글로벌 영향
2014 년 6 월 이후 유가가 크게 하락하여 유가가 5 년 최저 수준으로 떨어졌습니다. 유가의 폭락은 소비자의 실질 소득을 높이고 생산 비용을 줄임으로써 소비자에게 이익이되지만, 유가가 높은 전 세계의 석유가 풍부한 경제에 큰 어려움을 안겨줍니다. (유가 하락의 이유에 대한 자세한 내용은 2014 년 유가가 왜 많이 하락 했는가 기사를 참조하십시오.)
국제 통화 기금 (IMF)이 발표 한 세계 경제 전망 보고서 (International Monetary Fund)에 의해 2015 년과 2016 년 세계 유가 급락에 따른 유가 급락의 비대칭 효과는 2015 년과 2016 년의 예상 글로벌 성장률에 큰 영향을 미쳤다. IMF는 2015 년과 2016 년에 예상되는 글로벌 성장률을 각각 3.5 %와 3.7 %로 낮추었으며, 이는 모두 0.3 % 감소했습니다. 유가 하락과 유가 하락에 따른 글로벌 성장 전망에 대한 상승 효과는 많은 선진국 및 신흥 시장 경제의 경제 위기를 포함하여 세계 경제에 작용하는 불리한 세력으로 인해 상쇄되었습니다.
일곱 번째로 큰 석유 수출국…
2013 년 7 번째로 큰 석유 수출국 인 베네수엘라는 석유 관련 부문에서 수출 수입의 약 96 %를 차지합니다. Central Intelligence Agency에 따르면이 석유 수입은 베네수엘라 예산 수입의 45 %, GDP의 약 12 %를 차지합니다. 따라서 베네수엘라가 유가 변동에 매우 취약하고 배럴당 가격이 $ 1 하락하면 정부 수입이 크게 감소한다는 것을 알 수 있습니다. (기사: 오일이 바닥을 때리는시기는? )
연장 된 석유 보난자 기간 동안 베네수엘라의 경제 오해는 급증하는 석유 수입으로 가려져 포퓰리스트 사회 프로그램의 자금 조달에 사용되었습니다. 이것은 국가의 사회 지표를 개선하고 거시 경제 균형을 이끌어 냈습니다. 그러나 경쟁력있는 비 석유 부문이없는 석유 의존 경제는 배럴당 가격이 5 년 간 최저치에 도달하면서 2015 년 상반기까지 상황이 악화 될 것으로 예상됨에 따라 큰 도전에 직면하고 있습니다.
수십 년 동안의 잘못된 관리와 세계 최고 인플레이션의 결과…
베네수엘라 정부는 생산량과 수입량을 통제하고있어 커피, 우유, 밀가루, 의약품, 비누 등과 같은 기본 필수품이 부족했습니다. 광범위한 통화 정책과 적자 지출로 인해 연간 인플레이션이 급증했습니다. 2014 년 12 월까지 63.6 %의 63.6 %로 2014 년에는 세계 최고입니다. (비디오: 인플레이션 이란?)
일부 경제학자에 따르면 베네수엘라의 인플레이션 율은 기본 상품의 부족률이 더욱 높아짐에 따라 3 자리 숫자에이를 것으로 예상됩니다. 베네수엘라 정부는 이미 군사 보호하에 식품 유통에 참여하기 시작했으며, 특정 매장에서 개인이 구입할 수있는 양을 제한하기 위해 지문 기계 사용을 명령했습니다.
느린 붕괴
베네수엘라, 나이지리아, 이라크 및 에콰도르는 석유 가격을 인상하기 위해 석유 생산국 (OPEC)에 석유 생산 제한을 요청했다. 그러나 OPEC (특히 우수한 생산 능력을 보유한 사우디)은 사우디 아라비아와 다른 걸프 주가 시장 점유율을 유지할 수 있도록 현재 수준으로 생산을 유지할 것이라고 발표했습니다.
OPEC의 추정에 따르면, 2015 년 상반기 전 세계 석유 공급량은 하루 백만 배럴 이상으로 수요가 1 % 미만으로 약간 증가 할 것입니다. 이로 인해 2015 년 베네수엘라에서 극소수의 부족이 발생하여 특히 OPEC의 결정이 변경 될 가능성이없고 유가가 2014 년 6 월 수준으로 다시 상승 할 것이라는 징후가 없기 때문에 정치적, 경제적 불안과 불안정성이 초래 될 수 있습니다.
IMF는 2014 년 10 월에 베네수엘라에 대해 각각 2014 년과 2015 년에 각각 3 %와 1 %의 경기 침체를 예상했는데, 이는 2012 년 GDP 성장률이 5.6 % 인 경제입니다., 베네수엘라의 2015 년 불황을 7 %로 수정하고 추가로 하향 조정했습니다. 이로 인해 베네수엘라의 경제는 유가 하락에 따른 가장 가파르고 어려운 타격 중 하나가되었고 러시아 경제는 0.5 % 확장의 초기 예측에서 3.5 %의 불황으로 하향 조정되었다. 이 경제국들은 자르기 쉽지 않은 반복되는 지출이 많기 때문에 경제적 충격을 둔화시키기가 더 어려워졌습니다. (유가 하락이 러시아 경제에 미치는 영향에 대해서는 유가가 러시아 경제에 어떤 영향을 미치는가? 기사 참조)
IMF의 서반구 부장 인 Alejandro Warner는 베네수엘라의 경기 침체 율 개정과 관련하여 이렇게 말했다. 이 지역의 다른 어느 나라보다 훨씬 더 효과적입니다. 수출 수입 손실로 재정 문제가 심화되고 경기 침체가 심화되고 있습니다.”
기본으로 향하고 있습니까?
베네수엘라 대통령의 해외 생산 시도가 석유 생산을 제한하기 위해 다른 석유 생산자들에게 간청 한 후에도 유가는 계속 급등했으며 베네수엘라의 채무 불이행 전망이 높아졌습니다.
베네수엘라와 국영 석유 회사는 지난 몇 년 동안 많은 빚을졌으며, 회사의 정유 및 기타 자산은 채무 불이행시 압류 될 수 있습니다. 베네수엘라는 또한 외국 기업에 대한 부채 지불과 같은 재정적 의무가 있으며, 이들 중 상당수는 정부가 지불하기를 기다리는 동안 이미 사업을 철수했습니다.
불이행의 가능성은 실제로 새로운 최고치로 치 솟고 있습니다. Moody 's는 베네수엘라의 신용 등급을 Caa1에서 Caa3로 하향 조정했으며 Fitch는이를 B에서 CCC로 하향 조정했습니다. 또한 신용 가격 교환 (CDS) 비용도 유가가 하락하기 시작하면서 급등했습니다. 신용 기본 스왑에 대한 자세한 내용은 신용 기본 스왑 : 소개 문서를 참조하십시오.
스필 오버 효과
석유 수입업자는 일반적으로 유가 하락으로 이익을 얻지 만 일부 수입업자는 석유 수출 경제에 크게 의존합니다. 예를 들어, 라틴 아메리카와 카리브해의 일부 국가는 베네수엘라와의 다양한 에너지 협력 계약을 통해 보조금을받은 석유 공급과 유리한 자금 조달 계약을 받고 있습니다. 그러나 베네수엘라의 경제 상황이 악화됨에 따라 그들이받는 지원은 약화되고 있습니다. 지역 경제 전망 보고서에서 IMF가 언급했듯이
“베네수엘라의 자금 조달은 매년 수령 국 GDP의 약 1½ %이지만 GDP의 6 ~ 7 %를 차지하는 경우도 있습니다. 따라서 베네수엘라에 대한 이들 국가의 부채는 GDP의 15 % (아이티) 또는 GDP의 20 % (니카라과)만큼 높습니다.”
비록 이들 국가들이 단기 현금 흐름과 지불 균형 문제에 직면 할 수 있지만 유가 하락의 이점은 일반적으로 앞서 언급 한 손실보다 더 클 것입니다.
결론
베네수엘라가 채무 불이행하면 국제 신용 시장에서 물러나게되는데, 이는 석유 및 가스 예금 개발에 자금을 조달하는 데 필요합니다. 언급해야 할 중요한 점은 베네수엘라 대통령이 해외 여행을하면서 석유 가격을 인상하기 위해 석유 생산량을 줄이기 위해 OPEC을 설득하는 데 실패했지만 중국, 카타르 및 러시아에서 발표 한대로 투자를 찾을 수 있었다는 것입니다. 실제로 최고의 원유 수입국 중 하나이며 최대 외환 보유액을 보유한 중국은 가장 큰 석유 매장량 인 베네수엘라를 통해 경제에 자금을 조달하는 데 큰 동기를 부여하고 있습니다.
