통과율은 모기지 지원 담보 (MBS)와 같은 증권화 된 자산 풀에 대한 비율로, 관리 수수료 및 보증 수수료가 증권화 회사에 지불되면 투자자에게 "통과"됩니다. 통과율 (MBS의 쿠폰 율이라고도 함)은 오퍼링 내의 개별 증권에 대한 이율보다 낮습니다. 보안 자산의 가장 큰 발행자는 Sallie Mae, Fannie Mae 및 Freddie Mac 회사이며 미국 정부의 보증을 받아 신용 등급이 높습니다.
통과율 분석
통과율은 다른 모든 비용과 수수료가 정산 된 후 발행자가 투자자에게 지불하는 순 이자율입니다. 예를 들어 MBS에서 투자자에게 전달 된 금액은 기본 모기지에 대한 지불에서 지불 에이전트를 통해 궁극적으로 투자자에게 전달됩니다.
통과율 및 이자율
통과율은 항상 담보 대출 담보 대출에 대해 차용자가 지불 한 평균 이율보다 적습니다. 거래 수행 및 관련된 유가 증권과 관련된 보증에 대한 일반 관리 수수료를 포함하여 다양한 수수료가 지불이자에서 공제됩니다. 유가 증권의 발행에 관한 이용 약관에 정의 된 바와 같이 수수료는 생성 된 이자율 또는 고정 요금으로 설정됩니다.
모기지 지원 자산 풀 보안
많은 기관이 모기지를 인수하는 것은 해당 모기지가 뒷받침하는 금융 상품을 준비하고 발행합니다. 경제 안정 기간 동안, 모기지 지원 증권 투자와 관련된 위험은 다른 많은 투자 옵션에 비해 낮습니다. 통과율로 실현 된 수익은 일반적으로 관련된 위험 정도에 대해 공정한 것으로 간주됩니다.
통과율 예측
대부분의 경우 투자자는 통과율에서 실현 된 수익을 예상 할 수 있습니다. 물론, 예상치 못한 요인이 발생하여 순 이자액에 영향을 줄 수 있습니다. 예를 들어, 유가 증권을 뒷받침하는 모기지가 고정 금리가 아닌 변동 또는 변동 금리를 보유하는 경우 평균 금리 변동이 수익 금액에 영향을 미칩니다. 이러한 이유로 투자자는 유가 증권의 수명 동안 이자율 변동을 예상하여 예상 통과율에 반영 할 수 있습니다. 이 과정은 투자자가 수익이 기본 모기지와 관련된 위험 정도의 가치가 있는지 여부를 결정하는 데 도움이됩니다.
패니 매와 프레디 맥
의회는 Fannie Mae와 Freddie Mac을 만들어 모기지 시장에서 유동성, 안정성 및 경제성을 제공했습니다. 이 기관은 수천 개의 은행, 저축 및 대출, 주택 담보 대출을위한 모기지 회사에 유동성을 제공합니다.
Fannie Mae와 Freddie Mac은 대출 기관으로부터 모기지를 구매하고 모기지를 포트폴리오로 보유하거나 대출을 판매 할 수있는 담보 대출 담보 증권으로 포장합니다. 대출 기관은 추가 대출에 참여하기 위해 담보 대출을 판매하여 모은 현금을 사용합니다. 조직의 구매는 주택을 구입하는 사람들과 아파트 건물 또는 기타 다세대 주택을 구입하는 투자자가 지속적으로 모기지 자금을 공급 받도록 보장합니다.
