목차
- 주식이 아닌 비즈니스 구매
- 당신이 사는 사업을 사랑
- 이해하는 회사에 투자
- 잘 관리되는 회사 찾기
- 다각화를 강조하지 마십시오
- 최고의 투자는 당신의 가이드입니다
- 시장의 시간을 99 % 무시
- 결론
가치 투자는 투자자가 시장에서 저평가 된 것으로 판단되는 주식을 적극적으로 추가하거나 내재 가치보다 낮은 가격으로 거래하는 전략입니다. 모든 유형의 투자와 마찬가지로 가치 투자는 각 개인마다 다릅니다. 그러나 모든 가치 투자자가 공유하는 몇 가지 일반적인 원칙이 있습니다.
Peter Lynch, Kenneth Fisher, Warren Buffett, Bill Miller 등과 같은 유명한 투자자들이이 원칙을 설명했습니다. 그들은 재무 제표를 통해 잘못된 주가를 찾고 평균에 대한 가능한 되돌림을 활용하려고 노력합니다., 우리는 더 잘 알려진 가치 투자 원칙 중 일부를 살펴볼 것입니다.
주식이 아닌 비즈니스 구매
모든 가치 투자자가 동의 할 수있는 것이 있다면, 투자자는 주식이 아닌 사업체를 구매해야합니다. 이는 주가 및 기타 시장 소음의 추세를 무시하는 것을 의미합니다. 대신, 투자자는 주식이 나타내는 회사의 기본을 살펴 봐야합니다. 투자자들은 인기있는 주식을 따라 돈을 벌 수 있지만 가치 투자보다 훨씬 많은 활동이 필요합니다. 가능한 미래의 성과를 바탕으로 좋은 가격으로 판매하는 우수한 비즈니스를 검색하려면 연구에 더 많은 시간을 투자해야하지만 구매 및 판매에 소요되는 시간은 줄어들고 커미션 지불은 줄어 듭니다.
당신이 사는 사업을 사랑
당신은 자신의 신발만을 기준으로 배우자를 선택하지 않을 것이며, 커서 연구를 바탕으로 주식을 선택해서는 안됩니다. 당신은 당신이 사고있는 사업을 사랑해야합니다. 그리고 그것은 그 회사에 관한 모든 것을 아는 것에 대한 열정을 의미합니다. 당신은 회사의 재무에서 매력적인 취재를 제거하고 벌거 벗은 진실로 내려 가야합니다. 많은 기업들이 기본 가격 대 수익 (P / E), PTO (Book to Book) 및 EPS (PPS) 비율을 넘어서서 판단 할 때 훨씬 더 나아지고 수치를 구성하는 숫자의 품질을 조사합니다..
Erez Kalir: Investopedia 프로필
이해하는 회사에 투자
원하는 사업체를 구매할 수 있지만 완전히 이해하지는 못하지만 추가 위험으로 불확실성을 고려해야합니다. 가치 투자자가 더 많은 위험을 고려해야 할 때마다 더 큰 안전 마진을 찾아야합니다. 즉, 회사의 계산 된 실제 가치보다 더 많은 할인 혜택이 필요합니다. 회사가 이미 수입의 여러 배수로 거래하고 있다면 안전 마진은 없습니다. 이는 흥미롭고 새로운 아이디어이지만 비즈니스가 가치 놀이가 아니라는 강력한 신호입니다. 무능한 경영진이 회사를 해치는 것이 더 어렵 기 때문에 단순한 사업체도 이점이 있습니다.
잘 관리되는 회사 찾기
관리는 회사에 큰 차이를 만들 수 있습니다. 올바른 관리는 회사의 어려운 자산 이상의 가치를 제공합니다. 나쁜 경영은 가장 확실한 재정조차도 파괴 할 수 있습니다. 정직하고 유능한 관리자를 찾는 데 전체 투자 전략을 기반으로 한 투자자가 있습니다.
Warren Buffett은 투자자들이 세 가지 좋은 관리 품질, 무결성, 인텔리전스 및 에너지를 찾아야한다고 조언합니다. 그는 "첫 번째가 없다면 다른 두 사람이 당신을 죽일 것"이라고 덧붙였다. 몇 년 동안의 재무 정보를 읽음으로써 경영진의 정직성을 얻을 수 있습니다. 그들은 과거의 약속을 얼마나 잘 이행 했습니까? 그들이 실패하면, 책임을 졌습니까, 아니면 그것을 극복 했습니까?
가치 투자자는 소유자처럼 행동하는 관리자를 원합니다. 최고 경영자는 회사의 시장 가치를 무시하고 비즈니스 성장에 집중하여 장기적인 주주 가치를 창출합니다. 직원처럼 행동하는 관리자는 종종 보너스 또는 기타 성과 특권을 확보하기 위해 단기 수입에 초점을 맞추고 때로는 회사의 장기적인 손해를 입 힙니다. 다시 말하지만, 이것을 판단하는 방법은 여러 가지가 있지만 보상의 규모와보고는 종종 선물이 아닙니다. 당신이 주인처럼 생각한다면, 당신은 자신에게 합리적인 임금을 지불하고 보너스를 위해 주식 보유의 이익에 의존합니다. 최소한 주식 옵션을 소비하는 회사가 필요합니다.
다각화를 강조하지 마십시오
가치 투자가 일반적으로 받아 들여지는 투자 원칙과 상반되는 분야 중 하나는 다양 화입니다. 가치 투자자가 유휴 상태가 될 때가 길다. 이는 정확한 투자 가치 표준과 전반적인 시장력 때문입니다. 황소 시장이 끝날 무렵, 개까지도 모든 것이 비쌉니다. 따라서 가치 투자자는 필연적 인 수정을 기다리는 부업에 앉아 있어야 할 수도 있습니다.
복리에 중요한 요소 인 시간은 투자를 기다리는 동안 손실됩니다. 따라서 저평가 된 주식을 찾으면 최대한 많이 구입해야합니다. 이것은 베타와 같은 전통적인 수단에 따라 위험이 높은 포트폴리오로 이어질 것입니다. 투자자들은 소수의 주식에만 집중하지 않는 것이 좋지만, 가치 투자자는 일반적으로 한 번에 소수의 주식 만 제대로 추적 할 수 있다고 생각합니다.
한 가지 명백한 예외는 피터 린치 (Peter Lynch)인데, 그는 거의 모든 자금을 항상 주식에 보관했다. 린치는 주식을 범주별로 분류 한 다음 각 범주의 회사를 통해 자금을 조달했습니다. 그는 또한 자신의 펀드가 보유한 많은 주식을 점검하고 재확인하기 위해 매일 12 시간 이상을 보냈습니다. 그러나 다른 날의 직업을 가진 개인 가치 투자자로서, 숙제를했고 장기 보유에 대해 기분이 좋은 주식 몇 가지를 가지고가는 것이 좋습니다.
최고의 투자는 당신의 가이드입니다
더 많은 투자 자본이 있다면 투자 목표는 다양성이 아니라 이미 소유 한 것보다 더 나은 투자를 찾는 것이어야합니다. 기회가 포트폴리오에 이미있는 것보다 뛰어나지 않으면 알고 사랑하는 회사를 더 많이 사거나 더 나은 시간을 기다리십시오.
유휴 시간 동안 가치 투자자는 자신이 원하는 주식과 구매할 가치가있는 가격을 식별 할 수 있습니다. 위시리스트를 이와 같이 유지하면 수정시 신속하게 결정을 내릴 수 있습니다.
시장의 시간을 99 % 무시
시장은 위치를 입력하거나 종료 할 때만 중요합니다. 나머지 시간은 무시해야합니다. 비즈니스 구매와 같은 주식 매입에 접근하는 경우 기본이 강할 때만 주식을 보유하고 싶을 것입니다. 투자를하는 동안 큰 이익을 위해 팔 수있는 곳과 실현되지 않은 손실을 입는 곳이 있습니다. 이것이 시장 변동성의 본질입니다.
주식을 판매하는 이유는 많지만 가치 투자자는 매수만큼 느리게 판매해야합니다. 투자를 판매 할 때는 포트폴리오를 자본 이익에 노출시키고 보통 균형을 맞추기 위해 패자를 매도해야합니다. 이 두 가지 판매 모두 손실을 깊게하고 이익을 더 작게 만드는 거래 비용과 함께 제공됩니다. 오랫동안 실현되지 않은 이익으로 투자를 유지함으로써 포트폴리오의 모든 자본 이익을 얻을 수 있습니다. 자본 이득 및 거래 비용을 피할수록 컴 파운딩의 혜택이 커집니다.
결론
가치 투자는 상식과 모순적인 사고의 이상한 혼합입니다. 대부분의 투자자는 회사에 대한 세부적인 조사가 중요하다는 데 동의 할 수 있지만, 불 시장에 대한 아이디어는 결정에 반대합니다. 시장에서 지속적으로 보유한 자금이 시장 밖에서 보유한 현금보다 실적이 떨어지기를 기다리고 있다는 사실은 부인할 수 없습니다. 이것은 사실이지만 속이는 것입니다. 이 데이터는 수년에 걸친 S & P 500 지수와 같은 시장 조치의 성과에 따른 것입니다. 여기서 수동 투자와 가치 투자가 혼란스러워집니다.
두 가지 유형의 투자에서 투자자는 불필요한 거래를 피하고 장기 보유 기간이 있습니다. 차이점은 패시브 투자는 인덱스 펀드 또는 기타 다양한 수단의 평균 수익에 의존한다는 것입니다. 가치 투자자는 평균 이상의 회사를 찾아 투자합니다. 따라서 가치 투자에 대한 가능한 수익 범위는 훨씬 높습니다.
다시 말해, 시장의 평균 성과를 원한다면 지금 당장 인덱스 펀드를 구매하고 시간이 지남에 돈을 쌓는 것이 좋습니다. 그러나 시장을 능가하려면 우수한 회사의 집중 포트폴리오가 필요합니다. 당신이 그들을 찾을 때, 우수한 복리 계산은 당신이 현금 위치에서 대기하는 시간을 보충합니다. 가치 투자는 투자자의 입장에서 많은 훈련을 요구하지만, 그에 대한 대가는 큰 잠재력을 제공합니다.
