최근의 유가 변동성은 거래자가 올바른 방향을 예측할 수 있다면 이익을 얻을 수있는 훌륭한 기회를 제공합니다. 변동성은 어느 방향 으로든 기기 가격의 예상되는 변화로 측정됩니다. 예를 들어 유가 변동성이 15 %이고 현재 유가가 100 달러 인 경우 내년에 거래자들은 유가가 15 % ($ 85 또는 $ 115에 도달) 15 % 변경 될 것으로 예상합니다.
현재 변동성이 과거 변동성보다 높으면, 거래자들은 향후 가격 변동성이 높아질 것으로 예상합니다. 현재 변동성이 장기 평균보다 낮은 경우, 거래자들은 향후 가격 변동성이 낮아질 것으로 예상합니다. CBOE (CBOE) OVX는 미국 오일 펀드 거래소에서 거래되는 펀드 시가의 내재 변동성을 추적합니다. ETF는 NYMEX 원유 선물을 구매하여 WTI 원유 (WTI)의 움직임을 추적합니다.
변동성 구매 및 판매
거래자는 파생 전략을 사용하여 휘발성 유가의 혜택을받을 수 있습니다. 이들은 대부분 동시 구매 옵션과 원유 파생 상품을 제공하는 거래소에서 선물 계약에서 포지션을 취하는 것으로 구성됩니다. 변동성을 구매하거나 변동성 증가로 인한 이익을 얻기 위해 거래자가 사용하는 전략을 "긴 스 트래들"이라고합니다. 동일한 행사가로 콜과 풋 옵션을 구매하는 것으로 구성됩니다. 위 또는 아래 방향으로 상당한 이동이있을 경우이 전략은 유리합니다.
예를 들어, 유가가 미화 75 달러에 거래 중이고 행사가 행사 가격 콜 옵션이 3 달러에 거래 중이고 행사가 행사가 옵션이 미화 4 달러에 거래되는 경우 전략은 유가의 $ 7 움직임. 따라서 유가가 82 달러를 넘어서거나 68 달러를 넘어 서면 (중개료 제외), 전략은 수익성이 있습니다. 또한 "긴 교살 (long strangle)"이라고하는 외 가격 옵션을 사용하여이 전략을 구현할 수 있는데, 이는 선불 프리미엄 비용을 줄이지 만 전략이 수익성을 높이기 위해서는 주가의 움직임이 더 커야합니다. 최대 이익은 이론적으로는 무제한이며 최대 손실은 $ 7로 제한됩니다. (오일 옵션 구매 방법에 대한 관련 정보를 얻으려면)
변동성을 판매하거나 변동성을 감소 시키거나 안정적인 이익을 얻는 전략을 "짧은 스 트래들"이라고합니다. 동일한 행사가로 콜 및 풋 옵션을 판매하는 것으로 구성됩니다. 가격이 범위에 속하면 전략은 수익성이 높아집니다. 예를 들어, 유가가 미화 75 달러에 거래 중이고 행사가 행사 가격 콜 옵션이 $ 3에 거래되고 시가 행사가 정가 옵션이 $ 4에 거래되는 경우, 전략이 없으면 유가에서 $ 7 이상 이동. 따라서 유가가 82 달러로 상승하거나 68 달러로 하락하면 (중개료 제외) 전략은 수익성이 있습니다. 또한 "짧은 교살"이라고하는 외 가격 옵션을 사용하여이 전략을 구현할 수 있으며, 이를 통해 달성 가능한 최대 이익은 감소하지만 전략의 수익성 범위는 증가합니다. 최대 이익은 $ 7로 제한되는 반면 최대 손실은 이론적으로 무제한입니다. 관련 통찰력을 얻으려면 유가가 어떻게 낮아질 수 있는지 읽어보십시오.
위의 전략은 양방향입니다. 그들은 이동 방향과 무관합니다. 거래자가 유가에 대한 견해를 가지고 있다면, 거래자는 거래 기회를 제공하고 동시에 위험을 제한 할 수있는 스프레드를 구현할 수 있습니다.
강세와 약세 전략
인기있는 약세 전략은 베어-콜 스프레드입니다. 보험료의 차이는 순 크레딧 금액이며 전략의 최대 이익입니다. 최대 손실은 행사 가격과 순 크레딧 금액의 차이입니다. 예를 들어, 석유가 $ 75에 거래되고 $ 80 및 $ 85 행사가 콜 옵션이 각각 $ 2.5 및 $ 0.5에 거래되는 경우 최대 이익은 순 크레딧 또는 $ 2 ($ 2.5-$ 0.5)이며 최대 손실은 $ 3 ($ 5-$ 2). 이 전략은 외 가격 풋을 판매하고 추가 외 가격 풋을 구매함으로써 풋 옵션을 사용하여 구현할 수도 있습니다.
비슷한 낙관적 전략은 과외 통화를 구매하고 추가로 외 가격으로 판매하는 황소 통화 스프레드입니다. 보험료의 차이는 순 차변 금액이며 전략의 최대 손실입니다. 최대 이익은 행사가와 순 차변 금액의 차이의 차이입니다. 예를 들어, 석유가 $ 75에 거래되고 $ 80 및 $ 85 행사가 콜 옵션이 각각 $ 2.5 및 $ 0.5에 거래되는 경우 최대 손실은 순 차변 또는 $ 2 ($ 2.5-$ 0.5)이며 최대 이익은 $ 3 ($ 5-$ 2). 이 전략은 외 가격 풋을 구매하고 추가 외 가격 풋을 판매함으로써 풋 옵션을 사용하여 구현할 수도 있습니다.
선물을 사용하여 단방향 또는 복잡한 스프레드 포지션을 취할 수도 있습니다. 유일한 단점은 선물 포지션에 들어가는 데 필요한 마진이 옵션 포지션에 들어가는 것보다 높다는 것입니다.
결론
거래자는 주가의 변동으로 이익을 얻을 수있는 것처럼 유가 변동성으로 이익을 얻을 수 있습니다. 이 이익은 파생 상품을 사용하여 현재 자산 자체를 소유하거나 소유 할 필요없이 기초 자산에 대한 레버리지 노출을 얻음으로써 달성됩니다.
