시니어 스트레치 대출이란 무엇입니까?
시니어 스트레치 대출은 주로 중견 기업에 레버리지 매입 (LBO)의 자금을 조달하기 위해 제공되는 일종의 하이브리드 대출 구조입니다. "유니 트랜치"파이낸싱과 유사하게, 시니어 스트레치 대출은 시니어 빚과 후배 또는 후순위의 빚을 하나의 패키지로 결합하는데, 일반적으로 별도의 시니어 대출과 쥬니어 피스 (메 자닌 또는 2 차 유치권)보다 차용자에게 평균 비용이 더 낮습니다.
시니어 스트레치 대출의 작동 방식
시니어 스트레치 대출은 차용자의 자금 조달 요구를 수용하기 위해 "스트레치"하지만, 기존 시니어 대출보다 대출 기관에 더 큰 위험이 있습니다. 이 위험이 높을수록 대출 기관에 대한 혼합이자 지불액이 높아집니다. 이러한 유형의 대출은 총 자금 요구의 일부에 대해 선순위 대출에 대한 약속을 확보 한 후 메 자닌 금융 또는 2 차 유치 부채 형태로 주니어 부채를 확보함으로써 레버리지 바이 아웃을 조달하는 전통적인 방법에서 시장 점유율을 차지했습니다. 균형.
시니어 스트레치 대출은 차용자에게는 편리 할 수 있지만 대출 기관에게는 더 큰 위험이 따릅니다.
시니어 스트레치 대출의 장단점
차용자에게 시니어 스트레치 대출은 속도와 편리함을 제공합니다. 차용자는 선임 대출 제공 업체와 주니어 대출 제공 업체의 서로 다른 두 당사자와 별도로 협상 할 필요가 없습니다. 대신 단일 대출 기관을 다루므로 문서화 프로세스를 간소화하여 시간과 법적 수수료를 절약하고 LBO의 사모 펀드 스폰서가 거래를 성사시킬 수있는 유연성을 향상시킵니다. 또한 차후에 신용 계약 포기 또는 동의가 필요한 경우 – 차용인은 단일 대출 기관에게만 사형을 집행해야합니다.
그러나 시니어 스트레치 대출은 대출자의 전반적인 레버리지에 노출되어 있기 때문에 대출 기관에게 추가적인 위험을 초래합니다. 은행이 시니어 대출 만 제공하는 경우, 예를 들어 EBITDA에 대한 부채 4 배에 노출 될 수 있지만 시니어 스트레치 대출의 경우 레버리지는 6 배 또는 6.5 배일 수 있습니다. 또한 높은 레버리지로 인해 발생하는 위험과 관련하여 단일 대출 기관은 위험을 공유 할 신디케이트없이 단독으로 존재합니다.
