수 있다고 추측하지만, 그 문제에 대한 신뢰할만한 연구는 거의 없습니다.
소프트 커미션 사용에는 투명성이 부족합니다. 그것들은 비교할 수 없으며 다른 제품이나 회사간에 일관성이 없습니다. 한 투자 관리자가 서비스 형태로받는 것과 다른 관리자가받는 것과 다를 수 있습니다. 따라서 투자자는 거래 비용의 어느 부분이 소프트 서비스 또는 실제 투자에 적용되는지 알 수 없습니다.
소프트 커미션 히스토리
소프트 커미션은 중개업에서 오랜 역사를 가지고 있습니다. 수년 동안 뉴욕 증권 거래소는 고정 가격 수수료 일정을 발표했습니다. 중개인은 가격 경쟁을 할 수 없었기 때문에 연구와 같은 추가 서비스를 제공함으로써 사업을이기려고했습니다. 이것을 '번들링'이라고했습니다. 1970 년대 초 정부는 가격 책정 관행을 조사한 후 가격 책정을 구성한다고 결론 지었다.
1975 년 5 월 1 일부터 중개 업계에서 종종 '5 월 5 일'로 언급되는 날로 중개 기관은 각 고객과의 각 거래에 대한 수수료를 협상해야합니다. 마감 시한이 다가옴에 따라 중개업자는 더 많은 서비스를 제공하고 해당 서비스의 가격을 별도로 협상하여 자체 구조 조정을 시도했습니다. 'unbundling'으로 알려진 이러한 구조 조정은 할인 중개를 낳았습니다. 한편, 투자 비용을 포함하여 유지할 권리에 대한 업계 로비 의회는위원회의 일부로 기관 고객에게 제공됩니다. 5 월 1 일 규칙은 연구 또는 서비스에 대해 협상 된 수수료보다 더 많은 수탁인에게 안전한 항구 지위를 부여하기 위해 개정되었습니다.
비판에도 불구하고, 소프트 커미션은 미국에서 여전히 널리 사용됩니다. 다른 국가 (싱가포르, 홍콩, 캐나다, 영국)에서는 합법적이지만 미국보다 더 엄격하게 규제됩니다. 예를 들어, 소프트 커미션은 호주에서는 합법적이지만 완전히 공개되어야합니다..
