월간 사망률이란 무엇입니까?
SMM (Single Monthly mortality)은 MBS (mortgage-backed security)의 선불 요금을 측정 한 것입니다. 용어에서 알 수 있듯이, 월별 단일 사망률은 주어진 달의 선금을 측정하며 백분율로 표시됩니다.
담보 대출 담보 증권 투자자의 경우, 미래의이자는 무시되기 때문에 일반적으로 담보 대출의 선지급은 바람직하지 않습니다. 투자자는 MBS에서 월별 사망률이 낮거나 감소하는 것을 선호합니다.
주요 테이크 아웃
- SMM (Single Monthly mortality)은 모기지 지원 담보의 선불 위험을 측정하는 방법으로, MBS 풀에서 한 달에 한 번씩 모기지 비율을 측정하여 조기에 상환 할 수 있습니다. MBS는 자산 지원 투자자의 주요 관심사입니다.
SMM (Single Monthly Mortality) 이해
월별 단일 사망률은 예정된 주요 선불금과 혼동되기도합니다. MBS에 대한 서비스 담당자 레코드는 일반적으로 MBS가 생성 될 때 풀에 대해 설정된 예약 된 주 상환금을 제공합니다.
월간 단일 사망률은 해당 금액에 대해 발생하는 주요 선불금을 말하며, 기본적으로 총 원금 지불을 취하고, 예정된 원금 지불을 빼고, (실제와 대조적으로) 월에 예정된 미결제 금액으로 나누어 백분율을 얻습니다. 선불 결제.
단일 월별 사망률 및 선불 위험
월별 단일 사망률은 차용자 재 융자, 빠른 지불금 등에 따라 달마다 변동합니다. 모기지는 일반적으로 리파이낸싱 대출을 통해 선불로 지불되기 때문에 선불 결제는 MBS 투자자의 수익을 방해합니다. 이는 주로 금리가 하락할 때 발생합니다. 따라서 MBS의 투자자는 저금리 환경에서 더 높은 수율의 투자에 갇혀 있다고 생각하지만 실제로 카펫 아래에서 카펫을 꺼낼 수 있습니다.
결과적으로, 모기지 지원 증권의 투자자는 항상 투자에 대한 선불 위험에 대해 우려하고 있으며, 월별 단일 사망률은 위험의 상승, 하락 또는 수평 조정 여부를 보여주는 지표를 제공합니다.
SMM, 선불 선결제 및 선불 결제
단일 월별 사망률은 CPR (Constant Prepayment Rate)로 연간화할 수있어 월별 스냅 샷이 아닌 연간 백분율을 제공합니다. MBS 투자자는 보유 기간의 중요한 시점에 두 가지를 전환 할 수 있습니다. 예를 들어 일정 기간 동안 이자율이 하락하면 MBS 투자자는 일반적으로 소진이 시작되는지 여부를 확인하기 위해 SMM을 감시합니다.
이와 유사하게, 모기지 지원 담보의 생애 첫 30 개월은 "경사로"로 간주되며, 30 개월 후 MBS가 "경사로"가 해제되면 SMM 및 CPR이 평준화되기 전에 증가 할 것으로 예상됩니다. 선불 램프의주의 사항은 1980 년대 PSA 모델을 기반으로한다는 것입니다. 이 모델의 광범위한 개요가 유지되지만 (주로 MBS 수명에 두 단계가 있음) 모기지 시장은 현재와는 다른 위치에 있으며, 재 융자 및 이자율에 대한 대중의 인식은 PSA 모델이 만들어 질 때보 다 더 보편적입니다. 램프 요금이 내려갈 때 사람들이 재 융자 가능성이 높기 때문에 경사로의 길이는 훨씬 짧아졌습니다.
