오프셋이란 무엇입니까?
오프셋은 유가 증권 시장의 최초 개설 포지션과 관련하여 반대 포지션을 가정하는 것을 포함합니다. 예를 들어 XYZ의 100 주가 길면 XYZ의 100 주를 판매하는 것이 상쇄 위치가됩니다. 선물 또는 옵션과 같은 위험 회피 수단을 통해 상쇄 포지션을 생성 할 수도 있습니다.
파생 상품 시장에서, 선물 포지션을 상쇄하기 위해 거래자는 물리적 기초의 인도 의무를 제거하는 동등하지만 반대 거래에 들어갑니다. 상쇄의 목표는 투자에서 투자자의 순 포지션을 0으로 낮추어 해당 포지션에서 더 이상 이익이나 손실이 발생하지 않도록하는 것입니다.
사업에서 상쇄는 한 사업 단위에서 발생하는 손실이 다른 사업 단위의 이익에 의해 보상되는 경우를 의미 할 수 있습니다. 마찬가지로, 기업은 한 사업부에 노출 된 위험이 다른 사업에 반대되는 위험으로 상쇄되는 ERM (Enterprise Risk Management)과 관련하여이 용어를 사용할 수도 있습니다. 예를 들어, 한 단위는 스위스 프랑 감소에 노출 될 위험이 있고 다른 단위는 프랑 감소에 의해 혜택을받을 수 있습니다.
오프셋의 기초
상계는 부채를 제거하거나 제한하기 위해 다양한 거래에서 사용될 수 있습니다. 회계에서 항목은 원래 항목을 무효화하는 동일하지만 반대 항목으로 오프셋 될 수 있습니다. 뱅킹에서 상계 권은 금융 기관에 연체시 채무자 자산을 중단 할 수있는 능력 또는 빚진 자금 회수를위한 차압을 요구할 수있는 능력을 제공합니다. 선물 계약에 관련된 투자자의 경우 상계 포지션은 관련 상품을 다른 당사자에게 판매함으로써 기초 자산 또는 상품의 물리적 인도를받을 필요가 없습니다.
기업은 다른 사업의 이익을 재 할당하여 한 사업 영역의 손실을 상쇄 할 수 있습니다. 이를 통해 한 활동의 수익성이 다른 활동을 지원할 수 있습니다. 스마트 폰 시장에서 사업이 성공하고 태블릿을 새로운 제품 라인으로 생산하고자한다면, 스마트 폰 판매를 통해 경험 한 이익은 새로운 영역으로 확장하는 것과 관련된 손실을 상쇄하는 데 도움이 될 수 있습니다.
2016 년에 BlackBerry Ltd.는 이동성 솔루션 및 서비스 액세스 요금에서 상당한 손실을 경험했습니다. 관련 감소는 소프트웨어 및 기타 서비스 제공 분야의 이익으로 상쇄되어 블랙 베리의 수익성에 미치는 전반적인 영향을 줄였습니다.
파생 계약의 상계
투자자는 선물 계약 및 기타 투자 포지션을 상쇄하여 관련 부채에서 자신을 제거합니다. 선물 계약 조건이 실현되기 전에 거의 모든 선물 포지션이 상쇄됩니다. 대부분의 포지션이 인도 조건 근처에서 상쇄 되더라도 헤징 메커니즘으로서 선물 계약의 이점은 여전히 실현됩니다.
상품에 대해 선물 계약을 상쇄하는 목적은 대부분의 투자자에게 계약과 관련된 상품을 물리적으로 수령하지 않는 것입니다. 선물 계약은 특정 날짜에 특정 가격으로 특정 상품을 구매하는 계약입니다. 합의 된 날짜까지 계약이 체결되면 투자자는 해당 상품의 실제 배송을 수락 할 책임이 있습니다.
옵션 시장에서 거래자들은 종종 "위험"이라고도하는 특정 위험 노출을 상쇄하려고합니다. 예를 들어, 옵션 도서가 내재 변동성 (롱 베가) 하락에 노출 된 경우 거래자는 해당 노출을 상쇄하기 위해 관련 옵션을 판매 할 수 있습니다. 마찬가지로, 옵션 포지션이 방향성 리스크에 노출되면, 거래자는 기본 안보를 구매 또는 판매하여 델타 중립이 될 수 있습니다. 동적 헤징 (또는 델타 감마 헤징)은 파생 상품 거래자가 정기적으로 장부 전체에서 상쇄 포지션을 유지하기 위해 사용하는 전략입니다.
주요 테이크 아웃
- 상쇄 포지션에서, 거래자는 순 포지션을 0으로 줄이기 위해 동등하지만 반대 포지션을 취합니다. 상쇄 포지션을 취하기위한 목적은 부채를 제한하거나 제거하는 것입니다. 상쇄는 주식 및 파생 상품 계약 전반에 걸친 전략으로 일반적입니다.
오프셋 위치의 예
초기 투자가 구매 인 경우, 포지션을 중화하기 위해 판매가 이루어집니다. 초기 판매를 상쇄하기 위해, 포지션을 중립화하기 위해 구매가 이루어진다.
주식과 관련된 선물의 경우 투자자는 헤징을 사용하여 선물 계약과 관련된 위험을 관리하기 위해 반대 입장을 취할 수 있습니다. 예를 들어, 주식에서 긴 포지션을 상쇄하려는 경우 동일한 수의 주식을 매도 할 수 있습니다.
