풋풋이란?
풋 풋은 일반적으로 기초 자산의 하락을 예상하여 풋 옵션을 구매하는 것을 말합니다. 거래자는 투기 적 이유로 풋을 구매할 수 있으며, 기초 자산이 하락하여 롱 풋 옵션의 가치가 높아질 것이라고 내기합니다. 기본 자산에서 긴 포지션을 헤지하기 위해 긴 풋을 사용할 수도 있습니다. 기초 자산이 하락하면 풋 옵션의 가치가 증가하여 기초 자산의 손실을 상쇄합니다.
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주요 테이크 아웃
- 투자자는 유가 증권 가격이 하락할 것으로 판단되면 장기 풋 옵션을 선택하고, 투자자는 포트폴리오를 추측하거나 헤지하기 위해 장기 풋 옵션을 선택합니다.
풋풋의 기본
풋 풋에는 행사가가 있으며, 이는 풋 바이어가 기초 자산을 판매 할 권리가있는 가격입니다. 기초 자산이 주식이고 옵션의 행사가가 $ 50라고 가정합니다. 즉, 풋 옵션은 주식이 $ 20로 떨어지더라도 상인이 $ 50에 주식을 판매 할 수있는 권한을 부여합니다. 반면에, 주식이 50 달러 이상으로 올라가면, 주식이 $ 60에 거래 될 때 $ 50에 판매하는 것이 유용하지 않고 옵션을 사용하지 않고 판매 할 수 있기 때문에 옵션은 쓸모가 없습니다.
거래자가 파업 가격으로 기초를 매각하기 위해 그들의 권리를 활용하고자한다면, 옵션을 행사할 것입니다. 운동이 필요하지 않습니다. 대신, 거래자는 옵션을 판매하여 만료 전에 언제든지 옵션을 종료 할 수 있습니다.
미국 옵션 인 경우 만기 옵션을 만기 전에 행사할 수 있지만 유럽 옵션은 만기일에만 행사할 수 있습니다. 옵션이 조기에 행사되거나 금액이 만료되면 옵션 보유자는 기초 자산이 부족합니다.
숏 풋 전략과 쇼트 주식
투자 의견을 매수하는 것이 아니라 약세 투자자에게 유리한 전략 일 수 있습니다. 이론적으로 주가가 상승하지 않기 때문에 짧은 주식 포지션은 무한한 위험이 있습니다. 주가가 $ 0 이하로 떨어질 수 없기 때문에 주식 포지션이 짧으면 이익 잠재력이 제한적입니다. 풋 옵션은 이익 잠재력이 제한되어 있기 때문에 짧은 재고 포지션과 유사합니다. 풋 옵션은 기본 재고가 0에 도달 할 때까지만 가치가 증가합니다. 풋 옵션의 장점은 리스크가 옵션에 대해 지불 한 프리미엄으로 제한된다는 것입니다.
풋 옵션의 단점은 기초 자산의 가격이 옵션 만기일 이전에 하락해야한다는 것입니다. 그렇지 않으면 옵션에 대해 지불 한 금액이 손실됩니다.
단기 거래에서 이익을 얻기 위해 상인은 더 낮은 가격으로 다시 구입할 수 있기를 희망하는 특정 가격으로 주식을 판매합니다. 풋 옵션은 기초 재고가 하락하면 풋 옵션의 가치가 상승하고 이익을 위해 팔 수 있다는 점에서 비슷합니다. 옵션이 행사되면, 트레이더는 기초 주식의 부족을 초래할 것이고, 트레이더는 거래로부터 이익을 실현하기 위해 기초 주식을 구매해야합니다.
헤지 옵션
긴 풋 옵션은 긴 재고 포지션에서 불리한 움직임에 대비하여 헤지 할 수도 있습니다. 이 헤징 전략을 보호 풋 또는 결혼 풋이라고합니다.
예를 들어, 투자자가 BAC (Bank of America Corporation) 주식 100 주당 주당 25 달러라고 가정합니다. 투자자는 주식에 대한 장기적인 강세이지만 다음 달에 주식이 떨어질 까 우려하고 있습니다. 따라서 투자자는 한 달에 만료되는 $ 0.10 (각 풋 옵션이 100 주를 나타 내기 때문에 100 주를 곱한 값)에 행사가 $ 20의 풋 옵션 하나를 구매합니다.
투자자의 헤지 (hedge)는 풋 옵션에 대해 지불 한 프리미엄 (총 10 달러)을 뺀 $ 500 또는 100 주 x ($ 25-$ 20)로 손실을 제한합니다. 다시 말해, Bank of America가 다음 달에 $ 0로 떨어지더라도, $ 20 미만의 주식 손실은 모두 풋 옵션 옵션에 포함되므로이 트레이더가 잃을 수있는 최대 금액은 $ 510입니다.
풋 퍼팅을 사용하는 실제 예
AAPL (Apple Inc.)이 주당 170 달러에 거래되고 있다고 가정하고 신제품 출시보다 약 10 % 정도 가치가 떨어질 것이라고 생각합니다. 행사 가격이 155 달러 인 10 가지 풋 옵션을 선택하고 $ 0.45를 지불하기로 결정했습니다. 총 장기 풋 옵션 포지션 지출 비용은 $ 450 + 수수료 및 수수료입니다 (1, 000 주 x $ 0.45 = $ 450).
애플의 주가가 만기 전에 $ 154로 떨어지면, 풋 옵션은 $ 155의 가치로 행사할 수 있고 주식의 1, 000 주가 부족하여 $ 154로 즉시 다시 구입할 수 있기 때문에 $ 1.00의 가치가 있습니다.
총 풋 옵션 옵션 포지션은 이제 $ 1, 000-수수료 및 커미션 (1, 000 주 x $ 1.00 = $ 1, 000)의 가치가 있습니다. 해당 포지션의 수익은 122 % ($ 450 / $ 1, 000)입니다. 장기 풋 옵션을 사용하면 기본 주가의 9.4 % 하락보다 훨씬 큰 이익을 실현할 수 있습니다.
또는, Apple 주식이 200 달러로 상승하면 10 가지 옵션 계약이 무가치하게 만료되어 초기 비용 $ 450을 잃게됩니다.
