환율 감가 상각이란 무엇입니까?
환율 감가 상각은 변동 환율 시스템에서 통화 가치의 하락입니다. 통화 감가 상각은 경제 펀더멘탈, 금리 차이, 정치적 불안정 또는 투자자들 사이의 위험 회피와 같은 요인으로 인해 발생할 수 있습니다.
만성 경상 수지 적자 및 높은 인플레이션 율과 같은 경제 펀더멘탈이 약한 국가는 일반적으로 통화 가치를 떨어 뜨립니다. 질서 있고 점진적인 통화 감가 상각은 국가의 수출 경쟁력을 향상시키고 시간이 지남에 따라 무역 적자를 개선 할 수 있습니다. 그러나 갑작스럽고 규모가 큰 통화 감가 상각으로 인해 통화가 더 떨어질 까봐 우려하는 외국인 투자자를 놀라게 할 수 있으며, 그로 인해 포트폴리오에 대한 투자를 끌어내어 통화에 대한 압력을 더 낮출 수 있습니다.
환율 감가 상각
통화 감가 상각 설명
쉬운 통화 정책과 높은 인플레이션은 통화 감가 상각의 주요 원인 중 하나입니다. 저금리 환경에서는 수억 달러가 가장 높은 수익을냅니다. 예상 금리 차이로 인해 통화 감가 상각이 발생할 수 있습니다. 중앙 은행이 인플레이션에 대항하기 위해 금리를 인상하는 반면, 인플레이션이 너무 많으면 안정성이 위협 받고 통화 감가 상각이 발생할 수 있습니다.
또한 인플레이션으로 인해 수출에 대한 투입 비용이 높아질 수 있으며, 이는 국제 시장에서 국가의 수출 경쟁력을 떨어 뜨려 무역 적자를 확대시키고 통화 가치를 떨어 뜨릴 수 있습니다.
양적 완화 및 하락 USD
금융 위기에 대응하여, 연방 준비 은행은 3 라운드의 양적 완화 (Quantitative Easing, QE)에 착수하여 채권 수익률을 기록하여 최저치를 기록했습니다. 2008 년 QE의 첫 번째 라운드에 이어 미국 달러 (USD)는 급격히 하락했습니다. 미국 달러 지수 (USDX)는 QE1의 시작으로 6 주 동안 10 % 이상 하락했습니다.
2010 년 연준이 QE2에 착수했을 때 결과는 동일했습니다. 2010 년부터 2011 년까지의 USD 감가 상각 동안, 그린 백은 일본 엔 (JPY), 캐나다 달러 (CAD) 및 호주 달러 (AUD)에 대해 사상 최저치를 기록했습니다.
정치적 수사 및 통화 감가 상각
경제 펀더멘탈은 대부분 통화의 가치를 결정하지만 정치적 발언은 통화를 떨어 뜨릴 수 있습니다.
2015 년과 2016 년 사이에 미국과 중국은 서로의 통화 가치와 관련하여 여러 차례 말을 벌였습니다. 2015 년 8 월 중국 인민 은행 (PBOC)은 미국 통화 대비 위안화를 약 2 % 떨어 뜨 렸으며, 중국 당국자들은 추가적인 수출 하락을 막기 위해이 조치가 필요하다고 밝혔다. 공화당 후보 인 2016 년 선거 운동에서 도널드 트럼프는 중국 정부가 의도적으로 통화를 평가 절하하여 무역에 불공정 한 이점을 가져 왔다고 말하면서 통화 조작자를 중국에 표시하기로 맹세했습니다. 2018 년 미국-중국의 정치적 수사법은 보호주의로 바뀌어 세계 2 대 경제국 간의 무역 분쟁이 계속되고 있습니다.
변동성 및 통화 감가 상각
갑작스런 통화 감가 상각, 특히 신흥 시장에서, "전염"에 대한 두려움이 불가피하게 제기되는데, 이로 인해 많은 통화가 유사한 투자자의 우려에 시달리고 있습니다. 가장 주목할만한 것은 1997 년 아시아 위기로 태국 바트 붕괴로 인해 동남아시아 통화 대부분의 평가 절하가 일어났다.
또 다른 예에서, 2013 년 여름 인도와 인도네시아와 같은 국가의 통화는 연방 준비 은행이 대규모 채권 매입을 축소 할 우려가 커지면서 급격히 하락했다. 선진 시장 통화도 극심한 변동성의시기를 경험할 수 있습니다 2016 년 6 월 23 일, 영국 파운드가 영국이 유럽 연합을 떠나기로 결정한 후 영국 파운드 (GBP)는 미국 달러 대비 8 % 이상 감가 상각되었습니다.
주요 테이크 아웃
- 통화 감가 상각은 변동 환율 시스템에서 통화 가치의 하락으로, 경제 기본, 금리 차이, 정치적 불안정 또는 위험 회피는 통화 감가 상각을 유발할 수 있습니다. 2007-2008 년 금융 위기 여파로 경제를 활성화하기 위해 사용 된 연방 준비 제도의 양적 완화 프로그램은 미국 달러 감가 상각을 일으켰으며 한 국가의 통화 감가 상각은 다른 국가로 확산 될 수 있습니다.
통화 감가 상각의 최근 예 — 터키 리라
터키의 화폐 인 리라는 2018 년 1 월과 8 월 사이에 USD 대비 40 % 이상의 가치를 잃었습니다. 여러 가지 요인으로 인해 감가 상각이 발생했습니다. 첫째, 투자자들은 리라의 가치가 계속 하락함에 따라 터키 기업들이 달러와 유로로 표시된 대출을 상환 할 수 없을 것이라는 두려움을 갖게되었다. 둘째, 트럼프 대통령은 투쟁하는 경제에 대한 우려가 이미있을 때 터키에 부과 된 철강 및 알루미늄 관세의 배가를 승인했다. 트럼프가 트윗을 통해 뉴스를 발표 한 후 리라가 20 % 나 급락했습니다.
마지막으로 터키의 Recep Tayyip Erdogan 대통령은 터키 중앙 은행이 이자율을 인상하는 것을 허용하지 않았으며, 동시에 외환 시장에서 자국의 통화를 방어하기에 충분한 금액의 미화가 없었습니다. 터키 중앙 은행은 2018 년 9 월 통화 및 안정화 인플레이션 억제를 위해 금리를 17.75 %에서 24 %로 올렸다.
