번 아웃이란?
번 아웃은 선불 결제 기간을 설명합니다 금리 하락에도 불구하고 주택 담보 대출 증권 (MBS)의 금리가 느려집니다. 차입 비용이 하락하면 MBS의 기초가되는 모기지 보유자들은 재 융자에 대한 동기를 갖게됩니다. 그들이 이점을 얻지 못하면 타 버린 것입니다.
번 아웃은 "번 아웃"이라고도하며 "번 아웃 현상"또는 "리파이낸싱 번 아웃"이라고합니다.
주요 테이크 아웃
- 번 아웃은 선불 결제 기간을 설명합니다 이자율 하락에도 불구하고 주택 담보 대출 담보 증권 (MBS)의 속도는 느리다. 파산은 자산 이자율의 부족 또는 감소로 인해 이자율 하락주기 초기에 대부분의 차용자가 재 융자하고 나머지가 소송을 수행 할 수 없을 때 발생합니다. 그들의 개인적인 신용도.
번 아웃 이해
번 아웃은 금리 환경과 밀접한 관련이 있습니다. 특정 달에 이자율이 떨어지면 일반적으로 단일 월별 사망률이 높아집니다. 즉, MBS에 대한 전체 주요 원금 상환액이 더 높습니다.
MBS 보유자, 은행을 사들인 주택 융자 번들로 구성된 투자는 사람들이 적기 전에 모기지 빚을 해결하기를 원하지 않습니다. 예, 그들은 모기지의 빠른 상환으로 계획보다 빨리 돈을 돌려받습니다. 그러나 이로 인해 주택을 구입하기 위해 돈을 빌리기 위해 부과되는 월별 지불금, 패키지의 일부로받을 것으로 예상되는 모든이자를 모으는 데 실패했습니다. 갑자기 MBS에서 발생하는 소득 덩어리가 사라지고 투자자는 저금리 환경에 재투자하기 위해 돈으로 안장됩니다.
MBS 투자자들은 종종 금리가 하락할 때 새로운 이슈와 기존 포트폴리오를 면밀히 검토하여 이러한 위험을 탐색하려고합니다. 그러나 선금 추세는 여러 달 동안 이자율이 약화 될 때 바뀔 수 있습니다. 이러한 특정 배경에서 월별 단일 사망률이 낮아져 과거 평균 수준으로 떨어질 수 있습니다.
번 아웃은 MBS의 가격을 책정하고 평가하는 데 도움이되는 많은 위험 모델에서 사용됩니다.
어떻게 이런 일이 발생합니까? 이자율 하락주기에서 초기에 재 융자 된 대부분의 차용자들은 자산의 자본 부족 또는 개인 신용도의 감소와 같은 다른 요인으로 인해 실패 할 수 있다고 가정합니다. 평균으로의 수익률은 소진되었으며 과거를 사용하여 위험 및 가격 책정 모델로 작업 할 수 있습니다. 및 / 또는 통계 데이터.
번 아웃 요구 사항
이자율 하락 이전에 모기지가 확정되면 기존 대출을 유지하는 것보다 낮은 이자율로 리파이낸싱하는 것이 더 합리적 일 것입니다. 즉, 차용인의 재 융자 능력에 영향을 미치는 여러 가지 요인이 있으며, 그 결과 번 아웃에 영향을 미칩니다.
주마다 그리고 각 대출 조건에 따라 주마다 다른 재 융자 비용은 고정되어 있습니다. 리파이낸싱의 고정 비용이 높으면이자 절감액이 더 크지 않은 한 사람들은 리파이낸싱에 더 주저합니다.
데이터에 따르면 신용 등급이 높은 차용인은 재 융자가 빠릅니다. 다시 말해, 그들은 금리 하락 초기에 이전 신용 계약의 지불 일정과 조건을 수정하기로 결정하고 기다리지 않고 경제적 인 의미가있는 즉시 조치를 취합니다.
저축, 증설 자본 및 전체 부채 부담이 높은 신용 등급 그룹만큼 좋지 않기 때문에 다른 사람들은 추가 리파이낸싱 비용을 감당하지 못할 수도 있습니다. 즉, 높은 신용 등급 그룹이 재 융자을 한 후에는 재 융자 소진이 발생할 가능성이 높다는 것을 의미합니다.
특별 고려 사항
MBS는 해당 기간 동안 금리 사이클을 여러 차례 거치게됩니다. 이러한 자산 회수 증권 (ABS)은 소멸이 발생한 후 곧 선불 위험이 감소했음을 의미하므로보다 매력적인 것으로 간주됩니다.
