금리가 움직이고 있으며 10 년물 국채 수익률은 5 월부터 탈주 시도에 실패한 후 다시 3 %를 돌파했습니다. 10 년 수익률과 밀접한 관련이있는 한 가지 관계는 지역 은행과 부동산 투자 신탁 (REIT)입니다. 우리는 2016 년과 2017 년 에이 관계에 대해 썼지 만 중요한 변곡점에 있으므로 오늘 차트는 다시 방문 할 것입니다.
차트에 들어가기 전에이 양의 상관 관계가 존재하는 이유를 설명하는 것이 좋습니다. 시장 참여자들이 금리가 더 높아지고 있다고 생각할 때, 주식 시장을 통해 지역 은행과 같은 금리 상승으로 이익을 얻을 수있는 부문에 자본을 배분하는 것을 표현하는 방식입니다. 금리가 하락할 것이라고 생각하면 채권 시장에서 얻지 못하는 수익률을 찾기 위해 REIT와 같은 높은 배당 지불 주식에 자본을 할당하는 경향이 더 큽니다. 이 두 부문의 상대적인 성과를 측정함으로써 주식 시장 참여자들이 채권 시장의 미래 추세에 대해 어떻게 생각하고 있는지 느낄 수 있습니다. (자세한 내용은 5 가지 유형의 리츠 및 투자 방법 참조)
지역 은행과 REIT의 비율 차트는 다음과 같습니다. 작년 9 월 모멘텀이 과매도 상태에 이르렀을 때이 비율이 일시적으로 하락하는 것을 보았지만, 지지율을 빠르게 회복하고 금리가 바닥을 이루며 결국 새로운 최고점을 기록했습니다.
현재, 우리는 비슷한 조치를 보이고 있으며, 0.777에서 지지율 아래로 떨어지고 모멘텀이 과매도 조건에 도달합니다. 이자율이 수개월 최고치를 돌파함에 따라, 우리는 시장 간 관점에서보고자하는 확인은 작년 9 월과 같이이 비율이 빠르게 역전되고 새로운 고점을 계속 만들고 있다는 것입니다.
나는 이것이 "주의 도표"가 아니라 "주의 도표"라는 것을 알고 있지만, 여기에 추가적인 맥락을위한 10 년 재무부 수익률에 대한 보너스 일일 도표가 있습니다. 연중 대부분을 통합 한 후, 수익률은 3 % 수준을 넘어서 또 다른 돌파를 시도하고 있습니다. 중요한 심리적 수준입니까? 그럴 수도 있고 아닐 수도있다. 우리는 2016 년 12 월에서 2017 년 9 월까지 2017 년 최고치 및 161.8 % 연장으로 인해 걱정하고 있습니다. 우리가이 수준을 상회하면 3.6 %가 다음 상승 목표입니다.
결론
지역 은행과 REIT 간의 관계는 복잡한 금리 상황의 한 부분이지만 레이더를 유지하려는 매우 중요한 상황입니다. 만약 당신이 이자율이 더 높은 수용소에 있다면, 이 발산이 빠르게 지원을 회복하고 새로운 최고치에 도달하는 비율로 스스로를 해결하기를 원합니다.
